最近、暗号資産分野で最も注目されている話題は、ついに法案として署名された《GENIUS法案》です。多くの人々は、この法案が暗号資産、特にステーブルコインにコンプライアンスの扉を開いたと考えており、私たちは巨大な市場の爆発の前夜に立っているようです。支持者たちは、これがドルの世界的な主導権を強化し、同時に消費者に前例のない保護を提供すると主張しています。これは美しい響きですが、問題を弁証法的に見る習慣のある私としては、思わず問わざるを得ません：この法案は本当に表面上見えるほど「天才的」なのでしょうか？それとも、あの華やかな条項の下には、私たちがまだ予見していないリスクが隠れているのでしょうか？私たちはわかりやすい言葉を使って、《GENIUS法案》がもたらす可能性のある負の影響を深く分析しましょう。ブロックチェーンの世界の参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の導入を歓迎します。それはブロックチェーンと暗号技術を一般の人々の日常生活に押し上げ、大規模な採用に向けて重要な一歩を踏み出し、崩れかけているグローバル化プロセスに一つの保障を加えました。したがって、本文に挙げられたさまざまな欠点は、未来への警告として見ることができるか、単なる思考の練習に過ぎません。読者の皆さんは、笑って流してしまっても構いません。### ドルの罠:製造業の回帰の夢はステーブルコインに押しつぶされるのか?法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の"ハード通貨"にすることで、米ドルの支配的な地位を維持することです。これにより、すべてのコンプライアンスを遵守するステーブルコイン発行者は、高品質の流動資産(、主に短期の米国債)を使用して1:1の担保準備を行う必要があります。想像してみてください。全世界がドルステーブルコインを使用する際、どれほど膨大なアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これはアメリカ国債に対して巨大で持続的な需要を生み出します。世界の資金がアメリカに流れ込み、国債を購入するため、ドルは自然に"価値がある"ものになるでしょう——つまり、私たちがよく言う"強いドル"です。これはアメリカにとって大きな好事のように聞こえるが、その中には巨大な矛盾が隠れており、特にある人々が心に念じている「製造業の回帰」にとっては、ほぼ釜底を抜かれるような事態である。アメリカの製造業の「空洞化」の重要な原因の一つは、長期的な貿易赤字です。アメリカは輸出よりも輸入がはるかに多く、膨大なドルが世界中に流れています。他の国はこれらのドルで何を買えるのでしょうか？アメリカの製造業はすでに空洞化しており、少数のハイテク製品を除いて、「アメリカ製」の商品はそれほど多くはありません。したがって、これらのお金の大部分は再びアメリカの国債や金融商品を購入するために戻ってきます。これが悪循環を形成しています: 外国資本がウォール街に流入 → ドル為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高くする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品は安くなる → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が持続的に弱まる。今、《GENIUS法案》が登場しました。これはこの悪循環にスーパーチャージャーを取り付けたようなものです。ステーブルコインの世界的普及は、アメリカが全世界に「デジタルドル」を発行していることを意味し、これが世界中でドルとアメリカ国債への前例のない需要を引き起こします。その結果は何でしょうか？ドルの価値は前例のない高みに押し上げられるでしょう。これはアメリカ本土の製造業にとって、まるで雪に霜を加えるようなものです。同時に、海外収入の割合が大きいアメリカの多国籍企業、特に大型のテクノロジーおよび工業大手にとっても、これは同様に重い打撃です。彼らが海外で得た外貨の利益を強いドルに換算すると、会計報告書上の数字は著しく縮小します。これは企業の収益性に直接的な影響を与え、株式の評価を低下させ、さらには主要な株価指数の全体的なパフォーマンスを引きずる可能性すらあります。いわゆる「製造業の回帰」は、この強いドルの大山の前では、恐らくより遠く、より非現実的な夢に変わるだけでしょう。「GENIUS法案」はドルの金融覇権を強化する一方で、国内の実体経済を犠牲にしている可能性があります。### ドル覇権のパラドックス: しっかりつかもうとすればするほど、"ドル離れ"が加速する?《GENIUS法案》的核心経済論拠はドルのグローバルな主導的地位を強化することである。