ビットコイン価格変動背後の原因分析

過去一週間、ビットコイン市場は劇的な価格変動を経験しました。24200ドルから24300ドルの抵抗帯を突破しようと何度も試みましたが、成功しませんでした。市場は非常に不安定な状態を呈しています。この短期間の大幅な変動は、以下のいくつかの要因の影響を受けています:連鎖清算、資金調達率の高騰、機関資金の流入の減速、そして正常な市場調整。

チェーンの清算と高い資金コストが市場の下落を引き起こす

12月20日、ビットコインは24295ドルの位置で明らかな変動を見せました。その時、取引所のヒートマップは24000ドル以上に大量の売り注文が存在することを示しており、市場は変動が起こると予想していました。続く17時間の間に、ビットコインの価格は最低21815ドルまで下落し、下落幅は10%に達しました。この暴落は各大手先物取引所の連鎖清算を引き起こしました。

先物市場の標準レバレッジは最大100倍であり、トレーダーは1000ドルで10万ドルのポジションを構築できることを意味します。高いレバレッジは清算価格を開場価格に近づけ、短期間内に大量の清算が発生するリスクを高めます。

12月21日、ビットコイン価格が22000ドルを下回ると、数億ドルのロングポジションが清算されました。データによると、4時間以内に4.74億ドル相当の先物契約が強制的に決済されました。この大規模な連鎖清算は、トレーダーに短時間で大量にポジションを買ったり売ったりさせるため、激しい変動を引き起こす可能性があります。

先物市場の偏向を評価するための重要な指標は資金コストです。取引所は「資金コスト」メカニズムを使用して市場をバランスさせます。市場の買い手が多すぎる場合、彼らは売り手に補償を支払う必要があります。その逆もまた然りです。12月20日から21日の間、ビットコインの資金コストは一時0.1%に達し、これはロングポジションを取る者が高額な費用を支払う必要があることを意味します。

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機関資金の流入減少は健全な調整を引き起こす可能性がある

アナリストは、機関投資家の資金流入が減速すると、ビットコインの調整リスクが増加する可能性があると指摘しています。2020年全体を通じて、機関投資家はビットコインの上昇を促進する主要な力であり続けました。データは、機関のビットコインへの関心が2020年に大幅に増加したことを明確に示しています。

最大の買い手の需要が減少し始めると、深い調整の可能性が増加します。このトレンドは連鎖的な清算を引き起こし、価格の下落を引き起こし、ビットコインの下落をさらに悪化させる可能性があります。しかし、あるアナリストは、このような状況が発生した場合でも、ビットコインの調整期間は非常に短い可能性があると述べています。

あるオンチェーンアナリストは、取引所での大口がビットコインを売却しているため、調整のリスクが高まっていると指摘しました。しかし、彼は同時に、調整後には通貨価格が迅速に回復する可能性があると述べており、買い手の需要が調整の影響を相殺する可能性があるとしています。

マクロの観点から見ると、積極的なトレンドは取引所からの資金流出が減少し、ステーブルコインの取引所準備が増加していることです。これは、取引所で売却している巨額のホエールの数が減少している可能性がある一方で、いくつかの観察している資金が再び暗号通貨市場に入ってきていることを示しています。

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短期的な不確実性

短期内、ビットコイン価格の動向における不確定要因は、ある機関投資ツールのパフォーマンスです。データによれば、そのツールのプレミアムは41%に達しており、これはそのルートで購入されたビットコインが現物価格よりも41%高いことを意味します。

この高いプレミアム現象の出現は、アメリカがビットコインETFをまだ承認していないためであり、この投資ツールが多くの機関や適格投資家の選択肢となっています。このツールのプレミアムが歴史的な高位にある限り、機関のビットコイン需要が短期間で突然減少するリスクは依然として低いです。現在、プレミアムに明らかな下降の兆候がないことを考慮すると、機関資金の流入が減少することによってビットコインが大幅に調整される可能性は依然として低いです。

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