原文タイトル：《ソラナ最近大きな上昇、資金はいったい誰の手に？》
オリジナルソース: Biteye
暗号資産市場は非常に速いペースで進んでいますが、誰が買っているのでしょうか？どれくらい買ったのでしょうか？誰が売っているのでしょうか？売り圧力はどこに集中しているのでしょうか？
どの資金が長期的にロックされ、どの資金がいつでも流出する可能性がありますか？
これらの問題は、トークンの価格弾力性と次のサイクルの上昇および下落の余地を決定します。
####ステーキング、約 66.9%の割合
ソラナコンパスのデータによれば、SOLの総供給量は6.10億枚です。
9月16日時点で、ソラナ全体の約4.08億SOLがステーキングされており、総供給量の66.9%を占めています。これは、ステーキングする小口投資家、DeFiプロトコル、上場企業のトレジャリー、財団、および機関の巨大なホルダーによって構成される大きなプールです。
対照的に、ETHのステーキング率はわずか40％です。これにより、SOLは暗号市場でステーキング率が最も高い主要なパブリックチェーンの一つとなり、売り圧力が限られ、価格のサポートが強いことを意味します。
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####ステーキングの構図集中度分析：
質権の検証者の構図にもいくつかの見どころがあり、everstakeのデータによると：
上位3つのバリデーターであるHelius、Binance Staking、Galaxyは合計で26%以上を管理しており、その中でもHeliusは単独で1322万 SOL（9.76%）を保有しています。
これに続いて、Ledger by Figment、Kiln、Coinbase、Everstakeなどの複数のノードが続き、それぞれのシェアは3〜6%の範囲にあります
これは、ソラナのステーキングパターンが「ヘッド集中 + ロングテイル分散」を示していることを意味します：大規模機関ノードの影響力は顕著ですが、全体としては一定の分散化レベルを維持しており、単一の勢力に完全に支配されることを避けています。
備考：下の円グラフのデータは主に主要なバリデーターの分布を示しており、全ネットワークの4.08億SOLのステーキング総量とは一致しません。
####DeFi プロトコル
DeFiLlama のデータによると、ソラナの全ネットワークの TVL は約 5289 万 SOL の価値がありますが、そのうち相当部分が LST 派生品（例：JitoSOL、mSOL、bSOL）から来ており、すべてが SOL ではないことに注意が必要です。この部分のデータは全ネットワークの 66.9% のステーキングデータと交差しており、独立した新たなロック量ではありません。
###財団
ソラナ財団とソラナラボが保有するSOLの主な部分は、ステーキングアカウントに置かれており、つまり、すでにステーキングされた4.08億枚のSOLに含まれており、具体的な割合は不詳です。
####FTX、アラメダ
SOLの特殊な点は、「歴史的な残りの盤」があることです。それはFTXとAlamedaのチップです。
2020年から2022年にかけてのソラナの初期エコシステム構築において、FTXとアラメダは最も重要なサポーターの一つであり、大規模にSOLを購入し保有していました。2022年11月にFTXが崩壊した後、これらの資産は管理され、清算手続きに組み込まれました。将来のロック解除やオークション、さらには店頭取引は、SOLの需給バランスに影響を与えるでしょう。
2023年11月以降、FTXとAlameda関連のステーキングアドレスは合計898万枚のSOLを償還し、移転しました。
現在約 418 万 SOL（占比 0.69%）は依然としてチェーン上でステーキングされており、2028年まで段階的にアンロックされます。
この部分は市場によって潜在的な売り圧力と見なされ、価格の変動を引き起こす可能性があります。
###上場会社、約1.59%(未担保権部分)
Strategic SOL Reserve のデータによると（9 月 16 日現在）、現在 17 の実体が SOL 財庫の準備を設立しており、合計 1711.2 万枚の SOL を保有しており、現在の総供給量の 2.8% を占めています。
これらのポジションの中で、質押された SOL の数量は約 740 万枚 SOL で、総供給の約 1.2% を占めています。
ポジションの上位にある会社：
フォワード・インダストリーズ (FORD)：682.2 万枚 SOL，約 16.3 億ドル
シャープステクノロジー (STSS):214万SOL、約5億1,000万ドル
DeFi Development Corp (DFDV):202万8,000ソル、約4億8,000万ドル
Upexi (UPXI):200万ソル、約4億7000万ドル
ギャラクシーデジタル：135 万枚 SOL，約 3.2 億ドル
