Memeプロジェクトは、そのシンプルさと理解のしやすさ、そして低い参入障壁により、新しい暗号ユーザーを引きつける重要なツールとなっています。Moonshotの導入により、ユーザーは法定通貨を使用してMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治に関連するMemeの熱潮は新しいプレイヤーに強い参加感を提供しました。将来を展望すると、トランプ政権の暗号政策や関連する政治的動向は市場に潜在的なニュースの影響をもたらし、新たなMemeのホットスポットを生む可能性があります。例えば、イーロン・マスクが率いる"政府効率部門"(Department of Government Efficiency、略して"DOGE")が注目を集めれば、再びドージコインの暴騰を引き起こすかもしれません。
HTX Venturesの2025年に向けた5つの注目分野: ビットコインエコシステム、インフラ、Memeが市場をリードする
HTX Ventures 2024 Crypto Market Review and 2025 Outlook: 5 Tracks with Bright Development (HTX Ventures 2024 暗号市場レビューと 2025 年の見通し: 明るい展開の 5 つのトラック)
2024年は暗号業界にとって画期的な年になるでしょう。年初にビットコインとイーサリアムのETFが承認され、牛市が活況を呈し、さらにアメリカの選挙が後押しとなって、ビットコインなどの暗号通貨は記録的な評価に達し、社会や政治の構図にますます影響を与えています。
未来を見据え、HTX Venturesは2024年に興味深い進展を示す5つの主要なトラックを特定し、2025年に注目する予定です。これらのトラックにはビットコインエコシステム、インフラ(Infra)、Meme、人工知能(AI)、そしてTONエコシステムが含まれます。本報告書では、それぞれのトラックの現状、課題、将来の機会を詳細に分析し、マクロ経済背景と市場の展望を提供します。
! HTX Ventures 2024 Crypto Market Review & 2025 Outlook: Top 5 Tracks
ビットコインエコシステム
市場主導型
過去一年、ビットコインの市場支配率は45.27%から56.81%に向上しました。これは現在の暗号資産市場の大部分の流動性が主にビットコインエコシステムに集中しており、さらに増加していることを意味します。
ビットコイン現物ETFは、現存するビットコイン総量の5.3%を累積保有しており、保有量は年初の629,900枚から1,243,608枚に増加し、613,708枚増加しました。12ヶ月内に、ETFの保有比率は3.15%から6.25%に向上しました。( 2024年12月4日まで)
ビットコインをコア資産とし、ETFや米国株を資金流入チャネルとし、MSTRを代表とする米国上場企業を介して、無限に米ドル流動性を吸収する新しい市場が正式に開始されました。そのため、ビットコインのさらなるエコシステムの発展や資金利用効率の向上の必要性がますます顕著になっており、これはBTCの需要を増加させ、価格を引き上げることによって実現されるでしょう。
レイヤー2
過去3年間で、77のビットコインLayer 2プロジェクトが立ち上げられたり、資金調達を完了したりしました。2024年上半期には、ビットコインETFのコンセプトの熱潮に後押しされて、前のラウンドのビットコインLayer 2プロジェクト(であるライトニングネットワーク、Stacks、Liquid Network)の取引量とトークン価格が大幅に上昇しました。これらの古いLayer 2プロジェクトは、技術のさらなる発展も目の当たりにしました。ビットコイン上には、さまざまなLayer 2ソリューションが登場しました。Spiderchain(Botanix)、ZKRollup(Nexio、Critea)、EVM互換チェーン(BOB、B Squared)、サイドチェーン(Merlin)などが含まれています。現在までに、ビットコインLayer 2の総ロック価値(TVL)は30億ドルに達し、19のプロジェクトによって共同で寄与されています。すべてのビットコインLayer 2プロジェクトが今後数年内に展開されると仮定すると、総TVLは少なくとも2倍から4倍増加し、60億ドルから120億ドルに達する見込みです。
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レイヤー1/実行層
