金融業界は急速に進化しており、最近よく耳にする二つの用語はCeFiとDeFiです。CeFiは「中央集権型金融」を意味し、何世紀にもわたって存在している伝統的な金融形態です。この種の金融は、世界の金融システムの基盤として機能しており、通常は中央当局によって管理されています。ブロックチェーン技術は、分散型金融として知られる新しい金融分野を上昇させました(DeFi)、これは単一の組織によって制御されていません。## CeFiとは何ですか？中央集権型金融 (CeFi) は、信頼できる仲介者とユーザーが相互作用するため、従来の金融 (TradFi) に似ています。しかし、彼らは同じではありません。TradFiは、何世紀にもわたって存在してきた伝統的な組織を指し、最近デジタル資産分野に関心を示しています。それに対して、CeFiは、暗号通貨関連の製品やサービスを提供するデジタル資産企業を指します。中央集権的な金融において、暗号通貨の中央取引所(CEXs)の根底にある核心原則は、すべての暗号通貨取引注文が中央取引所を通じてルーティングされるということです。GateとCoinbaseはCeFi企業の2つの例です。ユーザーはこれらの取引所で登録し、暗号通貨取引のために同じプラットフォームを使用します。さらに、これらの取引所は貸付、借入、マージン取引サービスを提供しています。取引所に資金が保管されているものの、それはユーザーの管理外であり、取引所のセキュリティ手続きが失敗した場合に脅威にさらされる可能性があります。その結果、さまざまなセキュリティシステム攻撃が集中型取引所を標的にしています。集中型取引所の顧客は、中央取引所が信頼できると信じているため、個人情報を開示し、資金をこれらの組織に託すことに安心感を抱いています。## DeFiとは何ですか？CeFiの顧客は仲介者を信頼しますが、DeFiは仲介者を排除し、スマートコントラクトプロトコルで置き換えます。ブロックチェーンの導入とその分散型で許可のない特徴により、新しい暗黙の通貨が出現しました。ブロックチェーンの最も強力な特徴の一つは、信頼できる仲介者を使用せずに金融資産を移転し、取引する能力です。さらに、分散型金融という新しいブロックチェーンの方向性は、スマートコントラクトを使用した台帳の上に金融技術やサービスを開発することに焦点を当てています。DeFiは、ブロックチェーンベースの分散型アプリケーション(DApps)を通じて金融商品をピアツーピアで取引することを可能にします。Ethereum、BNB Chain、Tron、Solanaなどの既存のブロックチェーン上に構築されたアプリケーションが、これらの製品とサービスを提供します。アプリケーションは、DeFiプロトコルの運用を管理するスマートコントラクトを使用して作成されます。CeFiやTradFiと同様に、DeFiは取引、貸付、借入を提供します。しかし、いくつかの違いがあります。DeFiプロトコルの運用はコードに基づいており、非保管型ウォレットはDeFiプロトコルと相互作用できます。したがって、彼らは自分の暗号資産を完全に管理できます。第三に、DeFiサービスを利用するためにアカウントを作成したり、KYCを受けたりする必要はありません。## DeFiとCeFi:異なるプロパティの比較以下のセクションでは、DeFiとCeFiの最も一般的な特性について説明します。1. 公開検証可能性DeFiアプリケーションのコードは常にオープンソースであるとは限りませんが、その実行とバイトコードは、非保管型DeFiとして分類されるためにブロックチェーン上で公開検証されなければなりません。その結果、CeFiとは異なり、どのDeFiユーザーもDeFiの状態変化が適時に実行されていることを観察し、検証することができます。この透明性は、新しいDeFi技術に信頼を移転する比類のない能力を与えます。2. アトミシティブロックチェーン取引は、複数の金融取引を含む可能性がある連続的なアクションの実行を許可します。この組み合わせはアトミックにすることができ、つまり取引はすべてのアクションを完了するか、全体として失敗することになります。CeFiは、このアトミック性のプログラム可能な属性が欠けています。