全体のパイの分割において、この部分は未ステーキングの 971 万枚の SOL（約 1.59%）のみをカウントし、ネットワーク全体のステーキングと重複計算するのを避けます。
####ETF/ETP、約1.73%(未担保権部分)
ETP(Trading Platform Trading Product)は、基本的に取引プラットフォームです 上場するファンドの持分。以下のETPはSOLの現物を直接購入し、保管した後、取引プラットフォームで流通する対応する持分を発行します。
21Shares ASOLの規模は約15億3000万ドル
CoinShares SLNCの規模は約6億9,900万ドルです
$200–$260 の範囲で推定すると、対応するポジションは約 857–1115 万枚のソラナで、総供給の 1.41% – 1.83% に相当します。
従来の意味での現物SOL ETFはまだ規制の承認を待っていますが、REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK）は2025年7月に発売され、アメリカ初のSOL現物とチェーン上のステーキング収益を組み合わせたETFとなりました。
9月中旬時点で、ファンドの規模は約2.74億ドルです。そのうち約56.7%が現物のSOLで、$200–$260の範囲で推定すると、全体で約59.8万〜77.7万枚のSOLに相当します。
合計すると、三者の現物ポジションは約 917–1192 万枚 SOL で、総供給の 1.50%–1.96% を占め、平均約 1.73% となります。この部分の資金の属性はより長期的で安定しています。
####その他、割合 29.78%
巨大なクジラ/取引所
CoinCarp Rich List のデータ（9月16日現在）によると、単一のクジラアドレスが保有する SOL は最大で 500 万以上（総供給の約 1%）に達しています。全体として、ソラナは現在約 915 万のアドレスがあり、上位 100 のアドレスの合計はわずか 22.8% を占めており、上位の集中度は限られており、大部分のトークンは長尾ユーザー、ステーキングプール、および取引所に分布しています。
注意が必要なのは、クジラアドレスが必ずしも「個人投資家」ではないことで、初期のVC、取引プラットフォーム、スリープウォレットなども含まれている。また、クジラの保有とステーキング部分には交差があり、多くのクジラのコインがすでにステーキングされている。
個人投資家
分散しているが、その数は膨大で、市場の基盤です。
非公開組織
一部のファンドやベンチャーキャピタルが保有しているが、報告書には入っていない
政府保有
現在のところ、政府や主権基金が直接 SOL を保有しているという公に開示された情報はありません。
####名人が倉庫を叫ぶ
資金の他に、物語があります。誰がSOLを買い推奨していますか？
Bitwiseの投資ディレクターであるMatt Houganは最近の記事で、ソラナがETP承認と企業SOL金庫の台頭の重要なウィンドウにあることを強調しました。この組み合わせは、ビットコインとイーサリアムの歴史の中で顕著な価格上昇をもたらしました。
ゴールドマン・サックスの元幹部 Raoul Pal @RaoulGMI は、ソラナについて「長期的な構造は愚かなほど強気だ」と述べ、SOLの長期的な強気な見方を表明しました。
著名な暗号通貨トレーダー Ansem @blknoiz06 は最近「国庫会社の資金が次にソラナDeFiに流入すれば、極度の好材料になる」との強気のコメントを発表しました。
Helius LabsのCEO、Mert Mumtazは、ソラナが今後5年間で150%上昇すると賭けており、彼は短期的な価格動向は単なるノイズに過ぎないと考えています。
ポジション構造からストーリーの面まで、SOLは「機関の買い支え + 市場の楽観的な見方」の段階に入っています。Hyperliquidの清算図と合わせて、現在の価格は238ドルです：
第一目標値：250 – 275 ドル——上方の最初のショートポジション清算ゾーン、突破すると短期的な加速を引き起こす可能性があります。
第二目標値：275 – 315 ドル——ショートポジションが最も集中しているエリアで、突破後にはさらに強いショートスクイーズが訪れる可能性があります。
ETF/ETPや財務省の共振に伴い、マーケットのソラナに対する期待も再構築されるでしょう。資金の流れが続く場合、牛市の状況下でSOLが$300-$400の範囲に達する可能性もあります。
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ソラナ保有図譜：大きな上昇の紅利は誰の手に？
原文タイトル：《ソラナ最近大きな上昇、資金はいったい誰の手に？》
オリジナルソース: Biteye
なぜポジションを持つ機関を研究することが重要なのか？
