# 再ステークと流動性再ステークエコシステムの全貌## はじめに最近、再ステークと流動性再ステークがETHリターンを増やしたいユーザーの間で広く注目を集めています。データによると、これらの2つのカテゴリの総ロック量は著しく増加しており、すべてのDeFiカテゴリの中で5位と6位にランクされています。再ステークのエコシステムは急速に発展しており、まずは再ステークと流動性再ステークの基本原理を理解しましょう。## ステークと流動性ステーク背景イーサリアムステークは、ETHを投入してネットワークを保護し、追加のETH報酬を得ることです。ステークしたETHはリターンを生む可能性がありますが、罰則や流動性不足のリスクも存在します。バリデーターになるには32 ETHの前提資金が必要であり、これは多くの人にとって高いハードルとなります。そのため、複数のユーザーがETHを統合して最低ステーク要件を満たすことを可能にする集合ステークサービスが登場しました。これらのサービスは任意の数量のETHをステークすることを許可していますが、ステークされたETHは依然として「ロック」状態にあります。流動性ステークが登場し、ステークされたETHを代表する流動性トークンを鋳造し、DeFi活動に参加して収益を増やすために使用されます。これにより、ステークがよりアクセスしやすくなり、投資家の柔軟性と潜在的なリターンが向上します。! [流動性再誓約の全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0f998bc34a85f32376838693afb870bb)## 再ステークの興起再ステークはEigenLayerによって初めて提案された概念で、ステークされたETHを使用してEVM上でデプロイまたは検証できないモジュールを保護することに関わります。これにより、一部のモジュールが独自のセキュリティネットワークと信頼モデルを構築する必要がなくなる問題が解決されます。なぜなら、セキュリティはイーサリアムの大規模なバリデーターセットから引き出すことができるからです。EigenLayerは最初の再ステークプロトコルですが、他のプロトコルも競争相手となっています。それらはすべて再ステークされた資産を使用してセキュリティを提供することを目的としていますが、一部の違いがあります。! 【流動性リステーキングの全貌が一目でわかる】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e)## 再ステーク協定の概要### 現在サポートされている預け入れ資産EigenLayerはETHとETH流動質押トークンのみをサポートしていますが、KarakとSymbioticはより広範な資産範囲をサポートしています。KarakはLST、LRT、Pendle LPトークンとステーブルコインを受け入れます。SymbioticはLST、ENA、sUSDEをサポートしています。両者とも製品範囲を拡大する計画があります。### セキュリティモデルEigenLayerはETHおよびそのバリエーションのみを受け入れ、大幅なボラティリティリスクを低減できます。KarakとSymbioticは、プラットフォーム上のサービスに対してより柔軟なセキュリティオプションを提供する、より広範な再ステーク資産を提供します。EigenLayerとKarakは、マルチシグによって管理されるアップグレード可能なコアスマートコントラクトを持っています。Symbioticは、不変のコアコントラクトを持ち、ガバナンスリスクと単一障害点を排除します。### サポートされているチェーンとパートナーEigenLayerとSymbioticは主にEthereum上の資産を受け入れており、Karakは現在5つのチェーンの預金をサポートしています。Karakはテスト環境としてK2ネットワークも立ち上げました。各プロトコルの成功は、最終的には構築できるパートナーシップに依存しています。EigenLayer上に構築されたAVSの数は最多で、EigenDA、AltLayer、Hyperlaneなどが含まれています。KarakはWormholeを統合しました。SymbioticはEthenaがそのフレームワークを使用すると発表しました。! 【リクイディティ・プレッジの概要】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e)## リクイディティ・リステーキングの概要### 流動性を再ステークするトークンのタイプ流動性再ステーク協定は、原生ETH、stETHなどのいくつかの預金オプションを提供します。一部の協定は、基盤資産のポートフォリオを代表するバスケットベースのLRTを発行します。他の協定は原生LRTを提供し、ユーザーは原生ETHのみを預け入れることができます。また、いくつかの協定は独立したLRTを持っています。### DeFiとレイヤー2のサポートこれらのプロトコルは、ユーザーが預けた資産を利用して再ステークおよびDeFiから利益を得ることを可能にします。多くはガス代を削減するために、他のDeFi分野やLayer 2に拡張されています。### 再ステーク協定のサポート大多数流動性再ステークプロトコルはEigenLayerとKarakと統合されています。一部のプロトコルは市場シェアを維持するためにSymbioticとの協力も始めています。! [流動性リステーキングの全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a9ada29e949a5fd6eee181407dbf2b1b)## 再ステークの成長再ステークの預金が最近急増し、流動性再ステーク比率は70%以上に達しました。しかし、EigenlayerとPendleでは資金流出が見られます。新しいプロトコルの導入と預金上限の引き上げに伴い、ユーザーはこれらのプロトコルでの耕作を続ける可能性があります。! 【流動性誓約の概要】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3)## まとめ現在約1340万ETHが流動性ステークプラットフォームでステークされており、すべてのステークETHの40.5%を占めています。再ステークと流動性ステークの比率は約35.6%です。再ステークプラットフォームが預金上限を撤廃し、他の資産にも拡大することで、将来的にはより多くの資金が流入する可能性があります。! [流動性リステーキングの全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6860a9bf127e3ab27b0b93ed6120e9dd)
再ステークと流動性再ステークエコシステムの全面解析: 原理、プロトコル比較及び上昇トレンド
