正直に言うと、私はいつもTerra Lunaに対して複雑な感情を抱いていました。一方では、これは本当に革命的なプロジェクトでした — 従来の担保なしのアルゴリズムステーブルコインはとても新しいアイデアのように思えました！しかし、反対に…これはかなり不安定な基盤の上に構築された数十億ドルの財務実験でした。## テラルナとは何ですか？物議を醸すプロジェクトに対する私の見解テラは特別な特徴を持つブロックチェーンでした — アルゴリズミックステーブルコインと二重トークンシステム。簡単に言うと、LUNAはスポンジのように機能し、ボラティリティを吸収して、ステーブルコイン(タイプのUST)を安定させていました。素晴らしいアイデアのように聞こえますね？私もそう思っていましたが、この構造は崩壊しました。自らの崩壊前、Lunaは時価総額でトップ10の暗号通貨に位置していました。しかし2022年5月、すべてがめちゃくちゃになりました。システムは焼却と鋳造を通じて機能していました：1 USTを取得したいですか？1ドル相当のLUNAを焼却します。戻したいですか？USTを焼却して、その金額に相当するLUNAを取得します。シンプルなアービトラージメカニズムは、ステーブルコインを1ドルの水準に保つはずでした。私は常にド・クォン(の創設者)が、どのようにしてこれが長期的に機能すると全員を納得させたのかに驚いていました。正直なところ、私もこのプロジェクトをしばらく信じていました。## Lunaの歴史: 星から墜落までTerraは2018年に韓国で誕生しました。ド・クォンとダニエル・シンは、暗号通貨を安定させ、日常的に利用可能にするという野心的な目標を掲げてTerraform Labsを設立しました。プロジェクトは急速に人気を集めました。ワシントン・ナショナルズのチームでさえ、彼らと$38 百万の契約を結びました！テラには成功のためのすべてが揃っているように思えました — 実際の企業とのパートナーシップ、大手投資家からの支援、さらには独自の決済アプリChaiまで。しかし、今この状況を分析すればするほど、これは美しいテクノロジーの包装に包まれたピラミッドだったと理解しています。Anchorプロトコルで年利19%？本気ですか？これらのお金は長期的にどこから来るべきだったのでしょうか？## 崩壊のメカニズム：1週間でどうすべてが崩れたか2022年5月、私も多くの人々と同様に、恐怖を抱きながらこの災害が展開されるのを見守っていました。USTはドルへのペッグを失い始め、安定化メカニズムは問題を解決するどころか、逆にそれを悪化させてしまいました。システムは自動的に大量のLUNAを鋳造し始め、USTのペッグを回復しようとしました。しかし、これはトークンのハイパーインフレーションにつながり、その価格は$119 から数日でほぼゼロにまで急落しました。まるでスローモーションで列車の衝突を見ているようでした—恐ろしいけれど、目を離すことができませんでした。$45 市場資本の数十億が1週間で消えました！Luna保護基金が保有していたビットコインの準備金でさえ、状況を救うことはできませんでした。これらの日々を決して忘れることはありません — これは金融システムを設計してはいけない方法の本当の教科書でした。## 現在のLunaはどうなっていますか？崩壊の後、コミュニティは新しいチェーンTerra 2.0を作成し、古いチェーンをTerra Classicに改名することを決定しました。オリジナルのトークンLUNAはLUNA Classicと呼ばれるようになりました(LUNC)。テラ・クラシックは現在、コミュニティ主導の実験として存在しています。彼らは巨額のインフレーションと戦うためにトークンの焼却メカニズムを導入しましたが、正直に言うと、これはスプーンで海を掘り出そうとするようなものです。新しいTerra 2.0は、旧ホルダーへのエアドロップを通じてトークンの配布を受けましたが、信頼は永遠に損なわれました。私は今でも、誰かがこのプロジェクトをこんな壮大な失敗の後にどうして信頼できるのか理解できません。## ルナの崩壊からの教訓Terraの歴史は、アルゴリズミックステーブルコインのリスクについての暗い警告です。USDCやUSDTとは異なり、USTには実際の資産が準備金としてありませんでした。システム全体は、アービトラージメカニズムがどんな条件でも機能するという信頼に基づいていました。しかし、本当のストレステストが来たとき、全体の構造はカードの家のように崩れました。そして、私はアイデアの勇気に感心していますが、現実は信頼できる保護メカニズムなしの金融革新は災害のレシピであることを示しました。おそらく、ここでの最大の教訓は、"天才的な"金融スキームに盲目的に信じ込まないことです。もし何かがあまりにも良すぎると感じるなら、それはおそらく真実ではありません。暗号通貨は私たちに自由を与えますが、それには責任も伴います。Lunaの歴史は、どの教科書よりもこれをよく示しています。
テラルナ：最も野心的な暗号通貨の一つの壮大な崩壊への私の個人的な没入