しかし、長期的には、このような力の入れ過ぎの行動が、かえって世界的なドルからの離反傾向を加速させる可能性がある。ステーブルコインが登場する前から、ドルは経済制裁を実施し、地政学的な力を投影するツールとして使用されてきた。《GENIUS法案》は、デジタル通貨エコシステムの核心を、さらにドルおよびその規制の境界内に集中させようと試みている。しかし、「月盈則亏、水满则溢」というように、金融システムの武器化に対する恐れこそが、世界各国が「別の炉を起こす」主要な原動力となっている。例えば、皆がステーブルコインの国境を越えた決済における巨大な潜力を期待し、さらにはそれが特定の決済システムを置き換えることを夢見ています。しかし、この決済システムが広く国民に知られるようになったのはいつでしょうか。それはウクライナ戦争の中で、ロシアを「追放」した出来事が多くの国民に警戒心を抱かせるきっかけとなったのです。もし将来的にステーブルコインがこの決済システムを置き換え、国境を越えた決済の主流手段となるなら、米ドルの覇権は自ら手足を切り落とすことになりませんか?したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競争相手に対して明確な信号を発信しています: この決済システムを代表とする旧秩序が崩壊の危機に瀕している中で、ステーブルコインを代表とする新しい秩序がまだ完全に成熟していないため、新しいデジタルドル体系が根付く前に代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来したのです。短期間でドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能ですが、特定の市場で「ドル脱却」を実現することは完全に可能です。ロシアと中国が主導し、インドやイランなどのBRICS諸国および他の新興市場が応じる「ドル脱却」の波が、かつてない速度で進展しています。これらの国々が採用している措置には、二国間貿易における自国通貨決済への移行、ドル資産の代替としての金の積み増し、そして従来の決済システムを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれています。### 債務と信用力:政府の「小財源」と「家事」#### まずは「お金の袋」——抜け出せない借金の罠前面私たちは、ステーブルコインがアメリカ国債に対して巨大的な需要を生み出していることに言及しました。これはアメリカ政府にとって何を意味するのでしょうか？それは、借りることが前所未有に簡単になるということです！通常、政府が過度に借り入れる場合、市場はその返済能力を懸念し、リスク補償としてより高い金利を要求します。これは自然な「ブレーキ」メカニズムです。しかし今、ステーブルコイン発行者という「鉄の買い手」グループの存在は、全世界の人々が米国債の買い手になることに相当し、借入コストを人為的に押し下げています。政府はより容易に、より安くお金を借りることができ、財政規律の制約が大幅に弱まり、借金がより中毒的になっています。これは経済学的に「債務通貨化」の一種の変形と見なすことができます。中央銀行が政府のために直接お金を印刷するわけではありませんが、効果は非常に似ています。民間企業が「デジタルドル」(ステーブルコイン)を発行し、一般の人々のお金で国債を購入することにより、本質的には貨幣供給を拡大して政府の赤字をファイナンスしています。最終的な結果は、非常に可能性が高いのはインフレーションであり、この「見えない税金」が知らず知らずのうちに私たちのポケットから富を移動させます。より危険なのは、それがインフレリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的特徴に変える可能性があることです。従来、大規模な債務の貨幣化は、中央銀行が深刻な危機(、例えば2008年の金融危機や新型コロナウイルスのパンデミック)に対処するために使用する非常規的かつ一時的な手段でした。しかし、『GENIUS法案』は、経済周期から切り離された政府債務の需要源を永続的に創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機への対応策ではなく、金融システムの日常的な運営に「埋め込まれる」ことを意味します。これにより、経済システムに潜在的で持続的なインフレ圧力が植え込まれ、今後の米連邦準備制度によるインフレ制御の任務が非常に困難になるでしょう。#### 次に"鉄鎖連舟"——新しい金融不安定伝導メカニズムこの一連のステーブルコインの熱潮の中、各方面の勢力が次々と参入し、一時は様々なステーブルコインの記号に目が眩む思いで、みんなが冗談で「USD」の後に付けられる接尾辞は26文字では足りないと言っている。