3. カストディDeFiは、クライアントがいつでも自分の資産を直接管理できることを可能にします(銀行が開くのを待つ必要はありません)。しかし、大きな力には大きな責任が伴います。ユーザーは、そのような保険を取得しない限り、ほとんどの技術的リスクを負います。その結果、基本的には従来の保管者と類似している中央集権型取引所が、暗号資産を保管するためにますます人気を集めています。4. 取引コスト取引手数料は、DeFiおよびブロックチェーン全般においてスパムを防ぐために重要です。しかし、CeFiの金融機関は顧客のマネーロンダリング(AML)チェックに依存できるため、無料(で取引サービスを提供することができます。または、政府が彼らにいくつかのサービスを無料)で提供するよう強制します。5. 24時間年中無休のマーケットタイムほとんど、もしそうでないならすべてのDeFi市場は24時間営業、週7日営業です。その結果、DeFiは前市場および後市場の取引がなく、一方でCeFiは通常、これらの時間帯にさまざまな商品の流動性が低いです。6. プライバシーDeFiは、プライバシーを保護しないスマートコントラクトを使用するブロックチェーンでのみ利用可能です。その結果、真の匿名性ではなく、擬似匿名性を提供します。AMLポリシーを持つ中央集権的な取引所が、暗号資産にお金を変換するための唯一の実行可能な選択肢であることが多いため、これらの取引所は法執行機関に対してアドレスの所有権を開示する権利を持っています。7. アービトラージリスク同じブロックチェーン上の2つの分散型取引所間のアービトラージは、ブロックチェーンの原子性によりリスクがなく、トレーダーがアービトラージを実行し、アービトラージが利益を生まない場合はロールバックするスマートコントラクトを書くことができます。アービトラージリスクは、異なるブロックチェーンの2つのDEXでアービトラージが行われる場合、CEXおよびハイブリッド取引所と比較可能です。8. インフレーション中央銀行はCeFiにおいて紙幣を作成する能力を保持しており、インフレーションは一般的に消費者物価指数として知られる代表的な消費財のバスケットのコストによって測定されます(CPI)。いくつかの暗号通貨の資産供給は、DeFiエコシステム内で変更可能です。Bitcoin (BTC)は、供給にハードキャップがある一方で、それを支えるために必要な経済活動にはハードキャップがないというジレンマに直面する可能性があり、通貨の不足を引き起こすことになります。さらに、ブロック報酬がなく、したがってインフレがない場合、Bitcoinやブロックチェーン全般はセキュリティの不安定性に対して脆弱である可能性があります。BTCや他の暗号通貨がペーパーシステムのインフレのために深刻な所得格差に苦しんでいるかどうかはまだ不明です。暗号通貨がこの問題を解決するという説得力のある証拠はありません。## CeFiとDeFiの長所と短所-CeFi：プロ馴染みのある：CeFiプラットフォームは、従来の金融サービスプロバイダーと同様に機能します。これは、ほとんどの人がそれらを馴染みやすく、使いやすいと感じることを意味します。法定通貨から暗号通貨への交換のサポート：中央集権型暗号通貨取引所で、地元通貨を使って暗号通貨を簡単に購入できます。CEXは、運営される地域に応じて、さまざまな紙幣を受け入れます。コンカストディ: CEXは、プライベートキーを所有しているため、ユーザーのウォレット/アカウント内のデジタル資産を管理します。プラットフォームがこれらのプライベートキーなしで出金と入金を停止した場合、ユーザーは自分の資産にアクセスできなくなることがあります。個人情報が必要です：CEXを利用するには、ユーザーは名前、住所、国民IDの詳細、そして自撮り写真などの個人情報を共有する必要があります。透明性の欠如：CeFi企業は閉ざされた場所で意思決定を行います。その結果、ユーザーは彼らが採用する取引慣行について知らない場合があります。さらに、彼らのシステムはオフチェーンで運営されており、これは取引所の取引がブロックチェーンに記録されていないことを意味します。