Bittensorプロジェクトには深刻な問題があり、TAOトークンはゼロまで落ちるリスクに直面しています

Bittensorは「公平なマイニング」プロジェクトであると主張していますが、実際にはその基盤であるSubtensorはPoWでもPoSでもないブロックチェーンであり、ある財団によって管理される中央集権型のチェーンであり、メカニズムは不透明です。いわゆる「三巨頭+上院」のガバナンス構造は、実際には内部の人間や利害関係者によるものです。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

2021年1月のネットワークアクティベーションから2023年10月のサブネット立ち上げまでの間に、Bittensorは538万枚のTAOを採掘しました。しかし、この部分のトークンの配分ルールと最終的な流れは明確ではありません。これらのトークンは内部関係者や利権集団によって分配される可能性が高いと推測されます。現在の861万の発行量で計算すると、少なくとも62.5%のTAOが内部関係者や利権集団の手に握られています。また、ある財団やいくつかの投資機関が検証ノードを運営しているため、彼らが実際に保有している割合はさらに高い可能性があります。

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TAOの時価総額が虚高であるのは、流通量が少ないことが大きな要因です。歴史的なステーキングデータによると、TAOのステーキング率は常に70%-90%の間で推移しています。20億ドルの時価総額を基にすると、少なくとも14億ドルのTAOは流通に入っていません。TAOの実際の時価総額はおそらく6億ドルしかなく、対応する完全希薄化評価は50億ドルに達し、典型的な低流通高時価総額プロジェクトです。

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dTAOのアップグレードは、初期参加者に退出の機会を提供するようです。三盤理論に基づくと、これは元のモデルが持続不可能な状況で、新しいポンジモデルを導入して存続を図るものです。サブネットにトークンを発行させることで、TAOが基軸通貨となり、新しい流動性を引き寄せようとしています。しかし、エコシステムが閉鎖的で市場環境が悪化しているため、このアップグレードは十分な外部流動性を引き寄せず、内部流動性も十分に活性化されていません。

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dTAOがオンラインになって以来、プロトコルはサブネットプールに45万枚のTAOを注入し、そのうち33%がルートネットワークの検証ノードに流れました。ルートネットワークのステーキング量は15万枚減少しました。これは約30万枚のTAO(約7000万ドル)がルートネットワークから撤出され、取引所で清算される可能性があることを意味します。

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dTAOモデルはサブネットプロジェクトに不利であり、従来の利益バランスを崩しています。サブネットAlphaトークンは有効なトークン経済モデルを構築することが難しく、プロジェクト側は収入を使って価格を支える必要があります。これにより、サブネットの所有者とマイナーは本質的に検証ノードにサービスを提供していることになります。もし補助金メカニズムが消失し、逆転することがあれば、サブネットプロジェクトは独立して発展することを選ぶかもしれません。

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全体的に見ると、dTAOモデルは利益団体の退出手段として、Bittensorの基盤を損なっています。大多数のサブネットのビジネスモデルに問題があるにもかかわらず、それらを失うと、Bittensorは最後の隠れ蓑を失うことになります。

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