しかし、「GENIUS法案」の後、あなたの「USD」の後に何が付いていても、アメリカという世界最大の資本市場でコンプライアンスを保ちながら運営したいのであれば、米国債をコアリザーブアセットとして持つ必要があります。これが本節のタイトル「鉄鎖連舟」の由来です: 異なるステーブルコインは「舟」であり、しかし「米国債」という鎖によって密接に繋がれています。「鉄鎖連舟」の結果は何か、アメリカ人にはあまり馴染みがないかもしれませんが、中国人には非常に馴染み深いものです。《GENIUS法案》は、したがって全く新しい金融の不安定な伝達経路を創造しました。それは、暗号資産市場の運命を、アメリカ国債市場の健康状態と、かつてない方法で密接に結びつけています。一方で、もし主要なステーブルコインに信頼危機が発生した場合、大規模な償還ラッシュを引き起こす可能性があり、その結果、発行者は短期間で巨額のアメリカ国債を売却せざるを得なくなる。このような"売り浴びせ"の行為は、グローバル金融システムの基盤であるアメリカ国債市場を混乱させるのに十分であり、金利の急騰やより広範な金融パニックを引き起こす可能性がある。一方で、アメリカの国債市場自体に危機(が発生した場合、例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ)は、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全を直接脅かし、デジタルドルのエコシステム全体におけるシステム的な"取り付け騒ぎ"を引き起こす可能性があります。この法案によって、リスクを増幅させる双方向の感染経路が創造されました。さらに、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識はまだ浅いため、何らかの変化によって引き起こされる恐慌が、このリスク伝達チェーンの中で急速に増幅される可能性があります。#### 最後は"面子"——無視できない信用リスク今回の《GENIUS法案》では、投票過程において両党の意見の相違がかなり大きいです。そして、巨大な論争点は大統領の利益相反問題に直結しています。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン事業から利益を得ることを禁止する条項があります——これは良いことですが、忌避のためです。しかし、不可解なことに、この禁止令は大統領およびその家族には適用されていません。この点がなぜこれほど敏感なのか？それは、ある政治家の家族が暗号業界に深く関与していることが広く知られているからです。その家族が保有する会社は、ステーブルコインを発行し、短期間で急成長しました。その政治家自身は、財務開示の中で、その会社から数千万ドルの収入を得たと報告しています。その会社を検索すると、公式ウェブサイトのタイトルにある政治家に関連するスローガンがはっきりと書かれているのが見える。一国の元首が暗号資産のために立ち上がることは、この「公器私用」の感が強すぎる。大統領はステーブルコインの合法化を強力に推進し、自社のステーブルコインビジネスは順調に進んでいる。このことは法案自体に「利益供与」の影を落とすだけでなく、Web3と暗号業界全体の評判を損ない、まるで政治権力者たちが利益を得るための道具になってしまったかのようだ。より深いリスクは、明らかに政党と個人の利益が色濃く反映された法案が、その安定性に疑問を抱かせることである。この法案はある政党の主導の下で通過したが、野党の批判の声は絶えない。将来的に政権が交代した際、新たに就任した政府が現職大統領に対して"清算"を行わないと誰が保証できるのか？その時、彼らは法案の背後にある利益の絡み合いが嫌悪され、"子供と一緒に湯を捨てる"ことを選択し、ステーブルコインの枠組み全体を直接廃止または覆すのだろうか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した期待が極めて必要な業界にとって、間違いなく時限爆弾である。### 権力ゲーム: "イノベーションの天国" それとも "巨人の裏庭" ?法案は"イノベーションを促進する"ことを主張しているが、そのルールを注意深く検討すると、まったく逆の結論に至る可能性がある。法案はステーブルコイン発行者に対して銀行に匹敵する厳格な規制基準を設定しています: マネーロンダリング(AML)、顧客確認(KYC)、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらすべては非常に高額なコンプライアンスコストを意味します。ある研究によると、最大93%のフィンテック企業がコンプライアンス要件を満たすために頭を抱えていることが示されています。