制限あり: 位置の制限により、CEXはすべての人がアクセスできるわけではありません。例えば、一部の取引所は特定の(ブラックリスト)国からのトレーダーの取引をプラットフォーム上で許可しない場合があります。これらの制限のいくつかは、規制要件の結果として課されることがあります。-DeFi：プロセルフカストディ: ユーザーがプライベートキーを所有しているため、暗号通貨ユーザーは自分の資産をコントロールできます。これは、誰も彼らが資金にアクセスするのを妨げることができないことを意味します。プライバシー：DeFiユーザーは、個人情報が必要ないため、これを簡単に行うことができます。また、彼らのウォレットは本当の身元にリンクされていません。許可不要: ウォレットとインターネット接続があれば、誰でもDeFi製品を使用できます。制限はありません。透明性：DeFi取引はブロックチェーン上で公開されており、ユーザーに透明性を提供します。短所スマートコントラクトのリスク：悪意のある行為者は、DeFiプロトコルにロックされた暗号資産を盗むためにスマートコントラクトの脆弱性を悪用することができます。急な学習曲線：DeFiプロトコルは新しく、従来のものとは異なります。その結果、新しい参加者はそれらを使用したり理解したりするための支援が必要かもしれません。これは、人々がそれらと対話する前に、まずDeFiや利用可能な製品について学ぶ必要があることを意味します。スケーラビリティ：DeFiプロトコルは、構築されているブロックチェーンに依存しています。その結果、これらのブロックチェーンネットワークに関連するスケーラビリティの問題を引き継ぎます。低い取引処理能力は、ネットワークの混雑時に高い取引手数料を引き起こす例であり、スケーラビリティの問題の一例です。## どちらが優れているか?これは、さまざまなユーザーの要件と彼らが求めているものに基づいています。たとえば、金融の主権とプライバシーを重視する人々はDeFiプロトコルを好むかもしれませんが、機関投資家は通常、規制されたCeFiプラットフォームを好みます。これが、CeFiとDeFiが長い間共存している理由を説明しているのかもしれません。
CeFiとDeFi：知っておくべきすべて！
金融業界は急速に進化しており、最近よく耳にする二つの用語はCeFiとDeFiです。CeFiは「中央集権型金融」を意味し、何世紀にもわたって存在している伝統的な金融形態です。この種の金融は、世界の金融システムの基盤として機能しており、通常は中央当局によって管理されています。ブロックチェーン技術は、分散型金融として知られる新しい金融分野を上昇させました(DeFi)、これは単一の組織によって制御されていません。
CeFiとは何ですか？
中央集権型金融 (CeFi) は、信頼できる仲介者とユーザーが相互作用するため、従来の金融 (TradFi) に似ています。しかし、彼らは同じではありません。
TradFiは、何世紀にもわたって存在してきた伝統的な組織を指し、最近デジタル資産分野に関心を示しています。それに対して、CeFiは、暗号通貨関連の製品やサービスを提供するデジタル資産企業を指します。
中央集権的な金融において、暗号通貨の中央取引所(CEXs)の根底にある核心原則は、すべての暗号通貨取引注文が中央取引所を通じてルーティングされるということです。GateとCoinbaseはCeFi企業の2つの例です。ユーザーはこれらの取引所で登録し、暗号通貨取引のために同じプラットフォームを使用します。さらに、これらの取引所は貸付、借入、マージン取引サービスを提供しています。
取引所に資金が保管されているものの、それはユーザーの管理外であり、取引所のセキュリティ手続きが失敗した場合に脅威にさらされる可能性があります。その結果、さまざまなセキュリティシステム攻撃が集中型取引所を標的にしています。集中型取引所の顧客は、中央取引所が信頼できると信じているため、個人情報を開示し、資金をこれらの組織に託すことに安心感を抱いています。
DeFiとは何ですか？
CeFiの顧客は仲介者を信頼しますが、DeFiは仲介者を排除し、スマートコントラクトプロトコルで置き換えます。