暗号資産市場は非常に速いペースで進んでいますが、誰が買っているのでしょうか？どれくらい買ったのでしょうか？誰が売っているのでしょうか？売り圧力はどこに集中しているのでしょうか？
どの資金が長期的にロックされ、どの資金がいつでも流出する可能性がありますか？
これらの問題は、トークンの価格弾力性と次のサイクルの上昇および下落の余地を決定します。
####ステーキング、約 66.9%の割合
ソラナコンパスのデータによれば、SOLの総供給量は6.10億枚です。
9月16日時点で、ソラナ全体の約4.08億SOLがステーキングされており、総供給量の66.9%を占めています。これは、ステーキングする小口投資家、DeFiプロトコル、上場企業のトレジャリー、財団、および機関の巨大なホルダーによって構成される大きなプールです。
対照的に、ETHのステーキング率はわずか40％です。これにより、SOLは暗号市場でステーキング率が最も高い主要なパブリックチェーンの一つとなり、売り圧力が限られ、価格のサポートが強いことを意味します。
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####ステーキングの構図集中度分析：
質権の検証者の構図にもいくつかの見どころがあり、everstakeのデータによると：
上位3つのバリデーターであるHelius、Binance Staking、Galaxyは合計で26%以上を管理しており、その中でもHeliusは単独で1322万 SOL（9.76%）を保有しています。
これに続いて、Ledger by Figment、Kiln、Coinbase、Everstakeなどの複数のノードが続き、それぞれのシェアは3〜6%の範囲にあります
これは、ソラナのステーキングパターンが「ヘッド集中 + ロングテイル分散」を示していることを意味します：大規模機関ノードの影響力は顕著ですが、全体としては一定の分散化レベルを維持しており、単一の勢力に完全に支配されることを避けています。
備考：下の円グラフのデータは主に主要なバリデーターの分布を示しており、全ネットワークの4.08億SOLのステーキング総量とは一致しません。
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####DeFi プロトコル
DeFiLlama のデータによると、ソラナの全ネットワークの TVL は約 5289 万 SOL の価値がありますが、そのうち相当部分が LST 派生品（例：JitoSOL、mSOL、bSOL）から来ており、すべてが SOL ではないことに注意が必要です。この部分のデータは全ネットワークの 66.9% のステーキングデータと交差しており、独立した新たなロック量ではありません。
###財団
ソラナ財団とソラナラボが保有するSOLの主な部分は、ステーキングアカウントに置かれており、つまり、すでにステーキングされた4.08億枚のSOLに含まれており、具体的な割合は不詳です。
####FTX、アラメダ
SOLの特殊な点は、「歴史的な残りの盤」があることです。それはFTXとAlamedaのチップです。
2020年から2022年にかけてのソラナの初期エコシステム構築において、FTXとアラメダは最も重要なサポーターの一つであり、大規模にSOLを購入し保有していました。2022年11月にFTXが崩壊した後、これらの資産は管理され、清算手続きに組み込まれました。将来のロック解除やオークション、さらには店頭取引は、SOLの需給バランスに影響を与えるでしょう。
2023年11月以降、FTXとAlameda関連のステーキングアドレスは合計898万枚のSOLを償還し、移転しました。
現在約 418 万 SOL（占比 0.69%）は依然としてチェーン上でステーキングされており、2028年まで段階的にアンロックされます。
この部分は市場によって潜在的な売り圧力と見なされ、価格の変動を引き起こす可能性があります。
###上場会社、約1.59%(未担保権部分)
Strategic SOL Reserve のデータによると（9 月 16 日現在）、現在 17 の実体が SOL 財庫の準備を設立しており、合計 1711.2 万枚の SOL を保有しており、現在の総供給量の 2.8% を占めています。
これらのポジションの中で、質押された SOL の数量は約 740 万枚 SOL で、総供給の約 1.2% を占めています。
ポジションの上位にある会社：
フォワード・インダストリーズ (FORD)：682.2 万枚 SOL，約 16.3 億ドル
シャープステクノロジー (STSS):214万SOL、約5億1,000万ドル
DeFi Development Corp (DFDV):202万8,000ソル、約4億8,000万ドル
Upexi (UPXI):200万ソル、約4億7000万ドル
ギャラクシーデジタル：135 万枚 SOL，約 3.2 億ドル
