SOLに関しては、購入規模も驚異的で、より爆発的な投機的な性質を持っています。上場企業DeFi Development Corpは141,383枚のSOLを増持し、総保有量は100万枚に迫っています。SOL財庫会社Upexiは1,770万ドルで10万枚のSOLを購入し、総保有量は182万枚に達し、含み益は5,800万ドルを超えています。
ブロックチェーン上のデータによると、2025年第2四半期以降、3つの機関の「オンチェーン建玉」行動はまったく異なる戦略を示しています。GrayscaleはETHを継続的に増やし、Jump TradingはSolanaチェーン上で頻繁にポジションを調整し、DeFi Development CorpとUpexiはSOLを継続的に増やしています。
ETHとSOLのゲームエスカレーション:機関投資家の枢軸 VS 消費の爆発的な増加 機関投資家ファンドが市場構造を再構築
暗号市場環境の再構築:ETHとSOLのゲームとシナジー
2025年の暗号資産市場は明らかな構造的分化を示しています。トッププロジェクトはもはや同時に上昇せず、資金は選りすぐりの戦場に集中しています。優勝劣敗の状況が顕在化しています。このクロスチェーン金融の深い進化の中で、核心の焦点はもはやビットコインやMemeコインではなく、ETHとSOLの間で展開される新旧秩序の争いです。
機関投資家の資本配分選好が変化
ETHに関して、複数の米国上場企業が大規模にイーサリアム資産の金庫を構築し始めています。例えば、GameSquareはそのデジタル資産の金庫の許可を2.5億ドルに引き上げ、新たに8,351枚のETHを保有しています。SharpLink Gamingは今月、合計で19,084枚のETHを追加購入し、総保有量は34万枚に達しています。ある新しいウォレットアドレスは過去4日間で10.6万枚以上のETHを購入し、その価値は約4億ドルに達しています。
SOLに関しては、購入規模も驚異的で、より爆発的な投機的な性質を持っています。上場企業DeFi Development Corpは141,383枚のSOLを増持し、総保有量は100万枚に迫っています。SOL財庫会社Upexiは1,770万ドルで10万枚のSOLを購入し、総保有量は182万枚に達し、含み益は5,800万ドルを超えています。
これらの現象は、ETHとSOLが機関のマルチアセット配置の優先される基盤資産となっていることを示しています。ETHは「オンチェーン国債+質の高い資産の基盤+現物ETFの入場の制度的標的」として使用されており、SOLは「高性能消費アプリケーションチェーン+新しいMeme経済の主戦場」として構築されています。
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ETH:機関投資家向けスピンドルの価値の再評価
イーサリアムはその金融資産としての使命を実現しています。その基盤は、3つの次元の深い制度的協調にあります：
RWAのコアハブ地位の確立：現在、チェーン上で発行されたRWAの総額は40億ドルを超え、そのうち70%以上がEthereumメインネットおよびそのL2ネットワークで発生しています。
現物ETFとステーブルコイン政策のアンカー資産：ステーブルコイン発行者は「オンチェーン準備の透明性」と「短期米国債担保構造」を核心要求としています。同時に、機関はイーサリアム現物ETF製品の準備を加速しています。
オンチェーンロックと開発者エコシステムは依然として絶対的な優位性を保っています：イーサリアムメインネットとL2ネットワークの総TVLは1100億ドルに達し、世界の暗号資産市場の61%を占めています。ETH開発者の月間アクティブユーザー数は5万人以上で安定しています。
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SOL：チェーン上のネイティブ消費力の爆発
Solanaは成功裏に「オンチェーンネイティブヒット製造機」に転換し、2024-2025年に構造的な突破を迎える。
MemeCoinのホームマーケット:Solanaチェーン上のMemeCoinの量と流動性は史上最高です。
資本の賭け「オンチェーンの活性度」：主流の資本はSOLを「取引可能な資産＋ユーザー成長指標＋ストーリーの媒体」の三位一体の対象と見なしています。
エコシステム製品が「基本消費層」に向かう：DEX体験、モバイルウォレットから、Solanaスマートフォンおよび今後登場するApp Storeまで、全体のエコシステムはWeb2ユーザーの習慣により近いクローズドループを構築しています。
価格信号：SOLは最近200ドルを再び上回り、高ボラティリティのメイン上昇波に入った。
巨大なクジラのゲームと政策の触媒
ブロックチェーン上のデータによると、2025年第2四半期以降、3つの機関の「オンチェーン建玉」行動はまったく異なる戦略を示しています。GrayscaleはETHを継続的に増やし、Jump TradingはSolanaチェーン上で頻繁にポジションを調整し、DeFi Development CorpとUpexiはSOLを継続的に増やしています。
政策面では、アメリカ初のステーブルコインの連邦規制フレームワークが実施され、現物ETH ETFの書類提出が加わり、"ETHがコンプライアンスフレームワークに組み込まれる"道筋がますます明確になってきています。一方、Solanaチームは取引所と協力して"消費資産のコンプライアンス発行"実験を進めています。
ヘッジ配分:ETHとSOLの相乗効果の未来
ETHは構造的支えの下での中長期的なストーリーの主役です。金融のコンプライアンスシステムの中で、ETHは「ガス・トークン」から「基礎金融プラットフォーム」へと進化しており、その評価の指標もオンチェーンの活発度から国債の利回りモデル、ステーキングの金利へと移行しています。
SOLは構造亀裂の短期爆発器です。Solanaチェーンは、高流動性、高浸透性の「ネイティブナラティブ市場」を構築しました。SOLは「資金の循環に迅速に反応する」コア短期オプションとなっています。
物語と制度、変動と沈殿の間に、ETHとSOLはもはや対立する選択肢ではなく、時代のミスマッチの下での最適な組み合わせを構成するかもしれません。未来の市場の構図は、この「組み合わせの重み」の持続的な微調整プロセスによって定義されるでしょう。
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