プット・スプレッド売り戦略：リスク制限付きのオプション収益戦略

戦略概要

プット・スプレッド売り（Sell Put Spread） は、原資産の価格上昇または小幅な下落時に収益を得られる多レッグ・オプション戦略です。この戦略では、時間価値（Theta）の減衰から利益を獲得します。

最適な市場環境

• 好適環境：

  • 原資産が上昇トレンドにある場合
  • 原資産が横ばいまたは小幅に下落する場合
  • リスクを制限したポジションを構築したい場合

• 不適切な環境：

  • 原資産が大幅に下落する市場
  • （ただし、マルチレッグ戦略によりリスク制限あり）

戦略の特徴

• 収益源：時間価値（Theta）の減衰
• リスク特性：複数のレッグによって最大損失が限定される
• ポジション構造：高いストライク価格のプットを売り、低いストライク価格のプットを買う

実践ポイント

• プットを売る（ショート）ポジションと買う（ロング）ポジションの両方を構築することで、下落相場での最大損失を限定できます
• 原資産価格が高いストライクと低いストライクの間で推移する場合に最大利益を得られます
• 取引量の多い原資産で実行すると、流動性リスクを軽減できます

リスク管理

• ストライクの幅を調整することで、リスクとリターンのバランスを調整可能
• 期限までの日数（DTE）は、時間価値の減衰率に影響します
• 高ボラティリティ環境では、プレミアムは高くなりますが、急激な価格変動リスクも高まります

プット・スプレッド売り戦略は、完全なプット売りに比べてリスクを制限しつつ、市場の上昇または横ばい傾向から利益を得たい投資家に適しています。専門的なオプション取引プラットフォームを活用することで、この戦略をより効率的に実行できるでしょう。