正直に言うと、私はいつもTerra Lunaに対して複雑な感情を抱いていました。一方では、これは本当に革命的なプロジェクトでした — 従来の担保なしのアルゴリズムステーブルコインはとても新しいアイデアのように思えました！しかし、反対に…これはかなり不安定な基盤の上に構築された数十億ドルの財務実験でした。
テラルナとは何ですか？物議を醸すプロジェクトに対する私の見解
テラは特別な特徴を持つブロックチェーンでした — アルゴリズミックステーブルコインと二重トークンシステム。簡単に言うと、LUNAはスポンジのように機能し、ボラティリティを吸収して、ステーブルコイン(タイプのUST)を安定させていました。素晴らしいアイデアのように聞こえますね？私もそう思っていましたが、この構造は崩壊しました。
自らの崩壊前、Lunaは時価総額でトップ10の暗号通貨に位置していました。しかし2022年5月、すべてがめちゃくちゃになりました。
システムは焼却と鋳造を通じて機能していました：1 USTを取得したいですか？1ドル相当のLUNAを焼却します。戻したいですか？USTを焼却して、その金額に相当するLUNAを取得します。シンプルなアービトラージメカニズムは、ステーブルコインを1ドルの水準に保つはずでした。
私は常にド・クォン(の創設者)が、どのようにしてこれが長期的に機能すると全員を納得させたのかに驚いていました。正直なところ、私もこのプロジェクトをしばらく信じていました。
Lunaの歴史: 星から墜落まで
Terraは2018年に韓国で誕生しました。ド・クォンとダニエル・シンは、暗号通貨を安定させ、日常的に利用可能にするという野心的な目標を掲げてTerraform Labsを設立しました。
プロジェクトは急速に人気を集めました。ワシントン・ナショナルズのチームでさえ、彼らと$38 百万の契約を結びました！テラには成功のためのすべてが揃っているように思えました — 実際の企業とのパートナーシップ、大手投資家からの支援、さらには独自の決済アプリChaiまで。
しかし、今この状況を分析すればするほど、これは美しいテクノロジーの包装に包まれたピラミッドだったと理解しています。Anchorプロトコルで年利19%？本気ですか？これらのお金は長期的にどこから来るべきだったのでしょうか？
崩壊のメカニズム：1週間でどうすべてが崩れたか
2022年5月、私も多くの人々と同様に、恐怖を抱きながらこの災害が展開されるのを見守っていました。USTはドルへのペッグを失い始め、安定化メカニズムは問題を解決するどころか、逆にそれを悪化させてしまいました。
システムは自動的に大量のLUNAを鋳造し始め、USTのペッグを回復しようとしました。しかし、これはトークンのハイパーインフレーションにつながり、その価格は$119 から数日でほぼゼロにまで急落しました。まるでスローモーションで列車の衝突を見ているようでした—恐ろしいけれど、目を離すことができませんでした。
$45 市場資本の数十億が1週間で消えました！Luna保護基金が保有していたビットコインの準備金でさえ、状況を救うことはできませんでした。これらの日々を決して忘れることはありません — これは金融システムを設計してはいけない方法の本当の教科書でした。
現在のLunaはどうなっていますか？
崩壊の後、コミュニティは新しいチェーンTerra 2.0を作成し、古いチェーンをTerra Classicに改名することを決定しました。オリジナルのトークンLUNAはLUNA Classicと呼ばれるようになりました(LUNC)。
テラ・クラシックは現在、コミュニティ主導の実験として存在しています。彼らは巨額のインフレーションと戦うためにトークンの焼却メカニズムを導入しましたが、正直に言うと、これはスプーンで海を掘り出そうとするようなものです。
新しいTerra 2.0は、旧ホルダーへのエアドロップを通じてトークンの配布を受けましたが、信頼は永遠に損なわれました。私は今でも、誰かがこのプロジェクトをこんな壮大な失敗の後にどうして信頼できるのか理解できません。
ルナの崩壊からの教訓
Terraの歴史は、アルゴリズミックステーブルコインのリスクについての暗い警告です。USDCやUSDTとは異なり、USTには実際の資産が準備金としてありませんでした。システム全体は、アービトラージメカニズムがどんな条件でも機能するという信頼に基づいていました。
しかし、本当のストレステストが来たとき、全体の構造はカードの家のように崩れました。そして、私はアイデアの勇気に感心していますが、現実は信頼できる保護メカニズムなしの金融革新は災害のレシピであることを示しました。
おそらく、ここでの最大の教訓は、"天才的な"金融スキームに盲目的に信じ込まないことです。もし何かがあまりにも良すぎると感じるなら、それはおそらく真実ではありません。
暗号通貨は私たちに自由を与えますが、それには責任も伴います。Lunaの歴史は、どの教科書よりもこれをよく示しています。