FRBの政策と暗号市場:2024年から2025年までの状況と投資戦略の分析

ビットコイン半減期を時間の参照点として、連邦準備制度（FED）の利下げは本来2023年第四四半期に行われる予定でした。しかし、政府が不法移民の雇用制限を緩和し、政府職員の規模を拡大するなど一連の措置を講じたため、非農業雇用データが歪められ、利下げの決定が遅れました。一方で、政府の経済刺激策を支えるために資金を調達するため、アメリカ財務省は大量に国債を発行し、10年もの国債利回り（つまり市場の実質金利）が著しく低下しました。これが2023年第四四半期と2024年第一四半期に横断する季節的なブル・マーケットを促進しました。

2024年第二四半期に入ると、世界の経済状況が変化しました。アメリカ財務省が債券発行のペースを緩めるのに加え、東アジアの不動産市場や日本の債券市場など、世界の他の地域におけるシステミックリスクが顕在化する中で、リスク回避の需要が急増し、ドル、アメリカ国債、金が投資家に人気の対象となりました。この傾向に加え、第二四半期は伝統的にリスク資産のパフォーマンスが振るわないことから、暗号通貨市場は低迷に陥っています。

2024年第三四半期、政権党の選挙情勢を救うために、連邦準備制度（FED）は利下げを始めました。しかし、10年国債の利回りは異常に上昇し、名目金利が下落する一方で実質金利が歴史的高水準に近づくという珍しい状況が生まれました。したがって、2024年第四四半期の市場情勢は外部資金によって推進されるのではなく、政治的要因と季節的要因の影響を受けています。

2025年第一四半期には、市場の焦点は雇用データやインフレ指数などの経済指標からホワイトハウスや政府機関、連邦準備制度（FED）との矛盾に移りました。この矛盾の影響は非常に深遠であり、さらに人工知能分野の画期的な進展がアメリカの技術的覇権に挑戦をもたらし、アメリカ国債の大規模な売却を引き起こしました。恐怖感から引き起こされた実質金利の低下は、通常の春の市場の動きをもたらすどころか、大量の資金が市場から流出する結果となりました。

現在、アメリカは百年に一度の大変革の真っただ中にあります。このような巨大なシステムリスクと今後の暗号通貨規制フレームワークの不確実性に直面して、暗号市場の主要な参加者たちは先手必勝の戦略を選択し、流動性の優先的な引き出しを行っています。

多くの有名な取引プラットフォームやプロジェクト側の異常な行動、例えば突然の戦略変更やリスクの高い論争のあるプロジェクトの立ち上げは、このような心態を反映しています。このような不安定な市場環境では、保守的な戦略や元本の保護が賢明な選択かもしれません。