暗号資産概念株が新たな焦点に、美股は"アルトシーズン"相場を迎える

2025年5月19日、ある取引プラットフォームが正式にS&P 500指数に組み入れられ、暗号資産株が徐々に主流投資家の視野に入るようになった。その後、ステーブルコイン発行者のCircle Internet Groupが6月5日にニューヨーク証券取引所に上場し、IPO価格は31ドル、6月19日までに株価は600％以上急騰し、米国株式市場は「アルトシーズン」の動きに突入した。

暗号企業の株は特別な"暗号ホットスポット"になりつつある：伝統的な市場の投資家は暗号業界の企業に注目し始めており、暗号界では通貨株の株価の変動を市場変動の風向きの一つと見なしています。本記事では最近の米国株の暗号コンセプト株の投機対象を整理します。

注：本文は6月19日に書かれました。中東戦争の状況が悪化しているため、現在の株価と本文中の価格には一定の差異がある可能性があります。

! 「コインストック」の物語は何を推測しているのか? 米国株で最もホットな暗号通貨コンセプトのターゲットを整理する

Circleおよびステーブルコインの概念

サークルインターネットグループ（証券コード：CRCL）

可用性: 2025 年 6 月 | 取引所: NYSE | 証券コード: CRCL | 時価総額:約420億ドル

2025年6月5日、Circle Internet Groupは正式にニューヨーク証券取引所に上場し、ある取引プラットフォーム以来、初めてIPOに成功した大型暗号資産企業となりました。IPO価格は31ドルで、初日に倍増し、6月19日までに株価は199.81ドルに急上昇し、2020年以来の米国株IPOの3日間累計パフォーマンスの新記録を樹立しました。

Circleは2013年に設立され、最初はP2P決済アプリCircle Payで市場に参入しましたが、一時的に取引所業務にも関与しましたが、突破口を得ることはできませんでした。2018年にCircleはステーブルコインの分野に転身し、USDCの発行と管理に焦点を当てました。現在、USDCは複数のプラットフォームで広く使用されており、DeFiおよびクロスボーダー決済において最も活発なステーブルコインの一つとなっています。

アメリカのGENIUS法案と香港のステーブルコイン規制条例が相次いで施行される中、CRCLの暴騰はそのファンダメンタルと収益モデルへの市場の認識だけでなく、ステーブルコイン市場の未来の価値への集中した賭けを反映しています。ステーブルコインは徐々に周辺ツールからコアインフラストラクチャーへと進化し、ウォール街の大手金融機関も頻繁にステーブルコイン発行の意図を示しています。Circleの希少性と政策の恩恵が共にその評価額の急騰を促しています。

さらに、Circleはグローバルな国境を越えた清算、オンチェーン決済、政府との協力など、さまざまな方向で実地シーンの拡大を続けています。ますます多くの企業がUSDCを従来の国境を越えた決済システムのリアルタイム安定支払い手段として利用し、ブロックチェーン技術を用いてより効率的で透明な資金流動ネットワークを構築しようとしています。将来的には、CRCLのパフォーマンスは投資家によるテクノロジー企業の評価判断だけでなく、新世代のグローバルな決済システムの可能性に対する価格設定でもあります。

! 「コインストック」の物語は何を推測しているのか? 米国株で最もホットな暗号通貨コンセプトのターゲットを整理する

###取引プラットフォーム(ティッカーシンボル:COIN)

上場日:2021年4月14日| 取引所: NASDAQ | 証券コード: COIN | 時価総額:約750億ドル

ある取引プラットフォームは2012年に設立され、1.2億人以上のユーザーにサービスを提供し、100以上の国にわたっています。プラットフォームは多様な暗号資産の取引をサポートしており、リテールおよび機関向けのサービスを提供しています。これには、保管および専門取引サービスが含まれ、資産は2,000億ドルを超えて管理されています。このプラットフォームはアメリカの複数の州のライセンスを保持しており、パブリックチェーン、インフラストラクチャ、決済などの暗号領域で引き続き深耕しています。

最近、このプラットフォームのエコシステムは複数の重要な更新を迎えました：そのLayer2ネットワークは目覚ましいパフォーマンスを示し、DeFiのTVLは50億ドルを超え、オンチェーンのDEXを主要アプリに統合し、オンチェーン資産に流動性を注入することを発表しました；同時に、電子商取引プラットフォームと提携してUSDC決済機能を導入し、ステーブルコインの商業決済を推進しました；消費者向けには、クレジットカード会社と協力して初の暗号信用カードを発表しました；さらに、このプラットフォームは米国でCFTC準拠の永続契約機能を導入し、オプション取引所を買収してデリバティブ市場への展開を加速しています。

