# 国債トークン市場の新しいプレイヤー：TProtocol V2現在の市場における国債トークン製品にはそれぞれ利点と欠点があります。ある有名なプロジェクトは利息が高いですが、投資戦略が多様で、国債の購入だけでなく、小口ローン業務にも関与しています。もう一つの純国債プロジェクトは、KYCが煩雑で、ハードルが高く、流動性が不足しているという問題があります。このような状況では、市場は純粋で一般ユーザーに優しい国債トークンを切実に必要としています。TProtocol V2は、既存のRWA国債トークンの痛点を解決するために誕生しました。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f19daeb05ea0d4ba28aab8905bc2ca29)TProtocolは本質的に貸出商品です。特定の国の債券トークンプールを例に挙げると、このプールでは国債トークンSTBTを担保としてUSDCを借りることができます。USDCの預金者はrUSDPを受け取り、これは特定の貸出プラットフォームのaUSDCに類似した利息を生むトークンです。この製品の大きな特徴は、STBT貸出のローン・バリュー・レシオ(LTV)が100.5%に達することです。これは、極限の状況下で利用率が99.5%に達することを意味し、99.5%の国債利回りをrUSDP保有者に伝えることになります。このような高い利用率に直面して、プロジェクトは借り手のOTC取引モデルを採用して大口の引き出しを処理し、借り手が国債を販売して返済するための一定の時間を与えています。小口の引き出しは、通常の引き出しまたは分散型取引所でUSDPを販売することによって実現できます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4)コンプライアンスの観点から、一部の国債トークンプロジェクトは資格のある投資家にのみ開放され、KYCや最長2か月の発行期間を要求する場合もあります。TProtocolの価値は、機関の担保貸出モデルを通じて国債トークンの収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の収益を享受できるようにすることにあります。以前頻繁に問題が発生していた機関信用貸とは異なり、TProtocolは特定の目的に特化した製品に焦点を当てています。例えば、STBTの条項は投資対象を短期国債と国債の逆レポに明確に定めており、定期的に資産報告を公表し、あるオラクルプラットフォームと連携して準備証明を提供しています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182019283746574839201証明メカニズムが存在するにもかかわらず、全体としては基盤となる国債資産の保管機関への信頼に依存しています。したがって、TProtocolはリスクを分離するために、異なるRWA資産に対して独立した資金プールを導入します。将来的には他のプロジェクトと協力する場合、新しい独立した資金プールも設立される予定です。TProtocolの他の側面の設計もかなり先進的です。例えば、そのガバナンストークンTPS/esTPSの設計は、ある永続的な契約取引プラットフォームに似ており、保管時間が長いほど、配当が高くなります。さらに、iUSDP/USDPの二層構造も設計されており、あるETHトークンのステーキングアーキテクチャに似ています。iUSDPは、収益が自動的に累積されるバージョンのrUSDPであり、USDPは収益がなく、分散型取引所などのプラットフォームで流動性を提供するために使用されます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb(このモデルは、TProtocolが他のプロトコルを刺激することによって資本効率を向上させ、iUSDPの収益を増加させることを可能にし、その収益は通常の国債の収益を超えることが期待されており、ある質押ETHトークンの収益向上モデルに似ています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4(現在、RWA分野は競争が激しい。ある有名なステーブルコインプロジェクトは絶対的な優位性を占めているが、過剰担保型ステーブルコインとして、その基盤となる国債購入に使用できる資産の割合は限られている。このプロジェクトは常にそのステーブルコインモジュール内のUSDCを引き出して国債を購入しているが、この部分の余地はあまり大きくない。もしそのステーブルコインに利息を得るために預け入れるユーザーが多すぎると、利息が国債利率を下回る可能性さえある。全体的に見て、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸出モデルを通じて、純粋な国債トークンの収益をKYCを必要としない一般ユーザーに伝達しています。同時に、あるステーキングETHトークンの設計モデルを参考にし、その収益が国債の基礎収益を超える機会を与えています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da(
TProtocol V2:国債の問題点を打破する新しいRWAスター
