トランプ時代のStrategy社:ビットコイン投資戦略の変化と市場への影響

トランプが再び政権を握る背景の中で、世界の資本構造が急速に再構築されています。ビットコインを大規模に購入することで知られる上場企業、Strategyは最近、新たなビットコインの購入を一時停止することを発表し、市場の広範な関心を呼び起こしました。同時に、会社は最近の財務報告会議で2025年の「ビットコインドル利益」目標を100億ドルに設定しました。この目標を達成するためには、ビットコインの価格が大幅に上昇するか、会社が大幅に保有を増やす必要があります。

2024年2月7日現在、Strategyは45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルで、世界のビットコイン保有者の中でトップ5にランクインしており、ビットコインの総供給量の2.38%を占めています。この割合はアメリカの公式な金準備が中央銀行の金準備において占める地位に匹敵し、Strategyの暗号資産分野でのリーディングポジションと戦略的決意を際立たせています。

Strategyの最近の投資戦略の変化が市場での熱い議論を引き起こしています。分析によれば、会社がビットコインの購入を一時停止する決定は多方面の要因に起因する可能性があります：

1. 財務圧力：2024年第四四半期、ビットコインの保有量が倍増したにもかかわらず、会社は1株あたりの純損失が3.03ドルに達し、予想を大きく上回りました。これは主にデジタル資産に対する大規模な減損処理によるものです。

2. 会計基準の変更：新しいFASB基準が施行された後、Strategyはそのビットコインの保有を公正価値で測定する必要があり、これにより潜在的な巨額の法人代替最低税を含む、より複雑な税務問題が生じる可能性があります。

3. コンプライアンス要件：ナスダック100指数のメンバーとして、Strategyはより厳格な情報開示および企業統治要件に直面しており、より厳しい内部取引ポリシーが含まれています。

4. 売却禁止期間の制限：財務報告の発表前後の売却禁止期間は、この期間中に会社のビットコインの増持を制限する可能性があります。

Strategyが購入を一時停止したにもかかわらず、他の機関や政府機関は依然としてビットコイン投資を積極的に進めています。現在、米国では16の州が関連法案を提出し、ビットコインを州の戦略資産に組み込もうとしています。例えば、ケンタッキー州は最近、州の資金の10%を時価総額7500億ドルを超えるデジタル資産に投資することを提案しました。16の州が同様の措置を取れば、ビットコイン市場には240億ドルを超える資金が流入する可能性があり、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%に相当します。

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この傾向は、企業レベルで一時的な戦略調整があっても、ビットコインが世界の金融システムにおいての地位が引き続き向上していることを示しています。トランプ時代の政策環境は不確実性に満ちていますが、それでも暗号通貨市場には新たな発展機会をもたらしました。