株価収益率(PER)(P/E)レシオの理解

重要なポイント

• P/E比率は、投資家が企業の利益の1ドルあたりにどれだけ支払う意欲があるかを示し、資産が過小評価されているか過大評価されているかを迅速に評価する方法として機能します。

• P/E比率には、過去の、将来の、絶対的、相対的などの異なるタイプがあり、さまざまな視点を提供しますが、すべて業界の基準や企業の成長可能性などの文脈が必要です。

• P/E比率は、ほとんどの暗号通貨が企業と同じように利益を生み出さず、報告もしないため、暗号通貨にはうまく機能しません。しかし、分散型金融のいくつかの領域では、類似の評価方法が試されています(DeFi)。

はじめに

もしあなたが株を購入することを考えたことがあるなら、P/E比率という用語に出くわしたことがあるでしょう。これは株価収益率を指し、投資家が株を購入する価値があるかどうかを評価するために広く使用されるツールです。しかし、これは実際には何を意味し、どのようにこの比率を使用できるのでしょうか？

P/E比率とは何ですか？

P/E比率は、企業の株価とその利益を比較します。これにより、投資家は、現在の株価を1株あたりの利益(EPS)と比較することで、企業の株が過大評価されているのか、過小評価されているのか、または適正価格であるのかを判断するのに役立ちます。

言い換えれば、その比率は投資家が企業の利益の1ドルに対してどれだけ支払う意志があるかを示しています。

P/E フォーミュラ

PER=(Stock株価÷Share)当たり利益

当社の税金後の総利益(を特定の期間中に市場で利用可能な普通株式の加重平均)で割ることによって、1株当たりの利益(を計算できます。

P/Eレシオの種類

P/E比率を分析する方法は一つではありません。それぞれのバージョンは異なる視点を提供します:

• トレーリングP/E: 過去12ヶ月の会社の利益に基づいています。最も一般的なタイプで、実際のパフォーマンスを反映しています。

• フォワードP/E: 次の12ヶ月の利益予測を使用します。これはアナリストの期待と見積もりに基づいています。

• 絶対P/E: これは基本的なP/E比率の公式であり、現在の株価を最も最近の1株あたりの利益)EPS(で割ったものです。他の参照はありません。

• 相対P/E: 企業のP/E比率を業界平均や歴史的パフォーマンスなどのベンチマークと比較します。

PERの解釈

P/E比率を解釈するには、文脈が重要です。高いP/E比率は、投資家が将来の高い収益成長を期待しており、そのためにプレミアムを支払う用意があることを示唆しているかもしれません。一方、低いP/E比率は、株が過小評価されているか、会社が課題に直面している可能性があることを示すかもしれません。

しかし、「高い」または「低い」P/E比率が何を意味するのかは、セクターや業界によって異なる場合があります。たとえば、テクノロジー企業は成長の可能性が高いため、一般的に公益事業会社と比較してP/E比率が高くなります。

なぜP/E比率が重要なのか

P/E比率は、投資家が株の価値を迅速に評価する方法です。同じセクター内の企業を比較する際に特に便利です。例えば、2つの企業が同じ分野で事業を展開している場合、1つの企業のP/E比率がはるかに高いと、投資家はこの違いが高い成長期待やその他の要因によって正当化されているかどうかを分析できます。

P/E比率は以下の用途にも役立ちます:

• スクリーニング: 投資家はP/E比率を使用して、潜在的に過小評価されている株を特定できます。

• 歴史的トレンドの評価: 企業の現在のP/E比率を過去の値と比較することで、市場のその企業に対する見方が時間とともにどのように変化したかを示すことができます。

• ベンチマーキング: P/E比率を業界または全体市場の平均と比較することで、文脈を理解し、株が適正価格であるかどうかを判断するのに役立ちます。

P/Eレシオの限界

P/E比率は有用ですが、完璧ではなく、単独で使用すべきではありません。考慮すべきいくつかの制限があります:

• 利益がマイナスの場合は機能しません。企業が損失を出しているときにはP/E比率は適用されません。

• 成長率の違いを明らかにしない。高いP/E比率は成長の早い企業には普通かもしれませんが、安定した収益を持つ古い企業には低いP/E比率が期待されるかもしれません。文脈が重要です。

• 操作される可能性があります。一部の企業は、より前向きに見えるように収益の報告方法を変更する場合があります。

• 他の要因を無視します。P/E比率は、負債、キャッシュフロー、その他の重要な要因を考慮していません。

したがって、有用なツールではありますが、収益、利益率、会社の負債水準など、他の指標も分析することが重要です。

業界間のPERの比較

P/E比率は企業の種類によって大きく異なる場合があります。だからこそ、同じセクター内の企業を比較することが重要です。例えば:

• テクノロジーセクター: 一般的に急成長の期待からP/E比率が高くなる。

• 公益事業セクター: 通常、安定した予測可能な収益があるため、P/E比率は低くなります。

テクノロジー企業のP/E比率をユーティリティ企業のそれと比較し、文脈を考慮しなければ、誤解を招く結論を導くかもしれません。

PERと暗号通貨

ビットコインや他の暗号通貨にP/E比率が適用できるのか疑問に思うかもしれません。短い答えは、正確にはそうではないということです。P/E比率は、明確な利益報告書を持つ企業に使用され、計算はこれらの利益に依存します。ほとんどの暗号通貨は、従来の企業が行うのと同じ方法で利益報告を生成しません。

しかし、一部のアナリストは、手数料から得られる収益を持つ分散型金融)DeFi(プラットフォームのような暗号セクターの特定の領域で類似の概念を使用しています。たとえば、これらの手数料からプラットフォームが得る収益を考慮して、暗号通貨の価格を評価するかもしれません。これらのアプローチはまだ実験的であり、広く採用されてはいませんが、伝統的な金融の概念を暗号通貨の世界に適応させようとしている人々の試みを示しています。

最後の考え

株価収益率)P/E(は、株式の価値を示すために広く使われる指標で、現在の価格を企業の収益と比較します。これにより、投資家は株式がその収益ポテンシャルに基づいて適正価格であるかどうかを判断できます。P/E比率は完璧ではなく、単独で使用すべきではありませんが、株式評価のための優れた出発点です。

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