Circleの急騰の背後には、市場がある取引プラットフォームがこの盛宴の最大の勝者であることを無視しているように見えます。USDCはCircleとそのプラットフォームによって2018年に提携を通じて共同で発表されましたが、その提携が2023年に解散した後、そのプラットフォームは同年8月にCircleの株式を取得しました。CircleのIPO文書によると、そのプラットフォームはCircleのUSDC準備から残りの収入の半分を得ており、"寝ていても稼げる"50%です。

! 「コインストック」の物語は何を推測しているのか? 米国株で最もホットな暗号通貨コンセプトターゲットを整理する

"ビットコイン準備"概念

マイクロストラテジー社（証券コード：MSTR）

発売日:1998年6月 | 取引所: NASDAQ | 証券コード: MSTR | 時価総額:約1,030億ドル

暗号資産分野に進出する前、MicroStrategyのコアビジネスは企業のデータ分析、報告書作成、情報発信を支援するビジネスインテリジェンスソフトウェアプラットフォームの提供であり、平凡な成績でした。MicroStrategyが主流の視野に入るきっかけとなったのは、そのビットコイン戦略的蓄積戦略です。

2020年8月以降、CEOマイケル・セイラーはビットコインを会社のバランスシート上の主要な準備資産として採用し、転換社債の発行などの方法でBTCを継続的に買い増してきました。2025年中までに、会社が保有するビットコインの総量は50万枚を超え、世界のビットコイン流通量のほぼ3%を占め、「1枚のビットコインも売らない」と約束しています。

この戦略により、MicroStrategyは米国株式市場におけるビットコイン関連の「準ETF」対象となり、多くの機関投資家にとって、MSTRは「従来の金融市場を通じて間接的にビットコインを保有する」手段を提供しています。ビットコイン価格の継続的な上昇の恩恵を受け、MSTRの株価は2020年の12ドルから360ドル以上へ急騰し、上昇幅は30倍を超え、市場価値はビットコイン価格との相関性が0.7-0.9の間で非常に強い正の相関を持っています。

ビットコインの金融化プロセスが加速し、ETFの承認が実現し、機関投資家の配置需要が急増する中で、MicroStrategyの「BTC本位」戦略はもはや孤立した例ではなく、暗号業界全体の風向きの指標へと進化しています。その先行モデルは連鎖的な影響を引き起こし、ますます多くの企業が「マイクロストラテジーの道」を模倣し始めています——資金調達や債券発行などの手段を通じてビットコインを積極的に購入し、それをバランスシートに組み入れ、新たな「上場企業のコイン保有潮流」を巻き起こしています。

! 「コインストック」の物語は何を推測しているのか? 米国株で最もホットな暗号通貨コンセプトのターゲットを整理する

GameStop Corp.(ティッカー:GME)

発売日:2002年6月 | 取引所: NYSE | 証券コード: GME | 時価総額:約105億ドル

GameStopは、アメリカに本社を置くマルチチャネルのビデオゲームとコンシューマエレクトロニクスの小売業者であり、その事業はアメリカ、カナダ、ヨーロッパ、オーストラリアに広がっています。会社は、傘下のブランド店舗や国際的な電子商取引プラットフォームを通じて、新旧のゲーム機、実物およびデジタル版ゲームソフト、さまざまなアクセサリーを販売しており、ハードウェアや周辺機器は主な収入源となっています。

2025年2月、CEOのライアン・コーエンとMicroStrategyの創設者マイケル・セイラーが会談し、この会談は市場においてGameStopがMicroStrategyの「通貨を蓄える」モデルを模倣する重要なシグナルと見なされました。3月には、会社がビットコインを準備資産として採用する計画を発表しました。3月の株価は12%急騰しました。2月の噂もGMEの株価を18%押し上げる要因となりました。

