ソラナステークETFの上場は素晴らしいパフォーマンスを見せ、革新的な構造がフォローを引き起こしている

7月3日、アメリカ初のソラナステークETFがシカゴオプション取引所に正式に上場し、初日のパフォーマンスは市場の予想を上回りました。このETFはソラナ(SOL)の価格動向を追跡するだけでなく、投資家にネイティブステーク報酬を提供し、2社が共同で管理しています。

従来の暗号資産ETFと比較して、この製品は革新的に可変のステーク報酬の月次配当を提供しており、現在の配当利回りは7.3%です。あるETFアナリストは、これは良い取引のスタートであり、上場前の20分間で取引量が800万ドルに達したと評価しています。

最近のSolana関連ETFのパフォーマンスを振り返ると、3月に上場したいくつかのSolana先物ETFの初日の取引量とその後のパフォーマンスは比較的平凡で、市場の需要を効果的に刺激することができませんでした。それに対して、今年1月に上場した複数の現物ビットコインETFの初日の取引総額は460億ドルに達しました。

この新たに上場したソラナステークETFは、暗号通貨のエクスポージャーを求める個人投資家、ブロックチェーンの革新を支持する暗号ネイティブ投資家、コンプライアンスのある投資チャンネルを必要とする財務アドバイザー、ETFの透明性を追求する機関投資家など、多様な投資家のニーズを満たすことを目的としています。

注目すべきは、このETFが「C型企業」の登録形式を採用しているため、従来のETFの承認手続きを回避し、上場プロセスを加速できることです。既存の現物ビットコインおよびイーサリアムETFとは異なり、1940年投資会社法の枠組みの下で登録されており、基礎資産はファンド発行者ではなく、適格なカストディアンが保有する必要があります。

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しかし、この構造は特に税務面でいくつかの課題にも直面しています。ステーク報酬は通常の収入と見なされるため、ファンド内部で法人税が課され、投資家は配当税やキャピタルゲイン税を負担する必要があり、全体的な税負担が高くなります。

それにもかかわらず、この革新的なモデルは将来の他の暗号資産ETFに参考を提供しますが、さらに多くの規制の審査に直面する可能性もあります。分析によれば、この構造はビットコインのような成熟した大資産よりも、SOLなどの新興暗号資産に適しているとのことです。

注目すべきは、このETFの価格がSOLの価格変動を完全に正確に反映できない可能性があることです。SECの書類によれば、ファンドのパフォーマンスは参照資産のパフォーマンスを完全に再現することはなく、ステーク報酬や取引手数料などの要因により偏差が生じる可能性があります。

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申請プロセスにおいて、このETFはいくつかの波折を経験しました。5月末に、規制当局は登録声明の発効日を遅らせるよう要求しましたが、最終的に6月末に「さらなる意見なし」の通知を受け、業界では事実上の承認と見なされています。

現在、多くの企業がソラナ現物ETFの承認を得るために争っています。承認は2〜4ヶ月以内に行われる可能性があります。一方で、多くの他の暗号通貨ETF提案が規制の審査を待っています。これは、挑戦に直面しているにもかかわらず、暗号資産ETF市場が依然として拡大と革新を続けていることを示しています。

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