アジアWeb3センターの争い：シンガポールが規制を厳しくし、香港が慎重にオープンする

最近、「アジアの暗号センター」の帰属権を巡る暗雲が再び立ち込めています。5月30日、シンガポール金融管理局は「ゼロトレランス」という姿勢でWeb3の新規制を発表し、東南アジアの暗号エコシステム全体に衝撃を与えました。続いて、6月4日、香港の立法会議員である呉杰庄はシンガポールのWeb3企業の香港への移転を公に歓迎し、政策と実行支援を提供することを約束しました。この一連の動きは、業界への招待だけでなく、Web3の地図を再構築するための「リレー」の一幕でもあります。

Web3は単一の地域の専有領域ではなく、世界の金融と技術が協力して競争する新しい戦場です。シンガポールは厳しい規制の中で境界を再構築し、管轄範囲を明確にしていますが、香港は慎重に開放しながら探索を加速しています。この嵐の中で、どこが資本と革新の避難所になるのでしょうか？

! 【シンガポールは「顧客を追いかける」、香港はアジアのWeb3のメッカ? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb86333603b7af3662d17e53d968e7b3.webp)

シンガポール：Web3への"重い一撃"が業界に衝撃を与える

5月30日、シンガポール金融管理局はDTSP新規則を発表し、暗号トークン関連業務を行うすべての機関および個人が6月30日までにDTSPライセンスを取得しなければならないとしました。そうでなければ、営業を停止しなければなりません。この規則は、取引プラットフォーム、ウォレットサービスプロバイダー、DeFiプロトコル、NFTマーケット、さらには暗号研究コンテンツを発表するKOLも含んでいます。業界ではMASの三大規制特徴を「バッファ期間なし」「全カバー」「ゼロトレランス」と要約しています。

特に物議を醸しているのは"営業所"の定義の拡大であり、シンガポールで"リモートワーク"を行い海外のユーザーにサービスを提供するだけでも、規制の対象と見なされるため、多くの起業家が"逃げ場がない"と感じています。

6月6日、MASは補足説明を発表し、市場の誤解やパニックを和らげようとしました。しかし、この「明確化」は実質的に規制要件を緩和するものではありませんでした。

1. 規制の重点は「海外顧客に対してのみデジタル決済トークンまたは資本市場トークンサービスを提供する」機関であり、このようなDTSPはライセンスを取得する必要がありますが、MASは「発行されるライセンスは極めて少ない」と明言しています。
2. ガバナンストークンまたは機能型トークンサービスを提供するプロジェクト（DAOプラットフォーム、GameFiアイテムトークンなど）は、今回の規制枠組みに含まれず、ライセンスを取得する必要はありません。
3. シンガポール国内の顧客にサービスを提供している機関は、既存の規制フレームワークを維持し、新しい規則の影響を受けません。
4. まだ移行期間が設けられておらず、MASは2022年以降この政策の方向性について何度も公に警告していることを強調しています。

この度の明確化は、MASが潜在的な越境マネーロンダリングリスクを持つ「海外サービスプロバイダー」に的を絞って規制を行う意図があることを示しており、Web3業界全体を全面的に排除するものではありません。しかし同時に、明確な信号も発信しています——一連の信用の衝撃を受けて、シンガポールの金融規制スタイルは「オープンな実験」から「リスク防止優先」へと全面的に移行しつつあります。この傾向は、シンガポールの「アジアの暗号天国」という緩和的なイメージを終わらせる可能性があり、多くのスタートアッププロジェクトを「高額なコンプライアンスか、移転して逃げるか」というジレンマに陥らせ、新加坡のWeb3エコシステムがコンプライアンス再構築の時期に入っていることを予示しています。