GENIUS法案の懸念:ドルの罠、債務リスクと革新のジレンマ
最近、暗号資産分野で最も注目されている話題は、ついに法案として署名された《GENIUS法案》です。多くの人々は、この法案が暗号資産、特にステーブルコインにコンプライアンスの扉を開いたと考えており、私たちは巨大な市場の爆発の前夜に立っているようです。支持者たちは、これがドルの世界的な主導権を強化し、同時に消費者に前例のない保護を提供すると主張しています。
これは美しい響きですが、問題を弁証法的に見る習慣のある私としては、思わず問わざるを得ません：この法案は本当に表面上見えるほど「天才的」なのでしょうか？それとも、あの華やかな条項の下には、私たちがまだ予見していないリスクが隠れているのでしょうか？
私たちはわかりやすい言葉を使って、《GENIUS法案》がもたらす可能性のある負の影響を深く分析しましょう。
ブロックチェーンの世界の参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の導入を歓迎します。それはブロックチェーンと暗号技術を一般の人々の日常生活に押し上げ、大規模な採用に向けて重要な一歩を踏み出し、崩れかけているグローバル化プロセスに一つの保障を加えました。したがって、本文に挙げられたさまざまな欠点は、未来への警告として見ることができるか、単なる思考の練習に過ぎません。読者の皆さんは、笑って流してしまっても構いません。
ドルの罠:製造業の回帰の夢はステーブルコインに押しつぶされるのか?
法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の"ハード通貨"にすることで、米ドルの支配的な地位を維持することです。これにより、すべてのコンプライアンスを遵守するステーブルコイン発行者は、高品質の流動資産(、主に短期の米国債)を使用して1:1の担保準備を行う必要があります。
想像してみてください。全世界がドルステーブルコインを使用する際、どれほど膨大なアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これはアメリカ国債に対して巨大で持続的な需要を生み出します。世界の資金がアメリカに流れ込み、国債を購入するため、ドルは自然に"価値がある"ものになるでしょう——つまり、私たちがよく言う"強いドル"です。
これはアメリカにとって大きな好事のように聞こえるが、その中には巨大な矛盾が隠れており、特にある人々が心に念じている「製造業の回帰」にとっては、ほぼ釜底を抜かれるような事態である。
アメリカの製造業の「空洞化」の重要な原因の一つは、長期的な貿易赤字です。アメリカは輸出よりも輸入がはるかに多く、膨大なドルが世界中に流れています。他の国はこれらのドルで何を買えるのでしょうか？アメリカの製造業はすでに空洞化しており、少数のハイテク製品を除いて、「アメリカ製」の商品はそれほど多くはありません。したがって、これらのお金の大部分は再びアメリカの国債や金融商品を購入するために戻ってきます。
これが悪循環を形成しています: 外国資本がウォール街に流入 → ドル為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高くする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品は安くなる → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が持続的に弱まる。
今、《GENIUS法案》が登場しました。これはこの悪循環にスーパーチャージャーを取り付けたようなものです。ステーブルコインの世界的普及は、アメリカが全世界に「デジタルドル」を発行していることを意味し、これが世界中でドルとアメリカ国債への前例のない需要を引き起こします。その結果は何でしょうか？ドルの価値は前例のない高みに押し上げられるでしょう。
これはアメリカ本土の製造業にとって、まるで雪に霜を加えるようなものです。同時に、海外収入の割合が大きいアメリカの多国籍企業、特に大型のテクノロジーおよび工業大手にとっても、これは同様に重い打撃です。彼らが海外で得た外貨の利益を強いドルに換算すると、会計報告書上の数字は著しく縮小します。これは企業の収益性に直接的な影響を与え、株式の評価を低下させ、さらには主要な株価指数の全体的なパフォーマンスを引きずる可能性すらあります。
いわゆる「製造業の回帰」は、この強いドルの大山の前では、恐らくより遠く、より非現実的な夢に変わるだけでしょう。「GENIUS法案」はドルの金融覇権を強化する一方で、国内の実体経済を犠牲にしている可能性があります。
ドル覇権のパラドックス: しっかりつかもうとすればするほど、"ドル離れ"が加速する?
