イーサリアムステーク解除の潮流：エコシステム調整か、それとも利益確定か？

最近、イーサリアムネットワーク上に注目すべき現象が現れました：大量のバリデーターがステークされたETHの解除を待っています。7月23日現在、約521,252のETH（約19.3億ドル相当）がロック解除を待っており、待機時間は9日1時間を超えています。これは過去1年間で最長の解ステーク待機列であり、市場はETHの価格動向について懸念を抱いています。

! イーサリアムの19億回のステーキングが解禁される:バリデーターは利益を取りたいのか?

しかし、詳細に分析すると、この現象は単純な売り圧力の信号ではなく、イーサリアムエコシステム内部の調整である可能性がある。

まず、大量のETHがステーク解除されている一方で、新たにETHがステークの列に入っています。7月23日には、約52万のETHがステーク解除のために待機していましたが、36万のETHがステークの列に入ってきました。これは、ネットワークから実際に退出するETHの量が大幅に減少していることを意味します。

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次に、機関投資家の行動もバッファー効果を果たしています。7月22日のデータによると、各機関のETH現物ETFの総流入は31億ドルに達し、当日に解ステークのために待機している19億ドルのETHを大きく上回りました。これは機関によるETHの需要が依然として強いことを示しています。

注意すべき点は、ステーク解除が必ずしも売却を意味するわけではないということです。ETH価格の上昇する環境の中で、一部の機関はカストディサービスの調整やより有利な暗号資産戦略への移行を目的としている可能性があります。さらに、解除されたETHは流動性の提供やNFT取引への参加など、DeFiやNFT関連の活動に使用される可能性もあります。

市場には、今回の集中したステーク解除がETHが「チェンジオーナー」のプロセスを経ていることを示唆しているという見方もある。一部の大手金融機関、例えばブラックロックは、ETFを通じて大量のETHを蓄積している。このような機関級の「明確なオーナー」の行動は、ETHが内部の価値のコンセンサスからより広範な金融商品としてのコンセンサスに変わるのを促進する可能性がある。

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歴史的な観点から見ると、同様の規模のステーク解除の潮流は初めてではありません。2024年初頭、ETH/BTC比率が急速に上昇した後、同様の状況が発生し、ETH価格が短期間で10%-15%下落しました。しかし、その事件はCelsiusの破産清算などの特別な要因に関連していました。

総じて、大規模なステーク解除は短期的なボラティリティを引き起こす可能性がありますが、これはイーサリアムエコシステムの内部調整のようなものであり、直接的な売り信号ではありません。イーサリアムの長期的な成長性と暗号市場でのリーダーシップは依然として堅固であり、今回のステーク解除の潮流は新たな市場サイクルの始まりに過ぎないかもしれません。

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