# 2023年上半期の仮想通貨業界の振り返りと展望2023年上半期、暗号資産業界は複数の重要な出来事を経験しましたが、現在の視点から見ると、長期的な影響を持つ出来事はそれほど多くありません。## 重大マクロイベント3月、アメリカのデジタルバンクの倒産事件は業界に大きな衝撃を与えました。この事件は暗号資産と法定通貨の間の主要な取引チャネルを深刻に破壊し、このチャネルはそれまで市場の70％以上の取引量を占めていました。4月、イーサリアムは上海アップグレードを成功裏に完了しました。この重要なアップグレードは、暗号資産市場に安全で信頼性の高い基盤収益資産をもたらしました。アップグレード後、大量のイーサリアムがロックされており、現在約20%のイーサリアムがノードにロックされています。同時に、多くの伝統的企業もこれに基づいて新しい戦略を構築し始めています。過去、暗号資産分野に入る伝統的資金は主にマイニングマシンを購入して物理的にマイニングするために使用されていました。現在、一部の伝統的機関はファンドを設立し、イーサリアムを購入してステーキングによって収益を増加させ始めており、これは将来の暗号資産の重要な原生資金源の一つになるでしょう。4月、香港は暗号資産政策を調整し、一波の活動熱潮を引き起こし、大量のトラフィックをもたらしました。しかし、香港がアメリカに取って代わり、暗号資産と法定通貨の重要なチャネルとなるかどうかはまだ観察が必要です。6月1日、香港の新しい暗号資産政策が施行されましたが、現時点では影響は限られています。6月、アメリカの規制が厳しくなり、複数の取引所に対して訴訟が提起されたため、市場は大幅に下落しました。しかし、市場の感情はすぐに反転し、多くの伝統的な金融会社が暗号資産ETFの申請を開始しました。ETFは暗号資産市場の重要なストーリーであり続けています。2013年には、ビットコイン価格が1000元から8000元に上昇する過程で、アメリカでETF公聴会が開催されたことが重要な推進力となりました。その後、ETFの話題は市場に10年間影響を与え続けました。2021年から2022年にかけての通貨価格の上昇の背後には、一つの核心的な推進力があり、それはグレースケールファンドです。グレースケールは革新的なアービトラージモデルを採用しており、大量の暗号資産がファンドにロックされることを引き寄せていますが、入ることはできても出ることはできないため、大量のドル流入をもたらし、ビットコインの価格を押し上げています。将来のETFは、より大規模なグレースケールになる可能性があります。次に注目すべきは、ETFの承認時間です。一度大量のETFが承認されると、伝統的な資金は資産配分やヘッジの必要性から、証券会社や銀行を通じてETFを購入する可能性があり、これは大量の資金がビットコインやイーサリアムなどの主流暗号資産に流入することを意味します。これは重要な出来事です。## 業界の探索業界の発展の観点から、注目すべきいくつかのイベントがあります：2-3月、Moveブロックチェーンの開始は小規模な投機をもたらしましたが、バブルはすぐに弾けました。BlurのエアドロップはNFTの流動性の盛宴を引き起こし、1〜2月のNFT価格が上昇し、特にブルーチップNFTが注目されました。しかし、その後、有名なNFTプロジェクトのいくつかが期待に応えられず、価格が大幅に下落しました。現在、NFT市場はバブル崩壊の段階にあり、新たなストーリーの論理を再発見しようとしています。将来、NFTはPFPコンセプト以外の新しいアプリケーションシーンを探す必要があり、オフラインイベント、ファン経済、または会員の権利と組み合わせる可能性があり、これが大量の新しいユーザーを引き付けるかもしれません。4月下旬から5月上旬にかけて、MEME通貨の投機が高まり、多くの低品質な代幣の価格が暴騰しました。同時に、ビットコインチェーン上のOrdinals NFTとBRC20もこのMEME通貨の熱潮を後押ししました。これは業界が現在有意義な物語の論理を欠いていることを反映しており、投機家たちはMEME通貨を投機するしかありません。以上のことから、現在の暗号資産業界は明確なストーリーの論理が欠けている段階にあり、同時にマクロ経済や規制環境の影響を大きく受けています。