ステーブルコイン：グローバル市場の新たなホットスポットと未来の金融インフラの争い

最近、世界的な規制環境が徐々に明確化し、ステーブルコインの概念が再び資本市場の注目の焦点となっています。データによると、関連指数は6月中旬に連続して多日間顕著に上昇しました。この繁栄の背後には、次世代の金融インフラの形態に関する競争が展開されています。注目すべきは、中国のインターネット大手が独自の方法でこのグローバルな競争に参加していることです。

同社の高層は最近、世界の主要通貨国でステーブルコインのライセンスを申請する計画を公表し、目標は世界の企業間のクロスボーダー決済コストを90%削減し、効率を10秒以内に向上させることです。この壮大な計画の背後には、自社の痛点を解決することから世界的な金融ネットワークを構築するという壮大な戦略があります。

ローカルインフラからグローバルな展開へ

この会社の国際ビジネス戦略はローカリゼーションを強調しており、地元のeコマース、地元のインフラ、地元の従業員、地元の調達、地元の発送が含まれています。このローカリゼーション戦略は、同社のステーブルコインの配置を理解するための鍵となります。

グローバルな主流市場で"ローカライズ"モデルを複製するために、同社は各市場ノードにローカル決済能力を備える必要があります。例えば、日本で効率的に運営するには日本円ステーブルコインが必要であり、ヨーロッパでの展開にはユーロステーブルコインが必要です。このようなビジネス駆動のコンプライアンス要求は、"ローカルステーブルコインライセンス"への切実な追求を生み出しました。ステーブルコインネットワークの初期目標は、分散型グローバルビジネスのために統一された効率的な金融オペレーションシステムを構築することです。

B2B決済ネットワークの構築に伴い、同社の次の目標はC端市場に進出し、世界中の消費者がそのステーブルコインを使用して支払うというビジョンを実現することです。このクロスボーダー消費体験が直面する主な課題は、従来の外国為替摩擦です。現在、ステーブルコイン市場は米ドルのステーブルコインに高度に依存しており、非ドル地域のユーザーは支払いの際に頻繁に通貨を交換する必要があり、コストが高く効率が悪いです。同社が第一段階で構築した多通貨ステーブルコインシステムが、この問題を解決する鍵となります。

同社のステーブルコイン戦略の核心は、伝統的な貿易決済市場を直接ターゲットにし、「コンプライアンス」をコア競争力とし、透明で効率的な支払いソリューションを必要とするグローバルな実体企業に焦点を当てています。この戦略は実行可能であるだけでなく、高い実現性を持っています。

2つのモード：グローバルステーブルコイン市場の発展の道筋

一方で、アメリカは異なるルール体系を構築しています。最近、注目を集めているステーブルコインに関する法案がアメリカ合衆国上院で圧倒的多数で可決されました。しかし、これは規制の長い道のりの第一歩に過ぎません。この法案には多数の修正案が提案されており、ルールの詳細についての激しい議論が展開されています。

その重要な修正条項の一つは、非金融の主たる事業を持つ上場企業は、特定の委員会の一致した同意を得ない限り、支払い型ステーブルコインを発行してはならないという提案です。この条項の最終的な解釈と実施細則は、関連する規制機関によって決定されます。制限が厳格に適用される場合、テクノロジーの巨人は、自ら発行するのではなく、ライセンスを持つ発行者と協力する必要があるかもしれません。

ここに至り、デジタル人民元の他に、世界のステーブルコイン市場の発展パスは二つの異なるモデルを示しています。一つはアジアの企業を代表とする「垂直統合」モデル、もう一つはアメリカを代表とし、規制主導のモデルで、「発行と分配の分離」に傾きますが、最終的なルールには依然として不確実性があります。

支払いを超えて：地政学的金融の新しい枠組み

これらの発展は、世界の通貨システムの変革とSWIFTシステムへの依存の再評価という大背景の中で起こっています。一部の企業の戦略的意図は、単なる商業効率の考慮を超えています。ある企業は、オフショア人民元ステーブルコインの発行を支持し推進することを明言していますが、最終的に実現できるかどうかは規制の態度に依存しています。この多通貨ステーブルコインネットワークが一旦構築されれば、それ自体がドルの覇権に依存しない効率的なグローバル貿易決済層となるでしょう。

したがって、これらのレイアウトは、市場の力によって主導された、下から上への人民元国際化の探求と見なすことができます。世界は、この規制とビジネスの共同推進によって可能となる、次世代の金融インフラの形態を決定づける大規模なゲームに注目しています。