市場観察：資金の熱度が鈍化し、高値での振動リスクが上昇

最近、マクロ経済の状況が好転し、トランプの貿易に関する発言が和らいだこととインフレの冷却が市場の感情を高めました。しかし、資金の動きは減少しており、ステーブルコインとETFへの流入が連続して減少し、新たな買いが明らかに不足しています。ビットコインの価格は依然として上昇していますが、資金、場外プレミアム、ETFなどの指標は同時に冷却しており、調整リスクが上昇しています。

現在の市場状況では、投資家には主にディフェンシブ戦略を採用し、ビットコインの10万ドル付近のサポートおよびイーサリアムの調整リズムに注目することをお勧めします。適切に高ベータ資産の高値での減持を検討してください。

! マーケットウォッチウィークリー:資本ブームは減速しており、市場は高レベルのショックのテストを満たす可能性があります

マクロ環境分析

最近の貿易状況の変動とCPIデータが短期的な市場の動揺を引き起こしています。企業債のブームが株式市場を支えているものの、米国債の危機を悪化させています。消費者と企業の高いレバレッジに加え、連邦準備制度の政策制限があり、システミックな流動性リスクが顕在化し始めています。

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資金の流れとメインストリームコイン市場構造

外部資金の流れに関して、今週のETFへの資金流入は6.09億ドルであったが、流入量は継続的に減少している。ステーブルコインは今週8.77億ドル増発され、日平均増発は1.12億ドルで、増発水準は低位にある。店頭のステーブルコインのプレミアムは引き続き水中で下落しており、店頭の感情が弱まっていることを反映している。

ビットコインの技術的側面は振動上昇範囲にあり、10万ドル以上の資金が増加しています。イーサリアムの動きはビットコインよりも弱く、今週ETH/BTCが下落し、資金がビットコインに戻り続けています。イーサリアムのオンチェーンアクティブアドレスが上昇しており、段階的な底打ちが完了した可能性が示唆されています。

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ADP雇用データがビットコイン価格に与える影響の分析

統計によると、ADPデータが大幅に予想を上回ると、ビットコインは7日間で上昇する確率が94%に達し、平均上昇幅は6.8%です。これは、強い雇用が経済回復の兆候と見なされ、市場の景気後退に対する懸念が軽減されるためかもしれません。

しかし、ビットコインは単一のマクロ指標に対する価格弾力性が相対的に限られています。回帰分析によると、ADPが予想を1%上回るごとに、ビットコインは平均して約0.06%しか上昇しません。したがって、ADPは補助的な感情指標と見なすことができますが、その単独の影響ではビットコインの動向を決定するには不十分です。実際の動向はマクロ政策の信号と暗号通貨自体のイベントドリブンを組み合わせて判断する必要があります。

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チェーン上のデータ分析

今週のステーブルコインの総量は2112.56億ドルにわずかに増加しましたが、増発量はわずか8.77億ドルで、前期に比べて大幅に減少しました。日平均増発は1.25億ドルに低下し、ここ4週間での新低値を記録し、資金流入の明らかな減速を示しています。これは市場が様子見の段階に入ったことを反映している可能性があり、短期的に流動性のマージナルな低下が見られ、潜在的な調整圧力に警戒が必要です。

ビットコインETFの連続3週間の流入が鈍化し、今週は純流入が60.9百万ドルにとどまりました。資金のマージナルインパクトが著しく低下しており、価格は依然として上昇トンネル内にありますが、基礎的な資金面との乖離が見られ、上昇の力が乏しく調整リスクが存在しています。

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OTCのプレミアムは引き続き水中で下落し、価格との乖離を形成しており、OTC資金の流入が減少していることを示しています。市場の新たな動きは弱いです。この傾向は、ステーブルコインの発行速度の低下やETF資金の流入の大幅な減少と一致する信号を形成しており、市場はストックゲームの段階にあることを示しています。

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オンチェーンデータによると、ビットコインは10.18万-10.4万ドルの範囲での持ち分が1.72%上昇し、市場のコンセンサスが徐々に形成されていることを示し、強いサポートを持っている。しかし、現在の資金状況が弱い背景の中で、この範囲は短期的な抵抗帯にもなる可能性がある。

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保有コインアドレスの構造の変化は、異なる規模の投資家の戦略の違いを反映しています：大型アドレスは慎重な動きを示し、中規模アドレスは取引性が強く、小型アドレスは着実に増加を維持しています。全体的に見ると、市場は様子見と駆け引きの段階にあります。

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テクニカル面では、ビットコインは現在10万ドル付近で約8日間横ばいしています。4時間足のチャートでは指標が修復されており、さらなる上昇の可能性があります。しかし、最近の資金面のデータが乖離していることを考慮すると、重大な好材料がない限り、今回の上昇後に力の衰退が見られる可能性があります。

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以上のように、現在の市場の成長シグナルと資金の熱狂の減少が対比を成しており、構造的なリスクが蓄積しています。投資家は警戒を怠らず、高値での振動がもたらす調整リスクに注意を払うべきです。