ブロックチェーンの導入とその分散型で許可のない特徴により、新しい暗黙の通貨が出現しました。ブロックチェーンの最も強力な特徴の一つは、信頼できる仲介者を使用せずに金融資産を移転し、取引する能力です。さらに、分散型金融という新しいブロックチェーンの方向性は、スマートコントラクトを使用した台帳の上に金融技術やサービスを開発することに焦点を当てています。
DeFiは、ブロックチェーンベースの分散型アプリケーション(DApps)を通じて金融商品をピアツーピアで取引することを可能にします。Ethereum、BNB Chain、Tron、Solanaなどの既存のブロックチェーン上に構築されたアプリケーションが、これらの製品とサービスを提供します。アプリケーションは、DeFiプロトコルの運用を管理するスマートコントラクトを使用して作成されます。
CeFiやTradFiと同様に、DeFiは取引、貸付、借入を提供します。しかし、いくつかの違いがあります。
DeFiプロトコルの運用はコードに基づいており、非保管型ウォレットはDeFiプロトコルと相互作用できます。したがって、彼らは自分の暗号資産を完全に管理できます。第三に、DeFiサービスを利用するためにアカウントを作成したり、KYCを受けたりする必要はありません。
DeFiとCeFi:異なるプロパティの比較
以下のセクションでは、DeFiとCeFiの最も一般的な特性について説明します。
DeFiアプリケーションのコードは常にオープンソースであるとは限りませんが、その実行とバイトコードは、非保管型DeFiとして分類されるためにブロックチェーン上で公開検証されなければなりません。その結果、CeFiとは異なり、どのDeFiユーザーもDeFiの状態変化が適時に実行されていることを観察し、検証することができます。この透明性は、新しいDeFi技術に信頼を移転する比類のない能力を与えます。
ブロックチェーン取引は、複数の金融取引を含む可能性がある連続的なアクションの実行を許可します。この組み合わせはアトミックにすることができ、つまり取引はすべてのアクションを完了するか、全体として失敗することになります。CeFiは、このアトミック性のプログラム可能な属性が欠けています。
DeFiは、クライアントがいつでも自分の資産を直接管理できることを可能にします(銀行が開くのを待つ必要はありません)。しかし、大きな力には大きな責任が伴います。ユーザーは、そのような保険を取得しない限り、ほとんどの技術的リスクを負います。その結果、基本的には従来の保管者と類似している中央集権型取引所が、暗号資産を保管するためにますます人気を集めています。
取引手数料は、DeFiおよびブロックチェーン全般においてスパムを防ぐために重要です。しかし、CeFiの金融機関は顧客のマネーロンダリング(AML)チェックに依存できるため、無料(で取引サービスを提供することができます。または、政府が彼らにいくつかのサービスを無料)で提供するよう強制します。
ほとんど、もしそうでないならすべてのDeFi市場は24時間営業、週7日営業です。その結果、DeFiは前市場および後市場の取引がなく、一方でCeFiは通常、これらの時間帯にさまざまな商品の流動性が低いです。
DeFiは、プライバシーを保護しないスマートコントラクトを使用するブロックチェーンでのみ利用可能です。その結果、真の匿名性ではなく、擬似匿名性を提供します。AMLポリシーを持つ中央集権的な取引所が、暗号資産にお金を変換するための唯一の実行可能な選択肢であることが多いため、これらの取引所は法執行機関に対してアドレスの所有権を開示する権利を持っています。
同じブロックチェーン上の2つの分散型取引所間のアービトラージは、ブロックチェーンの原子性によりリスクがなく、トレーダーがアービトラージを実行し、アービトラージが利益を生まない場合はロールバックするスマートコントラクトを書くことができます。アービトラージリスクは、異なるブロックチェーンの2つのDEXでアービトラージが行われる場合、CEXおよびハイブリッド取引所と比較可能です。
中央銀行はCeFiにおいて紙幣を作成する能力を保持しており、インフレーションは一般的に消費者物価指数として知られる代表的な消費財のバスケットのコストによって測定されます(CPI)。
