オープンインタレストと出来高: トレーダーのための重要な指標

重要なポイント:

• 取引量とオープンインタレストの変化は、トレーダーが市場の流動性を評価し、価格の動きを予測するのに役立ちます。
• オープンインタレストとは、市場におけるアクティブなオプション/先物契約の総数です。
• 取引量 - 特定の取引日に購入または販売された契約の数

ボリュームとオープンインタレストの違い

取引量とオープンインタレストは相互に関連していますが、根本的に異なる指標であり、デリバティブ市場の分析に必要です。これらの指標は、トレーダーに流動性、市場活動、および現在のトレンドの潜在的な強さに関する重要な情報を提供します。

オープンインタレストとは何ですか？

オープンインタレストは、市場における未決済のオプションまたは先物契約の総数を反映しています。契約は、対照取引によって閉じられるか、満期になるまでオープンと見なされます。閉じられた契約の数が新しい契約の数を上回ると、オープンインタレストは減少し、新しいポジションが増えると指標は増加します。

例: オプションABCのオープンインタレストがゼロの場合、翌日にトレーダーが20契約を購入すると、オープンインタレストは20になります。1日後に7契約が閉じられますが、20の新しい契約が開かれると、オープンインタレストは33に増加します。

2025年の市場分析データによると、機関投資家はオプションを含むデリバティブ取引の全体の約42%を占めています。これは、プロのトレーダーにとってこの指標の重要性を強調しています。

なぜオープンインタレストが取引において重要なのか?

オープンインタレストは流動性と市場の深さの信頼できる指標として機能し、トレーダーにとって戦略的に重要な情報を提供します:

1. リスク管理とヘッジング: 機関投資家やファンドマネージャーは、ポートフォリオにおける不利な価格変動のリスクを最小限に抑えるために、効果的なヘッジング戦略を構築するためにオープンインタレストデータを分析します。

2. 市場センチメント指標: オープンインタレストの増加は市場への新しい資本の流入を示唆し、減少はポジションの解消またはトレンドの方向転換を示す可能性があります。

3. 取引戦略の基礎: 高いオープンインタレストを持つオプション契約は通常流動性が高く、トレーダーは競争力のある価格でポジションに簡単に入ったり出たりすることができます。

2025年には、世界の先物およびオプション市場でのオープンインタレストが記録的な水準に達しました。インターコンチネンタル取引所(ICE)のデータによると、総オープンインタレストは2025年2月に1億契約を超え、前年の水準を11%上回りました。

取引量とは何ですか？

取引量は、特定の期間、通常は1営業日内に取引されたオプションまたは先物契約の総数を測定します。この指標は、この期間内に行われたすべての売買取引を考慮に入れ、新しいポジションを開くか、既存のポジションを閉じるかに関わらず、すべての完了した取引を含みます。

例: トレーダーがストライクが50ドルで満期が3週間後のXYZオプション契約を25契約購入した場合、その日にこれらの契約に関する唯一の取引であれば、取引量は25となります。

取引量は市場の現在の活動に応じて日々変動するため、現在の流動性の動的な指標となります。

取引量の実用化

オプションや先物取引の各取引は、日々の取引量に寄与します。トレーダーはこの指標をいくつかの方法で使用します:

1. ボラティリティの評価: 取引量の急増は、重要なニュースやイベントがトレーダーの活動を刺激する際に、しばしば高いボラティリティの期間に伴います。

2. 価格動向の確認: ボリューム分析と価格の動きの組み合わせは、トレンドとチャートパターンを確認するのに役立ちます。高いボリュームを伴う価格の強い動きは、通常、より信頼性があります。

3. 機関投資家の活動の特定: 異常に高い取引量は、大口プレーヤーの存在を示唆する可能性があり、機関投資家が最も可能性が高いと考える方向性についての洞察を提供します。

4. 比較分析: 現在のボリュームを歴史的なレベルと比較することで、現在の市場イベントの相対的な活発さと重要性を評価するのに役立ちます。

暗号資産デリバティブ市場の調査によると、Deribitプラットフォームにはオプション契約の全オープンインタレストの約85%が集中しており、そのうち80%は機関投資家によるものです。

トレーディング戦略における両方のインジケーターの使用

取引量分析とオープンインタレストの組み合わせは、トレーダーに市場のダイナミクスのより完全な絵を提供します:

シナリオ 1: 価格上昇 + オープンインタレストの増加 + ボリュームの増加

• 解釈：上昇トレンドを支持する新しい参加者の到来を示す強いブルシグナル
• 戦略：ロングポジションの検討または既存ポジションの保持

シナリオ2: 価格の下落 + オープンインタレストの増加 + ボリュームの増加

• 解釈：新たな売り手が参加する下降トレンドの形成
• 戦略: ベアマーケットの継続の可能性に備える

シナリオ3：ボリュームの増加 + オープンインタレストの変化なし

• 解釈：短期トレーダーは新しいポジションを形成することなくポジションを閉じています
• ストラテジー: 現在の動きの終焉に近づいている可能性がある

これらの指標を効果的に使用するには、市場の状況、契約の満期、マクロ経済要因との関係を理解する必要があります。歴史的に低い市場のボラティリティは安定したオープンインタレストを促進しますが、規制の不確実性はその急激な変動を引き起こす可能性があります。

最適な契約を選ぶための基準

オプションまたは先物契約を取引する際には、次の要因を考慮する必要があります:

• 流動性: 高いオープンインタレストを持つ契約は通常、より流動性が高く、スプレッドが小さく、実行が容易です。
• 市場の活性: 高い取引量は市場参加者の活発な関心を示しています
• 取引戦略の一致: 終了期限とストライクの選択は、あなたの取引の時間軸と市場の動きの予測に一致している必要があります。

2025年のデータによると、ビットコインとイーサリアムは暗号通貨デリバティブ取引の全体の約68%を占めており、そのため彼らの契約は市場で最も流動性が高いものとなっています。

マクロ経済要因とオープンインタレスト

オープンインタレストの変化は、マクロ経済イベント、規制の変更、そして全体的な市場環境と密接に関連しています。高い流動性は安定したオープンインタレストを促進しますが、規制の不確実性やボラティリティの増加は、この指標の大きな変動を引き起こす可能性があります。

オープンインタレストを他の市場指標と組み合わせて分析することで、トレーダーは市場の潜在的な方向性と現在のトレンドの強さについてより包括的な理解を得ることができ、より根拠のある取引判断を下すことができます。