5月末、会社は約4710枚のビットコイン（価値約5.13億ドル）を購入したことを確認し、初めてビットコインをそのバランスシートに組み入れ、「マイクロストラテジーモード」に正式に参加し、世界第13位のビットコイン保有企業に躍進しました。短時間のニュース刺激を受け、6月11日に会社は17.5億ドルの債券発行計画を発表し、ビットコインの戦略的備蓄に充てることを目的としました。債券発行の発表後、GMEの株価は6月11日の取引後に11%以上下落し、6月12日にはGMEの株価が23%以上急落しましたが、これは第一四半期の収益が17%減少して7.324億ドルになったことに起因しており、さらに株式の希薄化の可能性やビットコイン投資戦略に対する投資家の懸念を反映しています。最近、GMEは22.5億ドルの転換社債の発行を完了し、ビットコイン戦略を強化しました。GMEの株価は6月17日に22.99ドルで取引を終え、日中約1.4%下落しました。

! 「コインストック」の物語は何を推測しているのか? 米国株で最もホットな暗号通貨コンセプトのターゲットを整理する

トランプ・メディア & テクノロジー・グループ社（株式コード：DJT）

発売日:2021年9月 | 取引所: NASDAQ | 証券コード: DJT | 時価総額:約51億ドル

トランプメディア＆テクノロジーグループは、ソーシャルメディア、デジタルストリーミング、および技術インフラに特化した総合的なテクノロジー企業です。会社の主要製品は、言論の自由を促進し、分散型の検閲を実現する意見空間を構築することに専念しています。

2025年5月27日、DJTは25億ドルのビットコイン金庫戦略を発表し、ビットコインを「財務の安定と長期的な価値保存」のために資産準備に明確に組み入れることを示しました。このニュースはビットコインを直接刺激し、短期的に1.17%上昇し、価格は11.2万ドルの関門を突破しました。DJTの株価はニュース発表後、ジェットコースターのような変動を経て、前場で一時的に上昇した後、短期間で12%近く下落し、2025年3月10日以来の最大の単日下落幅を記録し、市場の投資家のビットコイン投資に対する懸念を反映しました。

6月、DJTはそのS-3登録声明が規制当局の承認を受けて有効になったことを発表し、約50社の投資家との株式および転換社債契約を開始し、総調達額は230億ドルに達しました。開示によれば、この資金調達の大部分は直接ビットコインの購入に使用され、DJTはMicroStrategyに次ぐビットコインを戦略的資産として保有する大型アメリカ上場企業となります。

! 「コインストック」の物語は何を推測しているのか? 米国株で最もホットな暗号通貨コンセプトターゲットを整理する

その他の会社

マイクロストラテジーは当時高リスクのニッチ戦略と見なされていましたが、5年後には業界を超えた企業が模倣を競い合う主流のナarrティブパスに進化しています。ますます多くの企業が暗号資産を準備システムに組み込み、"暗号化準備+資本市場のレバレッジ"を通じて自社の評価ロジックを再構築しようとしています。

フィットネス機器メーカーのInteractive Strength（株式コード：TRNR）と医療会社のSemler Scientific（株式コード：SMLR）は、それぞれ500万ドルおよび1570ビットコインの投資計画を承認して、ビットコインを購入するために資金を投入しました。人工知能会社のGenius Group（株式コード：GNS）も負けじと1400万ドルで153ビットコインを購入しました。さらに、Rumble（株式コード：RUM）、Anixa Biosciences（株式コード：ANIX）、LQR House(株式コード：YHC)などの多くの企業がビットコイン投資の列に加わっています。

! 「コインストック」の物語は何を推測しているのか? 米国株で最もホットな暗号通貨コンセプトターゲットを整理する

「コインと株式の統合」のコンセプト。

シャープリンク・ゲーミング（株式コード：SBET）

発売:1997年5月| 取引所: NASDAQ | 証券コード: SBET | 時価総額:約6億ドル

SharpLink Gamingは、スポーツ賭博とオンラインカジノゲームの分野で事業を展開するオンラインテクノロジー会社であり、スポーツファンとライセンスを取得したオンラインスポーツ賭博オペレーターを結びつけ、スポーツファンにパーソナライズされた賭けオファーを提供します。会社の経営状況は芳しくなく、連年赤字です。2023年の純利益は-1424.32万ドル、2024年の総収益は-457.12万ドルです。

5月27日、SharpLink Gamingは、1株6.15ドルの価格で投資家に69,100,313株の普通株または同等の証券を発行し、総収益は約4.25億ドルになると予想されています。この資金は、会社の主要な金庫の準備資産としてイーサリアムを購入するために使用されます。