最近、米連邦準備制度理事会のパウエル議長の発言が、9月の利下げの可能性について市場での熱い議論を引き起こしました。パウエルの発言とその背後にある論理を詳しく分析してみましょう。

パウエルの発言は非常に慎重で中立的に見えます。彼は、現在9月の利下げを期待するのは時期尚早であり、現在の不確実性に満ちた環境では、現在の金利水準が適切であると考えていると述べました。彼は、政策変更の影響は依然として不明であり、関税がインフレに与える影響は短期的なものである可能性があるが、その程度を判断するにはまだ早いと強調しました。

注目すべきは、パウエルが雇用市場が著しく悪化していないと述べたが、労働市場には明らかな下方リスクが存在するということです。この表現は明確な政策指針を提供せず、かつ強硬な立場を示さず、さまざまな圧力のバランスを取ろうとしているようです。

興味深いことに、パウエルは降息に反対する二人の意思決定者が今後二日間で彼らの見解を説明することを述べました。このアレンジは非常に興味深く、連邦準備制度内部における将来の政策の方向性に対するいくつかの傾向を示唆している可能性があります。

第2四半期以来、穏やかなインフレデータと外部からの利下げの声が相まって、連邦準備制度が利下げの軌道に戻ることが避けられないように見えます。しかし、連邦準備制度はこの決定を支持する適切な理由を見つける必要があります。

総じて言えば、パウエルの発言は中立的に見えるが、微妙な点が将来の政策調整に対する連邦準備制度の傾向を示唆している可能性がある。市場参加者は、9月の利率決定をより良く予測するために、今後の経済データと連邦準備制度の職員の発言に注目すべきである。