Pantera Capital: ビットコイン千倍利益から"通貨株"の百倍ポテンシャルへの配置

暗号通貨分野で最も早い投資家の一人として、Pantera Capitalはビットコインの黎明、DeFiの盛夏を見守り、いくつかのプロジェクトの失敗も経験しました。12年が経過し、この会社は依然として暗号市場の最前線で活躍しており、新興の通貨株の波の中でさらに積極的に行動しています。

! 【「コイン株」の1000倍ビットコインから100倍に、暗号ベンチャーキャピタルPanteraの12年間の進歩](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025cbf2102a8484c8311b0d2b3bd5f22.webp)

パンテラキャピタルは2013年に暗号業界に参入しました。アメリカ初のビットコインに特化した投資ファンドを立ち上げ、2013年から2015年の間に世界の約2%のビットコインを購入し、最終的に1000倍以上のリターンを達成しました。

しかし、Panteraが複数の市場サイクルを乗り越えることができた鍵は、単なる一度の成功した投資だけでなく、市場構造の変化に対する持続的な適応能力にあります。ICOブームが起こった際、Panteraは早期トークンファンドを先駆けて立ち上げました；DeFiブームが訪れたときには、ブロックチェーンファンドを設立し、投資家に対して包括的な暗号通貨とブロックチェーン市場への投資機会を提供しました。

現在、Pantera は五つの主要なファンドを運営しています：ベンチャーファンド、ビットコインファンド、アーリートークンファンド、流動通貨ファンド、そして Pantera ファンドです。公表されたデータによると、その管理資産規模は 420 億ドルを超え、累計実現利益は約 5.47 億ドルです。

Panteraの投資のペースは常に活発です。データによると、彼らは214のプロジェクトに投資しており、すべての投資機関の中で13位にランクインしています。過去1年で参与した投資プロジェクトは18件に達しました。投資の配置は主にインフラ、DeFi、中央集権的金融、そしてブロックチェーンゲームの4つのセクターに集中しています。

Panteraの投資ポートフォリオには、いくつかの有名なプロジェクトが含まれています。しかし、すべての投資が成功するわけではなく、現在33のプロジェクトが運営を終了したことを宣言しています。

2024年、PanteraはTONに高額な投資を行い、9億のアクティブユーザーネットワークを持つ潜在能力があると考えました。これにより、ファンド史上最大の投資を行うことになりました。しかし、TONの価格は現在2024年の最高値から60%以上下落しています。

それにもかかわらず、Panteraの投資の軌跡は、老舗の暗号投資機関の自己反復と段階的なリスクテイク能力を明確に示しています。

新たな戦場：通貨株の台頭とパランテラの戦略調整

2025年初、一次市場が冷え込み、流動性と退出経路が暗号投資機関が直面する新たな課題となった。しかし、そのような背景の中で、「通貨株の波」がひっそりと興り始めた。

パンテラキャピタルは再び市場の状況の変化に敏感に気づきました。数ヶ月の間に、"資金調達+通貨購入"を核心戦略とする50社以上の上場企業を評価し、深く関与し始めました。

この新しい機会を捉えるために、Panteraは「DATファンド」を特別に立ち上げました。現在、多くのPanteraファンドの有限責任組合員が出資を約束しており、複数のDATプロジェクトにおいて1億ドル以上の累計投資が見込まれています。

現在、さまざまな暗号通貨の投資プロジェクトにおいて、Panteraの姿を見ることができます。以下は、Panteraが投資している一部のデジタル資産財務戦略（Digital Asset Treasury、略してDAT）会社です：

! 【「コイン株」の1000倍ビットコインから100倍に、暗号ベンチャーキャピタルPanteraの12年間の進歩](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d9567473a8a8d5ccd223b3cfe745e9c8.webp)

注目すべきは、表中には短期間で株価が百倍以上上昇した企業がいくつかあることです。Panteraのパートナーは、このような投資を「正の面では勝ち、負の面ではそれほど負けない」という構造として説明しました。

Panteraは通常、DAT社がまだ公開取引を行っていないか、トークンの純資産（1.0x NAV）に近い価格で取引されているときにエントリーし、公開市場の高いプレミアムを回避します。

いずれにしても、Pantera Capital はこの波の通貨と株の潮流の中で重要な地位を占めています。暗号分野の著名人が言ったように："生きる、死ぬ、Pantera。"

ダン・モアヘッド：マクロトレーディングから暗号投資への転型

Pantera Capital の投資スタイルを理解するには、その創業者である Dan Morehead に言及しないわけにはいきません。

モアヘッドのキャリアは非常に伝統的なスタートを切った：プリンストン大学の工学部を卒業後、ウォール街に入り、複数の著名な金融機関で取引スキルを磨き、最終的にヘッジファンドの巨人タイガー・マネジメントの最高財務責任者およびマクロ戦略責任者になった。その時期、彼が管理していた資産の規模は10億ドル級に達し、世界の通貨と金利市場で自由自在に操っていた。

2003年、彼はPantera Capitalを設立しました。最初は普通の投資会社でした。2013年まで、4時間にわたる深い議論が彼のビットコインへの興味を完全に燃え上がらせました。それ以来、Panteraは暗号分野のベンチャーキャピタル機関に転身しました。

当時、ビットコインの価格はテスラと同じくらいで、モアヘッドは大胆な決断を下しました：テスラの株を全て売却し、ビットコインに全力を賭けました。これがパンテラキャピタルの最初の成功、ビットコイン投資ファンドを生み出しました。

モアヘッドは、投資の鍵はリスクを大きく上回る潜在的な利益を持つ機会を見つけることにあると率直に述べました。リスクは常に存在しますが、重要なのは爆発的なリターンをもたらす対象を見つけることです。

彼は強調しました："超過利益を得たいのであれば、主流に従ってはいけない。ウォール街の会社が二十人のアナリストに注目されているプロジェクトに投資してはいけない。これが私たちが投資家への手紙で繰り返し強調している'代替投資をより代替的にする'理由でもあります。"

! 【「コイン株」の1000倍ビットコインから100倍へ、暗号ベンチャーキャピタルPanteraの12年間の進歩](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a0710c79a309bea67aab0716a86b1e2a.webp)

現在、Moreheadは公の場にほとんど姿を現しませんが、Pantera Capitalは彼が残した深い印象を保っています：大胆、前向き、市場構造に密着しています。

十二年、多輪叙事、数百のプロジェクト、Pantera Capital は混沌の中で信号を探し、構造の裂変の中で道を再構築しています。

この終わりのない暗号競争の中で、Panteraは引き続き賭けを続けています。