香港：Web3を受け入れ、オープンな規制と政策の利点が浮かび上がる

シンガポールの規制強化と対照的に、香港はより柔軟なコンプライアンスシステムを通じてWeb3の受け入れを加速しています。

2022年に「仮想資産の発展に関する政策宣言」が発表されて以来、香港はVATP仮想資産取引プラットフォームライセンス、ステーブルコイン規制条例、OTC店頭取引のコンプライアンス化などの核心的な制度を段階的に導入し、市場に明確な期待を提供してきました。現在、10の仮想資産取引プラットフォームがライセンスを取得しており、個人投資家の取引参加が明確に許可されています。

RWA（リアルワールドアセット）トークン化、仮想資産のステーキング、デリバティブのパイロットなどの複数の細分化されたトラック製品の革新を推進する中で、香港も"紙上の議論"をやめています：

• 今年4月、世界初のトークン化された通貨市場ETFが証券監視委員会の承認を受け、香港に上場しました。これにより、アジア太平洋地域で最大の仮想資産ETF市場となります。
• 5月30日、香港特別行政区政府は官報に「ステーブルコイン条例」を掲載し、ステーブルコインの発行と使用に関する規制の枠組みを設定しました。

資本の誘致と起業支援に関して、香港もリソースの投入を強化しています：

1. 企業誘致：2022年に仮想資産宣言が発表されて以来、千以上のWeb3企業が香港に進出し、その中でデジタルハーバーには約300社のWeb3企業が集まり、累計で4億香港ドル以上の資金調達を行った。
2. 税制上の優遇措置: 対象となる仮想資産取引に対して、税制上の優遇措置が提供されます。 3.人材紹介:人材着陸補助金と研究者資金のために、月額最大32,000香港ドルを提供します。
3. 政策支援：政府は積極的に「投資と知恵を呼び込む」ことで、シンガポールで制限されている企業の本社移転を高らかに呼びかけています。

シンガポールのますます厳しくなる環境に比べて、香港は今や特に"フレンドリー"に見え、起業家が市場探索や試験的な革新を行うのにより適しています。

夢と現実：香港は"新しい中心"なのか、それとも"移行ステーション"なのか？

しかし、「香港はシンガポールよりも暗号起業家を歓迎している」と結論づけようとする際には、現実に対して冷静である必要があります。

事実の面から見ると、香港は確かに「より多くの役割を引き受ける意欲がある」という姿勢を示していますが、業界も明確に理解しています。現在、いくつかの問題と課題に直面しています。

• 政策の表現は明確ですが、実行の進捗は依然として不均衡です。
• インフラと関連サービスはまだ不十分であり、スタートアップは初期にかなりの抵抗に直面しています。
• 税制政策には利点がありますが、規制の詳細がまだより明確にされる必要があります。

起業家の視点から見ると、「香港への移転」は一拍即合の決定ではなく、「より良い選択肢がない中での次善の選択」です。さらには、香港で新たに拠点を構えるよりも、政策が緩和され環境コストが低い暗号通貨に友好的な地域に直接移行した方が良いという意見もあります。他の地域の暗号通貨施策にも注目する価値があります。

言い換えれば、今日の香港は、シンガポールが後退した後の「中継地点」のようであり、すぐに全てのエコシステムの閉じた環を持つ新たなハブではない。

結論：香港と新加坡の対立は、アジアのWeb3エコシステムの一つの縮図に過ぎない

規制の揺れ、政策の違い、エコシステムの進化は、Web3時代における資本とイノベーションの力の競争の外的表現である。

今回はシンガポールが「ルールを立てる」を選び、香港が「流入を引き寄せる」を選びました。長期的に見ると、これは単純な白黒の対立ではなく、エコシステムの位置付けにおける役割分担の再構築です：シンガポールはコンプライアンス資産管理センターに進化し、香港は技術実験場とアジア資本のハブの役割を担うことになるでしょう。

起業家にとって最も重要なのは、どの都市に賭けるかではなく、常に政策の動向、規制の尺度、市場のスペースに対する正確な感知と迅速な対応能力を維持することです。Web3の世界は常に流動的であり、本当の「避難所」は地図上だけでなく、各自覚的な決定を下すチームの心の中にも存在するかもしれません。