テラ・ルナ：アルゴリズミック・ステーブルコインの先駆者

急速に進化する暗号通貨の世界では、いくつかのプロジェクトがテラ(LUNA)ほど人々の想像力を掴んでいません。この革命的なブロックチェーンプロトコルは、アルゴリズミックステーブルコインへの革新的なアプローチと、分散型金融の風景を変えたデュアルトークンシステムで際立っています。

テラエコシステムとそのユニークなメカニズム

テラは、ステーブルコインと絡み合った最先端の決済プラットフォームとして開発され、独自の通貨LUNAによって支えられています。テラのステーブルコインは、法定通貨の安定性を保ちながら、スムーズな取引を保証しましたが、ネットワークはLUNAトークンをガバナンスとユーティリティの通貨として使用しました。

デュアルシステムの機能:

• LUNAはテラネットワークにおけるガバナンストークンおよびステーキングトークンとして機能していました
• ユーザーは取引を記録し検証するバリデーターにLUNAをステーキングしていました。
• バリデーターはブロックを提案し、その有効性に投票し、報酬と引き換えに新しいブロックをチェーンに追加します

アルゴリズミックステーブルコインの革新

従来の法定通貨に裏打ちされたステーブルコインとは異なり、テラのアルゴリズミックアプローチは従来の担保の必要性を排除しました。このシステムは、LUNAとUST(などのテラのステーブルコイン間での複雑な焼却と発行のメカニズムを使用して、価格のパリティを維持していました。

安定性メカニズム:

• LUNAは、ステーブルコインの価格の安定性を保つためにボラティリティを吸収していました。
• システムはパリティを維持するために市場のアービトラージインセンティブを使用していました。
• 取引量がネットワークで増加する際、TerraUSDへの一般的な需要が拡大し、Terraは価格の安定性を維持するために新しいLUNAトークンを発行する必要がありました。

テラエコシステムにおけるガバナンスとステーキング

テラエコシステムにおいて、LUNAはガバナンストークンおよびステーキングとして基本的な役割を果たしていました。LUNAの保有者は、さまざまな方法でネットワークに積極的に参加することができました:

参加者の特典:

• LUNAの保有者は、プロトコルに対するステーキング報酬とガバナンス権を受け取っていました。
• ステーキングプロセスは、報酬と引き換えにLUNAをバリデーターにリンクさせました
• 各ブロックごとに、新しいLUNAトークンが鋳造され、ステーキングの報酬としてバリデーターやデリゲーターに解放されました。

技術フレームワークと実用化

テラの背後にある技術は、ユーザーが異なる法定通貨に連動したステーブルコインを作成できるようにしていました。これらの通貨は主にネットワークの鋳造メカニズムを利用し、さまざまな金融アプリケーションの基盤を提供していました。

テラのシステムは、2022年の崩壊前にトップ10の暗号通貨の1つに入るという印象的な時価総額を達成しました。この際立った地位は、市場がアルゴリズム型ステーブルコインへの革新的なアプローチに対して持っていた substantialな信頼を示していました。

プロジェクトの課題と進化

2022年、テラシステムは市場の不安定性により重大な危機に直面しました。USTのペッグが崩れ始めると、焼却と発行のメカニズムは悪循環に入りました。

重要なイベント:

• パニック売りがより多くの投資家の退場を引き起こしました
• LUNAの供給のハイパーインフレーションがUSTの担保を価値下げました
• テラがUSTのパリティを回復しようとしている間に、より多くのLUNAが発行され、下降スパイラルが加速した。

このイベントは、Terraブロックチェーンの分岐を引き起こし、Terra 2.0のリリースと旧トークンLUNAのTerra Classicへの改名をもたらしました)LUNC(。

テラのケースは、アルゴリズミック・ステーブルコイン・システムに内在する潜在能力とリスクの両方を示しており、暗号通貨の分野における安定した価格メカニズムの将来の開発に貴重な教訓を提供しています。