Web3投資トレンド分析: VCの寒冬から新しいモデルの興起まで

最近、Web3投資分野は深刻な変革を経験しています。一次市場は調整期に入り、伝統的なVCモデルは挑戦に直面していますが、インキュベーション型投資と二次市場投資は新たな活力を見せています。

プライマリーマーケットは寒い

データによると、暗号VCの資金調達規模が大幅に減少しています。2021年のピーク時には337億ドルに達しましたが、2023年には101億ドルに急落し、2024年にはさらに40億ドルを下回る見込みです。

この困難の原因には次のものが含まれます:

1. 暗号VCのサークルは小さく、資金量は限られています
2. 退出サイクルが長く、高いボラティリティが損失リスクを大きくする
3. 一次ロックアップトークンのロック解除後、一般的に大幅に下落し、平均で50%以上の価値が減少します。
4. 資金調達-上場-ダンピングの悪循環、二次市場での引き受け不足

データによると、2023年から2024年に新しく上場した暗号プロジェクトは、90日以内に平均で45%の下落を見せ、60%のプロジェクトが半年以内に破綻しています。これは市場の熱気の低下を反映しているだけでなく、モデル設計の欠陥も浮き彫りにしています。

インキュベーションモードの台頭

VCの困難に直面し、インキュベーション型投資が新たなトレンドとなっています。単なる資金提供とは異なり、インキュベーターはプロジェクトの「共同建設者」のように、あらゆる面でサポートを提供します。

インキュベーションモードの利点:

• プロジェクトの発展に深く関与し、堀はさらに深くなる
• 退出方法が柔軟で、高評価での上場に依存しない
• リソースを使用して権利を交換し、現金の投入を減らすことができます。

データ予測によると、2024年の14.3億ドルから2032年の57億ドルに成長する予定で、年平均成長率は19.1%です。

しかし、インキュベーションモデルは投資家により高い要求をし、包括的な産業資源とチーム能力が必要です。

セカンダリーマーケットは持ち直しています

一次市場と比べて、二次市場はより活発に動いています。2024年の暗号二次市場の現物取引総量は約13兆ドルで、前年比40%の増加です。

本ラウンドの二次市場の特徴:

1. 機関の参入、戦略ドライブ

   • 2024年の暗号資産管理規模は674億ドルに達し、160%増加します。
   • 伝統的な金融機関の資金流入がBTCの安定した上昇を促進している
   • アービトラージ、ヘッジ、オプションなどの金融戦略が主流になっている

2. 流動性を重視し、ホットなトピックを追いかける

   • Memeコイン、AI、DePINなどの中小型資産が注目を集めている
   • 短期的な利益を追求するために投機的な戦略が支配的

インベスターズチョイス

VCモデルは冷え込んでいるが、市場サイクルは続いている。歴史を振り返ると、2018年の暗号VC投資は200億ドルに過ぎなかったが、2021年には337億ドルに急増した。

高純資産の投資家にとって、現在選択できるのは:

1. インキュベーションモデル: 深い協力、全体のサポート、しかしより多くの産業資源が求められる
2. 二次市場:流動性が高く、戦略が柔軟で、構造化商品を通じて参加できます。

どの道を選んでも、コンプライアンスは核心的なテーマです。世界的に規制が厳しくなり、異なる道が直面するコンプライアンス要件、法的リスク、税務アレンジメントはそれぞれ異なります。コンプライアンスはリスク管理だけでなく、サイクルを越え、堅実に計画を立てるための鍵でもあります。