ブロックチェーン発展の規模法則:分散型金融の上昇限界について探る

最近、人工知能分野の大型言語モデルが予定通りにリリースされなかった。例えば、DeepSeek R2やマスクのGrok 3.5は、予定された時間に登場しなかった。このことは、資金が豊富な状況でも、技術の発展には固有の規則が存在することを示している。この現象は、私たちにブロックチェーン分野の発展の規則について考えさせる。

現在のLayer 2ソリューションが盛況で、イーサリアムがLayer 1に再焦点を当てている背景の中で、私たちは人工知能分野のスケールの法則を参考にし、暗号通貨エコシステムの発展の法則について探討します。

公共ブロックチェーン全ノードデータ規模の示唆

フルノードのデータ規模は、パブリックチェーンの分散型の程度を測る重要な指標です。現在、Solanaのフルノードデータは400TBに達しており、Ethereumの13TBやBitcoinの643.2GBを大きく上回っています。このデータの差異は、異なるパブリックチェーンが分散型と効率の間でどのようなトレードオフをしているかを反映しています。

ビットコインの創始者中本聡は設計の初期にムーアの法則を考慮し、データの成長をハードウェアの拡張曲線の下に制限しました。この先見の明は、現在のハードウェアの進展が鈍化している背景において特に重要です。CPU、GPU、ストレージの分野においても、技術の進歩は限界的な減少傾向を示しています。

このような背景の中で、イーサリアムはエコシステムの最適化と再構築に取り組んでおり、実物資産のブロックチェーン化などの新しい分野に目を向けています。一方、ソラナは極限のパフォーマンスを追求していますが、その巨大なノード規模は個人参加者を制限しています。

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トークンエコノミーシステムの上昇限界

人工知能分野は、期待通りに暗号通貨と深く融合していませんが、いくつかのプロジェクトは依然として顕著な上昇を実現しています。現在の時価総額から見て、主流の公チェーンの経済規模の上限は約3000億ドルです。これは絶対的な上限ではなく、現在の市場パフォーマンスに基づく合理的な推定です。

『スケール』という書籍の概念を参考にすると、暗号通貨市場は超線形および亜線形スケールの特性を示していることが観察できます。例えば、イーサリアムは1ドルから200ドルへの上昇が200ドルから歴史的高値への上昇よりも速いです。

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DeFiの利回りの進化

DeFiはブロックチェーンエコシステムの重要な構成要素として、その収益率の変動は業界全体の発展傾向を反映しています。初期プロジェクトの20%年率収益率から、現在の主流プロジェクトの約5%まで、DeFiの収益率は下降傾向を示しています。これは亜線形スケーリング法則に合致しており、システムの規模が拡大しても必ずしも資本効率の向上をもたらすわけではありません。

注目すべきは、実物資産のブロックチェーン上への移行は分散型金融の規模を拡大する一方で、平均収益率をさらに低下させる可能性があるということです。これは、規模の上昇と効率の向上が単純な線形関係ではないことを再確認するものです。

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まとめ

ブロックチェーンの発展の歴史を振り返ると、パブリックチェーン間の差別化の傾向が依然として続いていることがわかります。ビットコインは徐々にオンチェーンエコシステムから分離されており、オンチェーンの信用とアイデンティティシステムの不完全さが過剰担保モデルを主流にしています。

ステーブルコインと実物資産のブロックチェーン化などの革新は、本質的にオフチェーン資産からオンチェーンへのレバレッジ型移行です。これは、オフチェーン資産が信頼性の面で依然として優位性を持つことを反映しています。現在の技術条件下では、ブロックチェーンエコシステムは成長の限界に近づいている可能性があります。DeFiの台頭から現在までわずか5年の間、全体のイーサリアムエコシステムも10年の歴史に過ぎません。私たちはおそらく、この分野の発展規則が徐々に現れているのを目撃しているのかもしれません。