BRC-20、Ordinals、Runesは2023年末に登場した主要な新しい実行基準です。第2四半期に全体の市場が下落したにもかかわらず、BTC Layer 1の活動は依然として着実に増加しています。しかし、ビットコイン市場は第3四半期に回復を見せたものの、この成長の勢いは持続しませんでした。
他のビットコインインフラ
ビットコインの利用率が向上するにつれて、相互運用性ソリューションやセキュリティレイヤーを含む他のインフラも出現し始めました。
相互運用性
ブリッジとWBTCは現在もビットコイン上の相互運用性ソリューションの主流です。ビットコインネットワークがアプリケーションを構築するためのコンポーザビリティを直接提供していないため、人々は他のブロックチェーン上でDeFiの利益をアンロックするこれらのブリッジ/WBTCに依存せざるを得ません。Xlink、Atomiq、Auranを含むより多くの相互運用性ソリューションが来年中に登場することを予想しています。
セキュリティレイヤー
しかし、これらの相互運用性ソリューションは、基盤となる資産の安全性に脅威をもたらす可能性があり、ハッキング事件が頻繁に発生しています。このため、ビットコインに関連するセキュリティソリューションが次々と登場しています。
Babylonは典型的な例です。それはビットコインのために安全な共有プロトコルのセットを開発しました。これには:
ビットコインのタイムスタンプ: ビットコインネットワーク上でデータを記録するためのタイムスタンプであり、データの信頼性と改ざん不可能性を強化します。
ビットコインのステーキング: 経済的インセンティブを通じて、ビットコインが他のネットワークに安全性を提供することを許可します。
さらに、新しい技術の出現に伴い、データの可用性層(DA層)により、ビットコインの潜在的な使用価値がさらに解放されます。NubitはビットコインDA分野の重要な参加者です。それはビットコインを通じてデータ容量を拡張し、アプリケーション、Layer 2、およびオラクルの発展をサポートします。
2025年のアップグレードがOP_CATを通過するかどうかが鍵です
Taprootアップグレードにより、ビットコインメインネットで資産を発行する能力が備わりました。2023年のBRC-20インスクリプションとOrdinals NFT市場の出現から、続いてARC-20、SRC-20などの資産発行プロトコルの導入、さらにビットコインLayer 2、ビットコインRestakingおよびLST、ビットコインクロスチェーンブリッジなどのインフラの急増に至るまで、全体のエコシステムは急速に発展しました。その後、2024年7月のビットコイン会議の後、市場は集中化を実現できるネイティブBTCFi、例えばステーブルコインに注目を移しました。
現在、慎重なログ契約(DLC)とアダプタ署名(Adaptor Signature)の暗号化技術を通じて、開発者はビットコインスクリプトに外部イベントに依存する金融契約をプログラムでき、ステーブルコインと貸出プロジェクトが清算時に無許可性(permissionless)を確保し、部分署名ビットコイン取引(PSBT)を通じて複数当事者の取引操作の無許可性を保証します。しかし、これは一定程度までゲーム理論の論理に関連しており、プロジェクト側の悪意ある行為を防ぐために悪行コストを引き上げることによって、完全な非中央集権化を実現するのではなく、スマートコントラクトのレベルから実現されていません。まもなくメインネットに上陸するステーブルコインプロジェクトShell Financeはこのようなソリューションを採用しています。
真に状況を変えることができるのはOP_CATです。OP_CATが通過すれば、開発者はsCryptなどのビットコインネイティブの高度なプログラミング言語を使用して、ビットコインメインネット上で完全に分散化された透明なスマートコントラクトの開発を実現できます。sCryptはビットコイン上でスマートコントラクトを書くためのTypeScriptフレームワークであり、開発者はこの人気のある高級プログラミング言語TypeScriptを直接使用してスマートコントラクトを作成できます。現在のビットコインLayer 2もZK Rollupに転換可能で、BTCFiの総規模は大幅に向上することが期待されます。
マクロ市場とインフラの二重支援の下、私たちはビットコインが今後2年間で市場需要のさらなる急増を迎えると信じています。
インフラ(Infra)
2024年、インフラは依然として暗号業界で最も魅力的なトラックの一つです。資本と技術の融合がLayer 1、Layer 2、そしてミドルウェアなどのプロジェクトの急速な発展を推進しました。イーサリアムエコシステムの継続的なアップグレードと構築、Layer 2の費用と性能の向上; ある取引プラットフォームをリーダーとする他の高性能Layer 1の高速発展; マルチチェーンの構図の深化; EigenLayerを代表とするプロジェクトがRestakingメカニズムを通じてネットワークの安全性と資本効率を向上; 複数のビットコインLayer 2プロジェクトがビットコインの安全性と高性能拡張ソリューションの統合を試みる、これらがインフラ分野の繁栄を促進しました。