国債トークン市場の新しいプレイヤー：TProtocol V2
現在の市場における国債トークン製品にはそれぞれ利点と欠点があります。ある有名なプロジェクトは利息が高いですが、投資戦略が多様で、国債の購入だけでなく、小口ローン業務にも関与しています。もう一つの純国債プロジェクトは、KYCが煩雑で、ハードルが高く、流動性が不足しているという問題があります。
このような状況では、市場は純粋で一般ユーザーに優しい国債トークンを切実に必要としています。TProtocol V2は、既存のRWA国債トークンの痛点を解決するために誕生しました。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
TProtocolは本質的に貸出商品です。特定の国の債券トークンプールを例に挙げると、このプールでは国債トークンSTBTを担保としてUSDCを借りることができます。USDCの預金者はrUSDPを受け取り、これは特定の貸出プラットフォームのaUSDCに類似した利息を生むトークンです。
この製品の大きな特徴は、STBT貸出のローン・バリュー・レシオ(LTV)が100.5%に達することです。これは、極限の状況下で利用率が99.5%に達することを意味し、99.5%の国債利回りをrUSDP保有者に伝えることになります。このような高い利用率に直面して、プロジェクトは借り手のOTC取引モデルを採用して大口の引き出しを処理し、借り手が国債を販売して返済するための一定の時間を与えています。小口の引き出しは、通常の引き出しまたは分散型取引所でUSDPを販売することによって実現できます。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
コンプライアンスの観点から、一部の国債トークンプロジェクトは資格のある投資家にのみ開放され、KYCや最長2か月の発行期間を要求する場合もあります。TProtocolの価値は、機関の担保貸出モデルを通じて国債トークンの収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の収益を享受できるようにすることにあります。
以前頻繁に問題が発生していた機関信用貸とは異なり、TProtocolは特定の目的に特化した製品に焦点を当てています。例えば、STBTの条項は投資対象を短期国債と国債の逆レポに明確に定めており、定期的に資産報告を公表し、あるオラクルプラットフォームと連携して準備証明を提供しています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp019283746574839201
証明メカニズムが存在するにもかかわらず、全体としては基盤となる国債資産の保管機関への信頼に依存しています。したがって、TProtocolはリスクを分離するために、異なるRWA資産に対して独立した資金プールを導入します。将来的には他のプロジェクトと協力する場合、新しい独立した資金プールも設立される予定です。
TProtocolの他の側面の設計もかなり先進的です。例えば、そのガバナンストークンTPS/esTPSの設計は、ある永続的な契約取引プラットフォームに似ており、保管時間が長いほど、配当が高くなります。さらに、iUSDP/USDPの二層構造も設計されており、あるETHトークンのステーキングアーキテクチャに似ています。iUSDPは、収益が自動的に累積されるバージョンのrUSDPであり、USDPは収益がなく、分散型取引所などのプラットフォームで流動性を提供するために使用されます。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
このモデルは、TProtocolが他のプロトコルを刺激することによって資本効率を向上させ、iUSDPの収益を増加させることを可能にし、その収益は通常の国債の収益を超えることが期待されており、ある質押ETHトークンの収益向上モデルに似ています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
現在、RWA分野は競争が激しい。ある有名なステーブルコインプロジェクトは絶対的な優位性を占めているが、過剰担保型ステーブルコインとして、その基盤となる国債購入に使用できる資産の割合は限られている。このプロジェクトは常にそのステーブルコインモジュール内のUSDCを引き出して国債を購入しているが、この部分の余地はあまり大きくない。もしそのステーブルコインに利息を得るために預け入れるユーザーが多すぎると、利息が国債利率を下回る可能性さえある。
全体的に見て、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸出モデルを通じて、純粋な国債トークンの収益をKYCを必要としない一般ユーザーに伝達しています。同時に、あるステーキングETHトークンの設計モデルを参考にし、その収益が国債の基礎収益を超える機会を与えています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(