## 下半期の見通し業界が新たなストーリーの論理を探し続けているにもかかわらず、注目すべきいくつかの重要なイベントがあります。1. イーサリアムは下半期に性能アップグレードを行います。複数のレイヤー2ネットワーク（ScrollやZKSなど）が今後6-12ヶ月以内にメインネットをローンチする予定で、先発優位を獲得するために競争しています。イーサリアムのアップグレードが完了した後、ブロックチェーン業界が長年直面してきた性能問題は徐々に解決される可能性があります。性能は現在の数百TPSから千TPSレベルに約10倍向上する見込みで、将来的にはハードウェアアクセラレーションなどを通じて万TPSレベルに達する可能性があります。これにより、ブロックチェーンはより多くの高アクティブ日常アプリケーションや低コスト取引をサポートできるようになります。2. MPC技術に基づく非鍵式ウォレットとオンチェーンAAスマートウォレットは、第二層ネットワークの立ち上げに伴い、徐々に統一基準が形成され、大規模な普及と応用が実現する可能性があります。第二層ネットワークは、最初からユーザーにAAウォレットを提供しており、これが将来のユーザーのデフォルト設定になる可能性があり、ユーザーの敷居を大幅に下げることができます。ブロックチェーンの性能向上とユーザーのハードルの低下に伴い、大量のアプリケーションの試行と爆発が発生し、多くのユーザーが流入する可能性があります。このトレンドは、来年の第2四半期以降に現れると予想されています。3. 伝統的な金融機関が暗号資産ETFを申請。自今年6月以来、複数の伝統的な金融機関が暗号資産現物ETFを申請し、承認される可能性が高い。重要なタイミングは来年の第一四半期末で、SECは3月末までにETFの承認について返答しなければならない。業界は来年の第一四半期末に、伝統的な金融機関が申請した大規模な流動性を持つETFが上場することを期待しており、北米地域のコンプライアンス資金の流れを再開させることができる。この3つの側面は、今後半年から1年の間に業界の発展を推進する核心要因となるでしょう。暗号資産の最終的なストーリーの論理、どのアプリケーションが成功するのか、どのシーンが実現可能になるのかは、来年の第二四半期まで明らかにならないかもしれません。これらはすべて市場の試行錯誤の結果であり、最終的には市場によって決まるでしょう。
2023年上半期の暗号市場のレビュー:ETFアプリケーションとレイヤー2アップグレードが下半期の発展をリード
2023年上半期の仮想通貨業界の振り返りと展望
2023年上半期、暗号資産業界は複数の重要な出来事を経験しましたが、現在の視点から見ると、長期的な影響を持つ出来事はそれほど多くありません。
重大マクロイベント
3月、アメリカのデジタルバンクの倒産事件は業界に大きな衝撃を与えました。この事件は暗号資産と法定通貨の間の主要な取引チャネルを深刻に破壊し、このチャネルはそれまで市場の70％以上の取引量を占めていました。
4月、イーサリアムは上海アップグレードを成功裏に完了しました。この重要なアップグレードは、暗号資産市場に安全で信頼性の高い基盤収益資産をもたらしました。アップグレード後、大量のイーサリアムがロックされており、現在約20%のイーサリアムがノードにロックされています。同時に、多くの伝統的企業もこれに基づいて新しい戦略を構築し始めています。
過去、暗号資産分野に入る伝統的資金は主にマイニングマシンを購入して物理的にマイニングするために使用されていました。現在、一部の伝統的機関はファンドを設立し、イーサリアムを購入してステーキングによって収益を増加させ始めており、これは将来の暗号資産の重要な原生資金源の一つになるでしょう。
4月、香港は暗号資産政策を調整し、一波の活動熱潮を引き起こし、大量のトラフィックをもたらしました。しかし、香港がアメリカに取って代わり、暗号資産と法定通貨の重要なチャネルとなるかどうかはまだ観察が必要です。6月1日、香港の新しい暗号資産政策が施行されましたが、現時点では影響は限られています。
6月、アメリカの規制が厳しくなり、複数の取引所に対して訴訟が提起されたため、市場は大幅に下落しました。しかし、市場の感情はすぐに反転し、多くの伝統的な金融会社が暗号資産ETFの申請を開始しました。