《GENIUS法案》的核心経済論拠はドルのグローバルな主導的地位を強化することである。しかし、長期的には、このような力の入れ過ぎの行動が、かえって世界的なドルからの離反傾向を加速させる可能性がある。
ステーブルコインが登場する前から、ドルは経済制裁を実施し、地政学的な力を投影するツールとして使用されてきた。《GENIUS法案》は、デジタル通貨エコシステムの核心を、さらにドルおよびその規制の境界内に集中させようと試みている。しかし、「月盈則亏、水满则溢」というように、金融システムの武器化に対する恐れこそが、世界各国が「別の炉を起こす」主要な原動力となっている。
例えば、皆がステーブルコインの国境を越えた決済における巨大な潜力を期待し、さらにはそれが特定の決済システムを置き換えることを夢見ています。しかし、この決済システムが広く国民に知られるようになったのはいつでしょうか。それはウクライナ戦争の中で、ロシアを「追放」した出来事が多くの国民に警戒心を抱かせるきっかけとなったのです。もし将来的にステーブルコインがこの決済システムを置き換え、国境を越えた決済の主流手段となるなら、米ドルの覇権は自ら手足を切り落とすことになりませんか?
したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競争相手に対して明確な信号を発信しています: この決済システムを代表とする旧秩序が崩壊の危機に瀕している中で、ステーブルコインを代表とする新しい秩序がまだ完全に成熟していないため、新しいデジタルドル体系が根付く前に代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来したのです。
短期間でドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能ですが、特定の市場で「ドル脱却」を実現することは完全に可能です。ロシアと中国が主導し、インドやイランなどのBRICS諸国および他の新興市場が応じる「ドル脱却」の波が、かつてない速度で進展しています。これらの国々が採用している措置には、二国間貿易における自国通貨決済への移行、ドル資産の代替としての金の積み増し、そして従来の決済システムを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれています。
債務と信用力:政府の「小財源」と「家事」
まずは「お金の袋」——抜け出せない借金の罠
前面私たちは、ステーブルコインがアメリカ国債に対して巨大的な需要を生み出していることに言及しました。これはアメリカ政府にとって何を意味するのでしょうか？それは、借りることが前所未有に簡単になるということです！
通常、政府が過度に借り入れる場合、市場はその返済能力を懸念し、リスク補償としてより高い金利を要求します。これは自然な「ブレーキ」メカニズムです。しかし今、ステーブルコイン発行者という「鉄の買い手」グループの存在は、全世界の人々が米国債の買い手になることに相当し、借入コストを人為的に押し下げています。政府はより容易に、より安くお金を借りることができ、財政規律の制約が大幅に弱まり、借金がより中毒的になっています。
これは経済学的に「債務通貨化」の一種の変形と見なすことができます。中央銀行が政府のために直接お金を印刷するわけではありませんが、効果は非常に似ています。民間企業が「デジタルドル」(ステーブルコイン)を発行し、一般の人々のお金で国債を購入することにより、本質的には貨幣供給を拡大して政府の赤字をファイナンスしています。最終的な結果は、非常に可能性が高いのはインフレーションであり、この「見えない税金」が知らず知らずのうちに私たちのポケットから富を移動させます。
より危険なのは、それがインフレリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的特徴に変える可能性があることです。従来、大規模な債務の貨幣化は、中央銀行が深刻な危機(、例えば2008年の金融危機や新型コロナウイルスのパンデミック)に対処するために使用する非常規的かつ一時的な手段でした。しかし、『GENIUS法案』は、経済周期から切り離された政府債務の需要源を永続的に創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機への対応策ではなく、金融システムの日常的な運営に「埋め込まれる」ことを意味します。これにより、経済システムに潜在的で持続的なインフレ圧力が植え込まれ、今後の米連邦準備制度によるインフレ制御の任務が非常に困難になるでしょう。
次に"鉄鎖連舟"——新しい金融不安定伝導メカニズム
この一連のステーブルコインの熱潮の中、各方面の勢力が次々と参入し、一時は様々なステーブルコインの記号に目が眩む思いで、みんなが冗談で「USD」の後に付けられる接尾辞は26文字では足りないと言っている。
