アメリカの利下げの話題が再びフォローを引き起こしていますが、歴史的データは、利下げ後の市場反応は一様ではないことを示しています。1984年から2020年まで、アメリカは10回の利下げサイクルを経験しており、その影響は三つのカテゴリーに分けられます。

1. '予防的な温度低下'：経済状況が比較的安定している時に行われる金利調整。例えば1995年、金利引き下げから12か月後に、米国株式は平均13.2%上昇した。

2. '緊急救済'：1987年の株式市場崩壊や2020年のパンデミックなどの突発的な事件に対処します。短期的には市場が動揺しますが、12ヶ月後には平均で17.4%の大幅上昇が見込まれます。

3. '景気後退への対処を余儀なくされる'：2001年のインターネットバブルの崩壊や2008年の金融危機のように。この場合、金利を引き下げてから3ヶ月後に市場は14%下落し、1年後も11.6%の下落を続けた。

現在の利下げがどのタイプに属するかを判断するには、以下の指標をフォローできます。

- 利下げ幅：一度の利下げが50ベーシスポイントを超えると、景気後退を示唆する可能性があります。
- 失業率の変化：もし最近3ヶ月の失業率が年内の最低点を0.5%以上上回っている場合、経済に問題が生じている可能性があります。
- その他のシグナル:失業保険申請件数の増加、企業収益予想の低下、消費者信頼感の低下など

現在の経済データは「予防的な冷却」に近いようであり、FRBの目標は経済の「ソフトランディング」を実現することかもしれません。しかし、今後数ヶ月の雇用市場と企業の利益状況が重要な指標となり、引き続き注目に値します。

投資家にとって、異なるタイプの利下げが持つ潜在的な影響を理解することは非常に重要です。現在の経済環境では、警戒を保ちながらも機会が共存する可能性があることを認識する必要があります。経済指標に密接に注目し、適時に投資戦略を調整することで、この潜在的な利下げサイクルの中で先手を打つことができるかもしれません。