投資界には広く知られている観点があります：本当のブル・マーケットは人々が絶望を感じている時に終わるのではなく、狂熱がピークに達した時に終わります。この洞察は市場心理の複雑さを明らかにしています。大多数の投資家が悲観的な感情に陥る時こそ、最も狂った相場がやって来る前兆かもしれません。市場はしばしば人々が最も予期しない時に驚きをもたらします。したがって、私たちは牛市の終焉を早急に判断すべきではなく、市場の感情の変化に密接に注目するべきです。絶望から狂熱に至る完全な心理サイクルを経なければ、一巡の牛市は本当に完了したとは言えません。これは私たちに、投資において理性と忍耐を保つことが重要であり、短期的な市場感情に左右されないようにすべきだと警告しています。