需要と供給のゲーム：マーケットメイカー対マーケットテイカー

私は長い間、クリエイターと流動性の消費者の間のこの奇妙なバレエを観察してきました、そして私はこのダンスが常に私を魅了してきたことを告白しなければなりません。このテーマに飛び込む前に、流動性とは本当に何なのかについて話しましょう - それは友達を感心させるための単なる技術的な用語ではありません。

流動性は、雨の土曜日の夜にタクシーを見つけるようなものです - 簡単な時は誰も考えませんが、足りなくなるとみんなパニックになります！多くの買い手と売り手がいる市場では、価格差が少なく、スムーズな取引が可能です。それがないと？あなたは資産を抱え込むか、売り急がなければなりません。

マーケットメイカー: 本当の支配者

これらのタイプは市場の真のストラテジストです。彼らは文字通り、購入価格と販売価格を提示することでゲームを作り出します。私は彼らを金融の世界のブックメーカーのように見ています - 彼らはこれらの価格の間の差を得るために計算されたリスクを取ります。

私はよく、これらのトレーダーが夜に眠るのかどうか疑問に思っていました。彼らは常に在庫リスクを抱え、最近ではBTCのような時にはボラティリティの高い資産を扱い、60k$の周りを狂ったように揺れ動いています。

プレナー：羊か狼か？

受け手は、私たちのことです。市場に出て、価格を見て、「買う」または「売る」をクリックします。待つ時間はなく、細かいことを言いたくもありません。私たちの焦りのために、スプレッドを税金のように支払います。

しかし注意してください、これらのトレーダーは皆が簡単なターゲットではありません！中にはマイクロ秒単位で複雑な戦略を実行する高度なアルゴリズムもいます。その他には、一度の大規模な取引で市場を動かすことができるクジラもいます。

静かな戦争

この関係の皮肉は、プライマーがいなければ、テイナーは退屈で死んでしまう(し、破産)することです。テイナーがいなければ、プライマーは流動性の砂漠の中で迷ってしまうでしょう。

このダイナミクスは、特にクラッシュや強いボラティリティの期間中に顕著です。私は、主要なクラッシュの際にマーケットメーカーが突然姿を消し、絶望的な価格差に直面したトレーダーたちを目の当たりにしました。

取引所はこのダイナミクスをよく理解しています - だからこそ、彼らの手数料システムは通常、手数料が低い、あるいはリベートを提供することで流動性提供者を優遇します。彼らは、流動性提供者がいなければ、プラットフォーム全体が崩壊することを知っています。

個人的には、私は両方の役割を果たしてきましたが、市場を維持することははるかに多くの規律と冷静さを必要とすることを言わざるを得ません。しかし、そこにはしばしばトレーダーの判断を支配する感情から離れた、最も予測可能なマージンがあります。

さて、どのモデルが最も効果的ですか？これは罠の質問です！健全な市場には両方が必要です。しかし、この金融チェスのゲームでは、戦略的な優位性を持っているのは流動性提供者です - 彼らがリスクを管理し、強いトレンドの悪い側に陥らない限り。