いくつかの暗号通貨の資産供給は、DeFiエコシステム内で変更可能です。Bitcoin (BTC)は、供給にハードキャップがある一方で、それを支えるために必要な経済活動にはハードキャップがないというジレンマに直面する可能性があり、通貨の不足を引き起こすことになります。さらに、ブロック報酬がなく、したがってインフレがない場合、Bitcoinやブロックチェーン全般はセキュリティの不安定性に対して脆弱である可能性があります。BTCや他の暗号通貨がペーパーシステムのインフレのために深刻な所得格差に苦しんでいるかどうかはまだ不明です。暗号通貨がこの問題を解決するという説得力のある証拠はありません。
CeFiとDeFiの長所と短所
-CeFi：
プロ
馴染みのある：CeFiプラットフォームは、従来の金融サービスプロバイダーと同様に機能します。これは、ほとんどの人がそれらを馴染みやすく、使いやすいと感じることを意味します。
法定通貨から暗号通貨への交換のサポート：中央集権型暗号通貨取引所で、地元通貨を使って暗号通貨を簡単に購入できます。CEXは、運営される地域に応じて、さまざまな紙幣を受け入れます。
コン
カストディ: CEXは、プライベートキーを所有しているため、ユーザーのウォレット/アカウント内のデジタル資産を管理します。プラットフォームがこれらのプライベートキーなしで出金と入金を停止した場合、ユーザーは自分の資産にアクセスできなくなることがあります。
個人情報が必要です：CEXを利用するには、ユーザーは名前、住所、国民IDの詳細、そして自撮り写真などの個人情報を共有する必要があります。
透明性の欠如：CeFi企業は閉ざされた場所で意思決定を行います。その結果、ユーザーは彼らが採用する取引慣行について知らない場合があります。さらに、彼らのシステムはオフチェーンで運営されており、これは取引所の取引がブロックチェーンに記録されていないことを意味します。
制限あり: 位置の制限により、CEXはすべての人がアクセスできるわけではありません。例えば、一部の取引所は特定の(ブラックリスト)国からのトレーダーの取引をプラットフォーム上で許可しない場合があります。これらの制限のいくつかは、規制要件の結果として課されることがあります。
-DeFi：
プロ
セルフカストディ: ユーザーがプライベートキーを所有しているため、暗号通貨ユーザーは自分の資産をコントロールできます。これは、誰も彼らが資金にアクセスするのを妨げることができないことを意味します。
プライバシー：DeFiユーザーは、個人情報が必要ないため、これを簡単に行うことができます。また、彼らのウォレットは本当の身元にリンクされていません。
許可不要: ウォレットとインターネット接続があれば、誰でもDeFi製品を使用できます。制限はありません。
透明性：DeFi取引はブロックチェーン上で公開されており、ユーザーに透明性を提供します。
短所
スマートコントラクトのリスク：悪意のある行為者は、DeFiプロトコルにロックされた暗号資産を盗むためにスマートコントラクトの脆弱性を悪用することができます。
急な学習曲線：DeFiプロトコルは新しく、従来のものとは異なります。その結果、新しい参加者はそれらを使用したり理解したりするための支援が必要かもしれません。これは、人々がそれらと対話する前に、まずDeFiや利用可能な製品について学ぶ必要があることを意味します。
スケーラビリティ：DeFiプロトコルは、構築されているブロックチェーンに依存しています。その結果、これらのブロックチェーンネットワークに関連するスケーラビリティの問題を引き継ぎます。低い取引処理能力は、ネットワークの混雑時に高い取引手数料を引き起こす例であり、スケーラビリティの問題の一例です。
どちらが優れているか?
これは、さまざまなユーザーの要件と彼らが求めているものに基づいています。たとえば、金融の主権とプライバシーを重視する人々はDeFiプロトコルを好むかもしれませんが、機関投資家は通常、規制されたCeFiプラットフォームを好みます。これが、CeFiとDeFiが長い間共存している理由を説明しているのかもしれません。