分散化ステーブルコイン: 誰が暗号資産の聖杯を手に入れることができるのか?

ステーブルコインは暗号資産の世界において重要な基盤施設であり、"暗号資産の聖杯"と称されています。2018年から、多くの投資機関やメディアはステーブルコインを暗号資産の聖杯と呼んでいます。しかし、中央集権的なステーブルコインは規制の脅威に直面しており、分散化されたステーブルコインは発展の困難に直面しています。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

現在、ステーブルコイン市場はUSDT、USDCなどの中央集権的ステーブルコインが主導しており、91.6%の市場シェアを占めています。分散化されたステーブルコインの中で、DAIとFRAXはまだ中央集権的ステーブルコインを信用担保として使用しています。このような状況は分散化の力を危うくしています。

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中央集権型ステーブルコインは主導的な地位を占めていますが、規制リスクに直面しています。USDT、USDCなどは様々な理由で規制の罰則を受けたことがあります。それに対して、分散型ステーブルコインはより優れた検閲耐性を持っていますが、発展には多くの課題があります。

分散化ステーブルコインの必要性は次の通りです:

1.分散型通貨は実行可能であり、歴史的に中央集権化されていた中央集権的なお金の形態がありました。

2. 中心化ステーブルコインは発行権を持たず、独立した信用を創造することができません。

3. 中心化ステーブルコインは中心化の脅威にさらされ、信用が疑問視されやすい。

4. 分散化ステーブルコインには固有の市場があり、中央集権リスクに敏感なユーザーのニーズを満たしています。

しかし、分散化ステーブルコインは「イカロスの翼」というジレンマに直面しています: 規模が小さすぎると経済性を維持するのが難しく、規模が大きすぎると規制の関心を引き起こします。

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現在、ステーブルコイン業界はこのような構造を呈しています: USDT、USDCなどが高エネルギー通貨の地位を占め、他の小型ステーブルコインはより広義の通貨のように、取引を通じて主流のステーブルコインに交換する必要があります。

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分散化ステーブルコインの分野には、主に以下のいくつかの種類があります:

1. 再バランスステーブルコイン: AmpleForthのように、トークンの数量を調整して価格の安定を維持します。

2. 流通を制限したステーブルコイン: FEIのように、売買を制限することで価格を安定させる。

3. 発行通貨ステーブルコイン: UST-Lunaのように、ステーブルコインとボラティリティ通貨の連動を通じて安定を維持します。

4. 超過担保ステーブルコイン: 例えばDAI、LUSDは、超過担保を利用して安定性を保証します。

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現在、CurveやAaveなどのDeFiの巨頭もステーブルコインの分野に進出し、市場に新たな変数をもたらしています。一方で、完全に分散化された分野では、Liquity、Inverse Finance、RAIなどのプロジェクトがそれぞれ特徴を持っていますが、規模はどれも小さいです。

総じて、ステーブルコインの分野はまだ発展の初期段階にあり、分散化されたステーブルコインはその展望が不明確であるものの、依然として希望に満ちています。いかなる分散化されたステーブルコインも、まだ細分化された分野で独占的な優位性を形成しておらず、今後も大きな成長の余地があります。

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