ドルはベア・マーケットに突入？金とビットコインが市場の新しいペットになる

過去多くの投資家はドルを保有し、アメリカの株式市場に投資することで利益を上げてきましたが、ドルが弱まるにつれて、今年は約14%の損失を招いています。国際的な投資家たちはドル資産のヘッジコストを再評価し、投資戦略の調整を検討し始めています。専門家は、ユーロが今後数年間で継続的に上昇する可能性があると予測しており、ドルの弱さが金やビットコインなどのヘッジ資産の価格を押し上げる可能性があります。

米ドルを買う+米国株を買う、今年は14%を失う

長年にわたり、これはロンドン、パリ、東京の投資家にとっての儲かる取引でした：ドルを購入し、その利益をS&P 500指数とナスダック株に投資することです。アメリカの株式のリターンは国内株式のリターンを大きく上回っており、ドルの安定した上昇により、リターンはさらに拡大しています。

しかし、アメリカのトランプ大統領が世界貿易戦争を引き起こした後、シナリオは突然変化しました。S&P 500指数は今年6%下落しました。ユーロと円で測定されたリターンの投資家にとって、これは14%の損失を意味します(。今年に入ってからドル指数はすでに8%下落しており、円とユーロに対して特に顕著です)。このすべてが崩壊する速度と、ホワイトハウスの絶え間ない不安定さは、本来アメリカを最終的な避難所と大きなリターンの源と考えていた投資家たちを不安にさせています。

米ドルのヘッジコストは高い

彭博社の報道によると、多くの外国投資家はついにドルに大量の資金を投入することによるリスクを認識しました。その中の多くの機関は現在、アメリカの株式ポートフォリオに通貨ヘッジを追加するために争っています。

外国為替の下落を心配しているトレーダーは、先物市場でドルを売ることがよくあります。 スイスフランや日本円の投資家の場合、3か月のヘッジコストは年率約4%ですが、ユーロ投資家の場合は2%強です。 その結果、ドルの下落を相殺する方法になりますが、金銭的利益を失うことも意味し、ローリングコストもリターンを損なう可能性があります。

オプションは別の戦略であり、アメリカの清算所のデータによると、ユーロ対ドルの契約の取引が新たな記録を更新しています。しかし、ボラティリティが高まるほど、ヘッジコストも増加します。今年初めからユーロ投資家にとってコストは15%増加しました。

アメリカ例外論の時代はすでに衰退し始めている

これは国際的な投資家が米国市場から徐々に撤退し始めることを意味していますか？米国への投資額が膨大であるため、たとえ少しの資産が米国から流出しても、為替レートや世界の資産価格に大きな歪みを引き起こすことになります。

多くのストラテジストは、ユーロ高、ドル安の状況が数年続くと述べています。ドイツ銀行のジョージ・サラヴェロス氏は、「アメリカ例外主義の時代は衰退し始めている」と考えています。彼は、2027年末までにユーロ対ドルの為替レートが1.30ドルに上昇し、10年ぶりの高値を記録すると予測しています。デンマーク銀行(Danske Bank A/S)の通貨アナリスト、キルスティン・クンディビー＝ニールセン氏は、ヨーロッパが投資家にとってより実行可能な選択肢になりつつあると考え、ユーロが今後12か月以内に1.22ドルに達すると予測しています。

ユーロ対ドルの為替レートは今年これまでに約10%上昇し、現在は1.1334で、1.22までには7.6%の上昇余地があり、1.3までには約15%の上昇が必要です。

米ドルの弱含みは金とビットコインに有利に働く

ドル安は通常金価格を押し上げます。投資家が安全資産を求めるためであり、金はドル建てであるため、その上昇の勢いを引き起こします。

デジタルゴールドを持つビットコインも同様の条件を持っているようです。 最近株式市場の上昇をリードしているビットコインも、この引き戻しに基づいているのに苦労しているようです。 ビットコインに最も強気なARK Investは最近、「2025年のビッグアイデア」レポートを発行し、2030年のビットコインの強気価格目標を240万ドルに調整しました。

(アーク投資：ビットコインのアクティブ供給量を考慮すると、BTCは2030年に240万ドルを超える見込み)

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