しかし、「GENIUS法案」の後、あなたの「USD」の後に何が付いていても、アメリカという世界最大の資本市場でコンプライアンスを保ちながら運営したいのであれば、米国債をコアリザーブアセットとして持つ必要があります。これが本節のタイトル「鉄鎖連舟」の由来です: 異なるステーブルコインは「舟」であり、しかし「米国債」という鎖によって密接に繋がれています。「鉄鎖連舟」の結果は何か、アメリカ人にはあまり馴染みがないかもしれませんが、中国人には非常に馴染み深いものです。
《GENIUS法案》は、したがって全く新しい金融の不安定な伝達経路を創造しました。それは、暗号資産市場の運命を、アメリカ国債市場の健康状態と、かつてない方法で密接に結びつけています。
一方で、もし主要なステーブルコインに信頼危機が発生した場合、大規模な償還ラッシュを引き起こす可能性があり、その結果、発行者は短期間で巨額のアメリカ国債を売却せざるを得なくなる。このような"売り浴びせ"の行為は、グローバル金融システムの基盤であるアメリカ国債市場を混乱させるのに十分であり、金利の急騰やより広範な金融パニックを引き起こす可能性がある。
一方で、アメリカの国債市場自体に危機(が発生した場合、例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ)は、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全を直接脅かし、デジタルドルのエコシステム全体におけるシステム的な"取り付け騒ぎ"を引き起こす可能性があります。
この法案によって、リスクを増幅させる双方向の感染経路が創造されました。さらに、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識はまだ浅いため、何らかの変化によって引き起こされる恐慌が、このリスク伝達チェーンの中で急速に増幅される可能性があります。
最後は"面子"——無視できない信用リスク
今回の《GENIUS法案》では、投票過程において両党の意見の相違がかなり大きいです。そして、巨大な論争点は大統領の利益相反問題に直結しています。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン事業から利益を得ることを禁止する条項があります——これは良いことですが、忌避のためです。しかし、不可解なことに、この禁止令は大統領およびその家族には適用されていません。
この点がなぜこれほど敏感なのか？それは、ある政治家の家族が暗号業界に深く関与していることが広く知られているからです。その家族が保有する会社は、ステーブルコインを発行し、短期間で急成長しました。その政治家自身は、財務開示の中で、その会社から数千万ドルの収入を得たと報告しています。
その会社を検索すると、公式ウェブサイトのタイトルにある政治家に関連するスローガンがはっきりと書かれているのが見える。一国の元首が暗号資産のために立ち上がることは、この「公器私用」の感が強すぎる。大統領はステーブルコインの合法化を強力に推進し、自社のステーブルコインビジネスは順調に進んでいる。このことは法案自体に「利益供与」の影を落とすだけでなく、Web3と暗号業界全体の評判を損ない、まるで政治権力者たちが利益を得るための道具になってしまったかのようだ。
より深いリスクは、明らかに政党と個人の利益が色濃く反映された法案が、その安定性に疑問を抱かせることである。この法案はある政党の主導の下で通過したが、野党の批判の声は絶えない。将来的に政権が交代した際、新たに就任した政府が現職大統領に対して"清算"を行わないと誰が保証できるのか？その時、彼らは法案の背後にある利益の絡み合いが嫌悪され、"子供と一緒に湯を捨てる"ことを選択し、ステーブルコインの枠組み全体を直接廃止または覆すのだろうか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した期待が極めて必要な業界にとって、間違いなく時限爆弾である。
権力ゲーム: "イノベーションの天国" それとも "巨人の裏庭" ?
法案は"イノベーションを促進する"ことを主張しているが、そのルールを注意深く検討すると、まったく逆の結論に至る可能性がある。
法案はステーブルコイン発行者に対して銀行に匹敵する厳格な規制基準を設定しています: マネーロンダリング(AML)、顧客確認(KYC)、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらすべては非常に高額なコンプライアンスコストを意味します。ある研究によると、最大93%のフィンテック企業がコンプライアンス要件を満たすために頭を抱えていることが示されています。