MicroStrategyのビットコイン戦略:企業ファイナンス革命

マイケル・セラーが率いるMicroStrategy社は、ビットコインに賭けるだけでなく、企業資金調達の新しいモデルを創出しました。この上場企業は、従来の金融ツールを巧みに活用し、暗号通貨の熱潮を利用することで、驚異的な成長を遂げました。

サイラーは2020年にビットコインを会社のコア戦略として決定しました。昨年、大型機関がビットコインETFの承認を受け、暗号通貨の価格が急騰し、1年で2倍以上に増加し、10万ドルを突破しました。MicroStrategyがナスダック100指数に加わった後、その株価は昨年700%以上上昇しました。現在、同社は471107ビットコインを保有しており、中本聡を除いて最大のデジタル資産保有者です。

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MicroStrategyの成功は、そのボラティリティを受け入れ、育てる戦略に起因しています。ボラティリティは伝統的な投資家の天敵ですが、オプショントレーダー、ヘッジファンド、そして個人投資家の親友です。これにより、MicroStrategyは市場で最も活発な株の一つとなり、その日々の取引量はテクノロジー巨人に匹敵します。

会社が発行した730億ドルの転換社債は非常に人気があります。MicroStrategyの株価はビットコインの変動によって増幅され、債券のコールオプションの価値が上昇しました。これにより、サイラーはほとんど利息を支払うことなく債券を発行できました。これらの債券は機関投資家がデジタル資産にアクセスするための重要な手段となり、発行以来のリターンは250％を超えています。

サイラーは「ビットコイン収益率」という新しい指標を創造し、企業が保有するビットコインと株式の比率の変化を測定するために使用しました。この指標の実際の意味はあまり大きくありませんが、多くのフォロワーを引き付けました。

MicroStrategyは「21/21」プランを実施しており、3年以内に420億ドルを調達してさらにビットコインを購入する予定です。ビットコインの価格が上昇し続ける限り、この戦略は継続可能です。たとえビットコインが大幅に下落しても、会社の債務構造は保護を提供します。

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他の企業はMicroStrategyのモデルに倣い始めています。約90社の上場企業がビットコインをバランスシートに組み入れていますが、MicroStrategyの先行優位性と規模が独自の存在を際立たせています。同社はビットコイン関連のリスクを取引する最も流動性の高い供給源となっています。

サイラーはビットコインがインフレーションに対抗するための最良のツールであると確信しています。彼は、政府が不断にお金を印刷し続ける中で、ビットコインの供給量が限られている特性がその価値を長期的に上昇させるだろうと考えています。

MicroStrategyの戦略にはリスクが存在しますが、サラーの革新は企業の資金調達のゲームルールを変えました。より多くの企業がこのモデルを模倣するにつれて、ビットコインは企業のバランスシートにおいてますます重要な役割を果たす可能性があります。

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