最近、市場を見ていると懐かしい光景が目に付きます。毎日どこかのオルトコインが急騰し、朝には「あのコインが倍になる」と騒がれても、午後には急落して追随した人々を巻き込む。グループチャットでは連日「オルトシーズン到来」と囃し立てられますが、結局は「オオカミ少年」の繰り返しで、1日上昇しては3日下落を繰り返し、個人投資家たちはすっかり疲弊してしまいました。この「偽装ポンプを繰り返し、忍耐を試す」というリズムは、2017年の強気相場の前半戦を彷彿とさせます。当時もBTCが先行して上昇し、オルトコインがそれに続いて揺れ動き、爆発しそうに見えるたびに「買い誘い」で終わり、全ての人が期待を諦めた時に、真のオルトシーズンが突如として訪れたのです。

さらに注目すべきは、最近BTCの古参大口投資家（長年BTCを保有してきたベテランプレイヤー）が頻繁に「大量の資金をETHに移動」する動きを見せていることです。オンチェーンデータを見ると、1万BTC以上を保有する多くのアドレスが、ここ1週間でBTCを取引所に送金し、ETHに交換した後、主要なオルトコイン（SOL、ADA、DOTなど）を小口で購入しています。これは単純に「BTCに弱気」なのではなく、むしろ「資金を段階的に移動している」ように見えます。大口投資家はBTCが11-12万ドルの範囲に達した時点で一部の利益を確定し、その資金をまだ大幅に上昇していないETHやオルトコインに移し、次の「セクターローテーション」の恩恵を待っているようです。

この資金の流れのロジックも、2017年と非常に似ています。当時もBTCが先に天井を打ち、その後機関投資家や大口投資家がBTCからETHやオルトコインに資金をシフトし、まずETHが300ドルから1400ドルまで上昇し、その後オルトコインが一斉に爆発的に上昇し、多くの小型コインが短期間で5-10倍になりました。現在の兆候はさらに明確です。一方では、BTCが11万ドル付近で揺れ動き、短期的な上昇モメンタムが弱まり、資金は「より低い評価額で、より大きな潜在力を持つ」銘柄を探しています。他方では、ETHの現物ETFへの純流入が続き、エコシステムの熱気（L2、DeFi）が高まり、オルトコインは前期の調整を経て比較的低い評価額にあり、まさに資金のローテーション先として理想的な状況になっています。

しかし、個人投資家はこの「ローテーション期」に陥りやすい落とし穴があります。オルトコインが少し上昇したのを見て追随し、結果として「偽装ポンプ」に巻き込まれるか、繰り返される苦痛に耐えきれず全ての持ち株を手放し、本当のオルトシーズンが来た時に再参入する勇気がなくなるかのどちらかです。2017年にも多くの人がこのパターンに陥りました。オルトコインの「偽装ポンプ」で損失を被り、最終的にオルトシーズンが爆発した時には、手元に残った資金が僅かしかなく、他の人々が利益を得るのを傍観するしかありませんでした。

実際に今すべきことは、「オルトコインを追いかけて無計画に購入する」ことではなく、「事前に準備し、忍耐強く機会を待つ」ことです。まず、実際のエコシステム（例えば、実用的なアプリケーションやアクティブユーザー）を持ち、適度な時価総額（10-100億ドル）のオルトコインを選別し、「純粋な概念投機」の実体のないコインは避けること。次に、調整時に小さな資金で投資を始め、一度に全資金を投入せず、短期的な変動に巻き込まれるのを避けること。最後に、「偽装ポンプ期間」の苦痛に耐えることです。大口投資家の資金移動には時間がかかり、BTCからETH、そしてETHからオルトコインへと広がるのは一朝一夕ではありません。その間には必ず変動があります。

総じて、今回の強気相場における「オルトコインのシナリオ」は既に2017年の影を見せています。まずBTCが強気相場の枠組みを作り、次にETHが資金を受け入れ、最後にオルトコインが個人投資家のFOMO感情に火をつけます。現在の「偽装ポンプ」と「大口投資家の資金移動」は、嵐の前の準備段階なのです。全ての人が「オルトシーズンは来ない」と諦めた時こそ、真の機会が訪れるでしょう。短期的な変動に惑わされず、事前に準備を整えることで、オルトシーズンが訪れた時にチャンスを掴むことができるのです。ご覧いただきありがとうございます。コメント欄でぜひあなたの意見をお聞かせください。