再ステークと流動性再ステークエコシステムの全貌
はじめに
最近、再ステークと流動性再ステークがETHリターンを増やしたいユーザーの間で広く注目を集めています。データによると、これらの2つのカテゴリの総ロック量は著しく増加しており、すべてのDeFiカテゴリの中で5位と6位にランクされています。再ステークのエコシステムは急速に発展しており、まずは再ステークと流動性再ステークの基本原理を理解しましょう。
ステークと流動性ステーク背景
イーサリアムステークは、ETHを投入してネットワークを保護し、追加のETH報酬を得ることです。ステークしたETHはリターンを生む可能性がありますが、罰則や流動性不足のリスクも存在します。
バリデーターになるには32 ETHの前提資金が必要であり、これは多くの人にとって高いハードルとなります。そのため、複数のユーザーがETHを統合して最低ステーク要件を満たすことを可能にする集合ステークサービスが登場しました。
これらのサービスは任意の数量のETHをステークすることを許可していますが、ステークされたETHは依然として「ロック」状態にあります。流動性ステークが登場し、ステークされたETHを代表する流動性トークンを鋳造し、DeFi活動に参加して収益を増やすために使用されます。これにより、ステークがよりアクセスしやすくなり、投資家の柔軟性と潜在的なリターンが向上します。
! 流動性再誓約の全貌
再ステークの興起
再ステークはEigenLayerによって初めて提案された概念で、ステークされたETHを使用してEVM上でデプロイまたは検証できないモジュールを保護することに関わります。これにより、一部のモジュールが独自のセキュリティネットワークと信頼モデルを構築する必要がなくなる問題が解決されます。なぜなら、セキュリティはイーサリアムの大規模なバリデーターセットから引き出すことができるからです。
EigenLayerは最初の再ステークプロトコルですが、他のプロトコルも競争相手となっています。それらはすべて再ステークされた資産を使用してセキュリティを提供することを目的としていますが、一部の違いがあります。
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再ステーク協定の概要
現在サポートされている預け入れ資産
EigenLayerはETHとETH流動質押トークンのみをサポートしていますが、KarakとSymbioticはより広範な資産範囲をサポートしています。KarakはLST、LRT、Pendle LPトークンとステーブルコインを受け入れます。SymbioticはLST、ENA、sUSDEをサポートしています。両者とも製品範囲を拡大する計画があります。
セキュリティモデル
EigenLayerはETHおよびそのバリエーションのみを受け入れ、大幅なボラティリティリスクを低減できます。KarakとSymbioticは、プラットフォーム上のサービスに対してより柔軟なセキュリティオプションを提供する、より広範な再ステーク資産を提供します。
EigenLayerとKarakは、マルチシグによって管理されるアップグレード可能なコアスマートコントラクトを持っています。Symbioticは、不変のコアコントラクトを持ち、ガバナンスリスクと単一障害点を排除します。
サポートされているチェーンとパートナー
EigenLayerとSymbioticは主にEthereum上の資産を受け入れており、Karakは現在5つのチェーンの預金をサポートしています。Karakはテスト環境としてK2ネットワークも立ち上げました。
各プロトコルの成功は、最終的には構築できるパートナーシップに依存しています。EigenLayer上に構築されたAVSの数は最多で、EigenDA、AltLayer、Hyperlaneなどが含まれています。KarakはWormholeを統合しました。SymbioticはEthenaがそのフレームワークを使用すると発表しました。
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リクイディティ・リステーキングの概要
流動性を再ステークするトークンのタイプ
流動性再ステーク協定は、原生ETH、stETHなどのいくつかの預金オプションを提供します。一部の協定は、基盤資産のポートフォリオを代表するバスケットベースのLRTを発行します。他の協定は原生LRTを提供し、ユーザーは原生ETHのみを預け入れることができます。また、いくつかの協定は独立したLRTを持っています。
DeFiとレイヤー2のサポート
これらのプロトコルは、ユーザーが預けた資産を利用して再ステークおよびDeFiから利益を得ることを可能にします。多くはガス代を削減するために、他のDeFi分野やLayer 2に拡張されています。
再ステーク協定のサポート
大多数流動性再ステークプロトコルはEigenLayerとKarakと統合されています。一部のプロトコルは市場シェアを維持するためにSymbioticとの協力も始めています。
! 流動性リステーキングの全貌
再ステークの成長
再ステークの預金が最近急増し、流動性再ステーク比率は70%以上に達しました。しかし、EigenlayerとPendleでは資金流出が見られます。新しいプロトコルの導入と預金上限の引き上げに伴い、ユーザーはこれらのプロトコルでの耕作を続ける可能性があります。
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まとめ
現在約1340万ETHが流動性ステークプラットフォームでステークされており、すべてのステークETHの40.5%を占めています。再ステークと流動性ステークの比率は約35.6%です。再ステークプラットフォームが預金上限を撤廃し、他の資産にも拡大することで、将来的にはより多くの資金が流入する可能性があります。
! 流動性リステーキングの全貌