連邦準備制度の金利引き下げ期待が経済データのサプライズとともに高まる

予想を下回る雇用データは削減の期待を高め、強いドルは政治的な変化の可能性にもかかわらず市場の回復力を示しています。

今週、金融市場はアメリカの予想外に弱い非農業雇用データの影響を受けて、重要な変動を経験しています。これにより、連邦準備制度理事会による利下げの期待が高まっています。市場の予測にもかかわらず、雇用の失望する数字の後でも、アメリカドルは驚くほど強いままです。

連邦準備制度の様々なアナリストは、最近の非農業雇用データが今月の金利引き下げの可能性を固めたと示唆しています。投資家もこの感情を共有しており、今月の会合での引き下げの可能性は市場データにより99％に上昇しています。

重要な経済データカレンダー

今週発表される主な経済データは次のとおりです：

• ニューヨーク連邦準備銀行の1年間のインフレ期待は、月曜日の23:00 UTC+8に発表されます。
• 2025年の非農業雇用のパラメータに関する予備的な変更が、火曜日の22:00 UTC+8に発表されます。
• 8月の生産者物価指数(IPP)のデータは、水曜日の20:30 UTC+8に発表されます。
• 7月の月次卸売レート 水曜日の22:00 UTC+8
• 8月(IPC)消費者物価指数と9月6日終了週の新規失業保険申請件数が20:30 UTC+8に発表されました。
• 9月のミシガン大学消費者信頼感指数と1年間のインフレ率の予想は、金曜日の22:00 UTC+8に発表されます。

市場への影響の分析

8月のIPPが予期しない別の増加を示す場合、投資家は連邦準備制度による利下げに向けたより柔軟な金融政策への期待をいくらか和らげる可能性があります。しかし、現時点では、関税が商品価格に与える影響は穏やかなようです。

連邦準備制度にとってより大きな懸念は、サービス部門における最近のインフレの再発です。クリーブランド連邦準備銀行のリアルタイム予測モデルによれば、8月の消費者物価指数（CPI）の年間総合率は0.1ポイント上昇して2.8%になると予想されており、コアCPIの年間率はおそらく3.1%で変わらないでしょう。

現在の市場データによると、連邦準備制度（Fed）は、2025年末までに基準金利が3.5%-3.75%に達すると予測しており、これは金利の追加の2回の引き下げを意味します。この予測は、2025年までにインフレが3%に上昇することを考慮しており、失業率は中央銀行が金利引き下げサイクルを開始するにつれて4.5%に達する見込みです。

アメリカのシティグループ経済サプライズ指数は現在29.9%で、市場の期待を上回るアメリカの経済パフォーマンスを示しています。これは、進化する経済状況における金利引き下げに関するFRBの将来の決定に影響を与える可能性があります。