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レイヤー1
Layer 1プロジェクトは、そのコンセンサスメカニズムとパフォーマンスを最適化し続け、オンチェーンアプリケーションに堅実な基盤を提供します。
レイヤー2
Layer 2は引き続きスケーラビリティの重要な道であり、ZK RollupとOptimistic Rollupはそれぞれ発展を遂げています。
Layer 0とクロスチェーンミドルウェア
Layer 0とクロスチェーンミドルウェアは相互運用性の面で新たな突破を遂げました。
モジュール化パブリックチェーン
モジュラー型パブリックチェーンは高性能と柔軟性を提供し、多様なアプリケーションを引き付けています。
ビットコインLayer 2
ビットコインLayer 2は今年のプライマリーマーケットで新たなホットスポットとなり、Babylon、Taro、BounceBit、Cornなどの関連プロジェクトが今年資金調達を完了し、主にビットコインネットワークにスマートコントラクトと拡張機能をもたらしています。
再ステーキング
Restakingは資本の使用効率を向上させ、今年も良好な発展と市場の注目を集めています。EigenLayerやSatoriなどのプロジェクトも今年、トップ資本から千万規模の投資を受けました。
インフラは本年度の投資および資金調達において依然として重要な地位を占めています。Layer 1、モジュール型公链、ビットコインエコシステムに関連するインフラは資本の支持を得ています。Layer 1は現在、暗号化分野で最も集中した技術開発と探索を代表しており、この分野は今後も開発リソースと資本が集中する領域であり続けるでしょう。
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ミーム
仮想通貨緩和政策実施後の個人投資家にとって重要なエントリーポイント
2024年、Meme競技場は再び暗号資産市場のホットスポットとなる。エコシステムの拠点として、コミュニティの合意を推進するだけでなく、DeFiやGameFiなどの分野とも結びつき、新しい利用シーンを創造している。例えば、ある取引プラットフォームはMemeプロジェクトの革新と発展を強力に推進することで、エコシステムの活性化と活力を成功裏に引き出した。年初のBomeとSlerfから、年中のPump.funまで、これらのプロジェクトはBonding Curve価格曲線と低時価総額のオープニングモデルを駆使し、非常に強い「宝くじ属性」を示し、広範な関心を集めた。さらに、Pump.funの「誰でもMemeを展開できる」という分散型の特徴は、より大きなエコシステムの繁栄を促進し、現在、ある取引プラットフォームのMemeプロジェクトの半分以上がPump.funに由来し、その中には時価総額が10億ドルを超えるプロジェクトが数十件存在する。SUIやTRONなどのパブリックチェーンもMeme戦略に迅速に追随し、それぞれのエコシステムをさらに活性化させている。
Memeプロジェクトは、そのシンプルさと理解のしやすさ、そして低い参入障壁により、新しい暗号ユーザーを引きつける重要なツールとなっています。Moonshotの導入により、ユーザーは法定通貨を使用してMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治に関連するMemeの熱潮は新しいプレイヤーに強い参加感を提供しました。将来を展望すると、トランプ政権の暗号政策や関連する政治的動向は市場に潜在的なニュースの影響をもたらし、新たなMemeのホットスポットを生む可能性があります。例えば、イーロン・マスクが率いる"政府効率部門"(Department of Government Efficiency、略して"DOGE")が注目を集めれば、再びドージコインの暴騰を引き起こすかもしれません。
暗号資産市場の環境がより緩和されるにつれて、より多くの個人投資家が参入することが予想され、Memeプロジェクトが資金流入の重要なチャネルとなるでしょう。ある取引プラットフォームでMemeコインが上場された後の巨大な価格上昇は、このトレンドを十分に示しており、今後もこの分野の発展を促進する可能性があります。
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