昨日、香港株式市場は大幅に上昇しました。これは主に、市場が米連邦準備制度の利下げを期待しているためです。今日、米連邦準備制度は正式に25ベーシスポイントの利下げを発表し、ついに市場に明確な信号を送りました。

なぜ利下げが資本市場の興奮を引き起こすのか？理由は実際に非常に直接的です。利下げは企業の資金調達コストの低下を意味し、銀行の融資がより経済的になり、企業の運営コストを削減し、企業の業績向上が期待されます。さらに、アメリカの利下げ後、国債の利回りが低下し、ドル資産の魅力が減少するため、世界の資金はより高いリターンを求め、株式市場には新たな資金流入がもたらされ、市場の活性化が増す可能性があります。

歴史的な観点から見ると、金利引き下げは通常、資本市場にプラスの影響を与えます。例えば、2008年の金融危機や最近のパンデミックの際に、米連邦準備制度の緊急金利引き下げ措置は、ハンセン指数の回復を効果的に支えました。

しかし、利下げは万能薬ではありません。2001年のインターネットバブルを振り返ると、連邦準備制度が金利を6.5%から1%まで引き下げたにもかかわらず、ナスダック指数は80%暴落し、ハンセン指数は50%下落しました。これは、利下げが資本市場の流動性問題を緩和することはできても、企業の収益性の根本的な問題を解決することはできないことを示しています。利下げの短期的な効果が薄れると、企業の真の実力が明らかになるでしょう。

一般の投資家にとって、金利引き下げなどの市場の触媒に注目することは重要ですが、企業のコアバリューに目を向けるべきです。短期的には、市場の感情が金利引き下げなどの要因に影響される可能性がありますが、長期的には企業の収益性こそが株価の動向を決定する重要な要素です。

したがって、利下げによる短期的な機会に注目する一方で、投資家は企業の長期的な成長見通しを慎重に評価し、賢明な投資判断を下すべきです。