数字樹洞理論：なぜビットコインが100万ドルに到達すると言われるのか？

私が最近デジタル通貨市場を観察していて思うのは、BTCはもはや単なる暗号通貨ではなく、黄金よりも完璧な価値保存手段になっているということだ。これは個人的な実感だが、多くの専門家も同意するだろう。

BTCの魅力は何だ？それは24時間グローバルに取引できる資産移転手段であり、同時に世界規模の投機場でもある。法定通貨が乱発される中、BTCの総量と年間生産量は固定されている（4年ごとに半減）。この状況では、BTCには完全にゼロになるか、継続的に上昇するかの二つの結果しかないんじゃないかな。

正直言って、100万ドルに達するという理論的な障壁はない。ただ、何回かの周期が必要というだけの話だ。

でもBTCが完全にゼロになる可能性は？これには二つの問題がある：

1. 採掘完了による生産停止
2. 量子コンピューティング

でもこれらの問題は実はそれほど深刻じゃない。

まず、BTCの生産停止は2140年、まだ116年も先の話だ。その後はトランザクション手数料だけでマイナーを支えることになる。もしBTC価格がマイナーを支えるのに十分でなければ、価格が上昇するか、手数料が上がるか、マイナー数が減少するだろう。

恐慌状態では「死のスパイラル」に入る可能性もあるが、それを防ぐ要因もある。基本的に生産停止前にはマイナー減少によってブロック報酬が増加し、生産停止後はマイナー減少によってトランザクション手数料収入が増加する。だからこの点はあまり心配してない。

量子コンピューティングについても、BTCブロックチェーンへの脅威は限られている。量子コンピューティングは突然現れるものではなく、大規模な計算能力を形成するまでには時間がかかる。これはBTCブロックチェーンに対応する余裕を与える。

ウォレットへの脅威はあるが、新しいウォレット形式への移行で対処できる。面倒だけど、できないことじゃない。

価格分析では「ストック・トゥ・フロー比」が重要だ。これは総存在量を年間生産量で割った値で、希少性を表す。BTCのストック・トゥ・フロー比は4年ごとにほぼ倍増する。これが価格硬度を高める要因だ。

黄金との比較で言えば、2024年11月時点でBTCの時価総額は1.8兆ドル、黄金は18兆ドルだ。理論上、BTCは黄金の時価総額を超え、価格は90万ドルに達する可能性がある。ドル下落と黄金時価総額増加を考慮すれば、100万ドルも問題ない。

私の予測では2037年頃にそうなるかも。

いくつかの周期で見ると、BTCの価格変動は徐々に小さくなっているが、2029年頃には黄金のように変動が小さくなるのか？私はそうは思わない。BTCのエコシステムや鉱業構造に本質的な変化がないからだ。

これは個人的な考えだが、機関投資家が増えても、波動率の本質的な低下にはつながらないと思う。

最後に言いたいのは、投資で理想的な結果を得るには、周期に本当の自信を持つことだ。いつも「今回は違う！」と恐れてしまうが、価格推移のプロセスや幅は毎回違っても、高値安値のタイミングはほぼ同じ。これはBTCの内部メカニズムによるものだ。この確信を持つことが大切だ。

市場で稼ぐ金は、すべて「操作を我慢した自分」への報酬だと思っている。