全体のパイの分割において、この部分は未ステーキングの 971 万枚の SOL（約 1.59%）のみをカウントし、ネットワーク全体のステーキングと重複計算するのを避けます。
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####ETF/ETP、約1.73%(未担保権部分)
ETP(Trading Platform Trading Product)は、基本的に取引プラットフォームです
上場するファンドの持分。以下のETPはSOLの現物を直接購入し、保管した後、取引プラットフォームで流通する対応する持分を発行します。
21Shares ASOLの規模は約15億3000万ドル
CoinShares SLNCの規模は約6億9,900万ドルです
$200–$260 の範囲で推定すると、対応するポジションは約 857–1115 万枚のソラナで、総供給の 1.41% – 1.83% に相当します。
従来の意味での現物SOL ETFはまだ規制の承認を待っていますが、REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK）は2025年7月に発売され、アメリカ初のSOL現物とチェーン上のステーキング収益を組み合わせたETFとなりました。
9月中旬時点で、ファンドの規模は約2.74億ドルです。そのうち約56.7%が現物のSOLで、$200–$260の範囲で推定すると、全体で約59.8万〜77.7万枚のSOLに相当します。
合計すると、三者の現物ポジションは約 917–1192 万枚 SOL で、総供給の 1.50%–1.96% を占め、平均約 1.73% となります。この部分の資金の属性はより長期的で安定しています。
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####その他、割合 29.78%
巨大なクジラ/取引所
CoinCarp Rich List のデータ（9月16日現在）によると、単一のクジラアドレスが保有する SOL は最大で 500 万以上（総供給の約 1%）に達しています。全体として、ソラナは現在約 915 万のアドレスがあり、上位 100 のアドレスの合計はわずか 22.8% を占めており、上位の集中度は限られており、大部分のトークンは長尾ユーザー、ステーキングプール、および取引所に分布しています。
注意が必要なのは、クジラアドレスが必ずしも「個人投資家」ではないことで、初期のVC、取引プラットフォーム、スリープウォレットなども含まれている。また、クジラの保有とステーキング部分には交差があり、多くのクジラのコインがすでにステーキングされている。
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個人投資家
分散しているが、その数は膨大で、市場の基盤です。
非公開組織
一部のファンドやベンチャーキャピタルが保有しているが、報告書には入っていない
政府保有
現在のところ、政府や主権基金が直接 SOL を保有しているという公に開示された情報はありません。
####名人が倉庫を叫ぶ
資金の他に、物語があります。誰がSOLを買い推奨していますか？
Bitwiseの投資ディレクターであるMatt Houganは最近の記事で、ソラナがETP承認と企業SOL金庫の台頭の重要なウィンドウにあることを強調しました。この組み合わせは、ビットコインとイーサリアムの歴史の中で顕著な価格上昇をもたらしました。
ゴールドマン・サックスの元幹部 Raoul Pal @RaoulGMI は、ソラナについて「長期的な構造は愚かなほど強気だ」と述べ、SOLの長期的な強気な見方を表明しました。
著名な暗号通貨トレーダー Ansem @blknoiz06 は最近「国庫会社の資金が次にソラナDeFiに流入すれば、極度の好材料になる」との強気のコメントを発表しました。
Helius LabsのCEO、Mert Mumtazは、ソラナが今後5年間で150%上昇すると賭けており、彼は短期的な価格動向は単なるノイズに過ぎないと考えています。
ポジション構造からストーリーの面まで、SOLは「機関の買い支え + 市場の楽観的な見方」の段階に入っています。Hyperliquidの清算図と合わせて、現在の価格は238ドルです：
第一目標値：250 – 275 ドル——上方の最初のショートポジション清算ゾーン、突破すると短期的な加速を引き起こす可能性があります。
第二目標値：275 – 315 ドル——ショートポジションが最も集中しているエリアで、突破後にはさらに強いショートスクイーズが訪れる可能性があります。
ETF/ETPや財務省の共振に伴い、マーケットのソラナに対する期待も再構築されるでしょう。資金の流れが続く場合、牛市の状況下でSOLが$300-$400の範囲に達する可能性もあります。
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