ETFは暗号資産市場の重要なストーリーであり続けています。2013年には、ビットコイン価格が1000元から8000元に上昇する過程で、アメリカでETF公聴会が開催されたことが重要な推進力となりました。その後、ETFの話題は市場に10年間影響を与え続けました。
2021年から2022年にかけての通貨価格の上昇の背後には、一つの核心的な推進力があり、それはグレースケールファンドです。グレースケールは革新的なアービトラージモデルを採用しており、大量の暗号資産がファンドにロックされることを引き寄せていますが、入ることはできても出ることはできないため、大量のドル流入をもたらし、ビットコインの価格を押し上げています。将来のETFは、より大規模なグレースケールになる可能性があります。
次に注目すべきは、ETFの承認時間です。一度大量のETFが承認されると、伝統的な資金は資産配分やヘッジの必要性から、証券会社や銀行を通じてETFを購入する可能性があり、これは大量の資金がビットコインやイーサリアムなどの主流暗号資産に流入することを意味します。これは重要な出来事です。
業界の探索
業界の発展の観点から、注目すべきいくつかのイベントがあります：
2-3月、Moveブロックチェーンの開始は小規模な投機をもたらしましたが、バブルはすぐに弾けました。
BlurのエアドロップはNFTの流動性の盛宴を引き起こし、1〜2月のNFT価格が上昇し、特にブルーチップNFTが注目されました。しかし、その後、有名なNFTプロジェクトのいくつかが期待に応えられず、価格が大幅に下落しました。現在、NFT市場はバブル崩壊の段階にあり、新たなストーリーの論理を再発見しようとしています。
将来、NFTはPFPコンセプト以外の新しいアプリケーションシーンを探す必要があり、オフラインイベント、ファン経済、または会員の権利と組み合わせる可能性があり、これが大量の新しいユーザーを引き付けるかもしれません。
4月下旬から5月上旬にかけて、MEME通貨の投機が高まり、多くの低品質な代幣の価格が暴騰しました。同時に、ビットコインチェーン上のOrdinals NFTとBRC20もこのMEME通貨の熱潮を後押ししました。これは業界が現在有意義な物語の論理を欠いていることを反映しており、投機家たちはMEME通貨を投機するしかありません。
以上のことから、現在の暗号資産業界は明確なストーリーの論理が欠けている段階にあり、同時にマクロ経済や規制環境の影響を大きく受けています。
下半期の見通し
業界が新たなストーリーの論理を探し続けているにもかかわらず、注目すべきいくつかの重要なイベントがあります。
イーサリアムは下半期に性能アップグレードを行います。複数のレイヤー2ネットワーク（ScrollやZKSなど）が今後6-12ヶ月以内にメインネットをローンチする予定で、先発優位を獲得するために競争しています。イーサリアムのアップグレードが完了した後、ブロックチェーン業界が長年直面してきた性能問題は徐々に解決される可能性があります。性能は現在の数百TPSから千TPSレベルに約10倍向上する見込みで、将来的にはハードウェアアクセラレーションなどを通じて万TPSレベルに達する可能性があります。これにより、ブロックチェーンはより多くの高アクティブ日常アプリケーションや低コスト取引をサポートできるようになります。
MPC技術に基づく非鍵式ウォレットとオンチェーンAAスマートウォレットは、第二層ネットワークの立ち上げに伴い、徐々に統一基準が形成され、大規模な普及と応用が実現する可能性があります。第二層ネットワークは、最初からユーザーにAAウォレットを提供しており、これが将来のユーザーのデフォルト設定になる可能性があり、ユーザーの敷居を大幅に下げることができます。
ブロックチェーンの性能向上とユーザーのハードルの低下に伴い、大量のアプリケーションの試行と爆発が発生し、多くのユーザーが流入する可能性があります。このトレンドは、来年の第2四半期以降に現れると予想されています。
この3つの側面は、今後半年から1年の間に業界の発展を推進する核心要因となるでしょう。暗号資産の最終的なストーリーの論理、どのアプリケーションが成功するのか、どのシーンが実現可能になるのかは、来年の第二四半期まで明らかにならないかもしれません。これらはすべて市場の試行錯誤の結果であり、最終的には市場によって決まるでしょう。