誰が引き続きBTCを狂ったように購入していますか？

4月24日、フィデリティはX上で「上場企業による購入により、取引所のビットコインの供給量が減少している。この状況は近い将来加速すると予想される。」と述べた。アメリカの大統領選挙以降、トランプが暗号化分野にもたらした緩和期待は市場の潜在的な期待を確実に高めており、上場企業は約35万ビットコインを追加購入した。

そして取引所、チェーン上の巨鯨、上場企業の市場の駆け引きも盛況を極めています。市場の動きの中で、未来のビットコインはどこへ向かうのでしょうか？この記事では、ビットコインのデータ面指標を分析し、市場の動向を概観します。

ビットコイン取引所存量方面現有数量は260万で、2018年11月以来の最低水準です。2024年11月以降、すでに42.5万以上のビットコインが取引所から移動しました。

この指標において、重要な時間点は2024年下半期であり、特にトランプが勝利した後に大きな流出が見られました。その時、米国株上場企業が大規模に購入しており、現在でもそのトレンドは下落傾向を示しており、関連する実体（上場企業など）がビットコインの備蓄を強化していることを反映しています。

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アメリカの大統領選挙以降、上場企業の保有において約35万ビットコインが増加しました。保有大手であるStrategyのビットコイン保有の増加曲線を見ると、2024年11月10日以降、2週間のうちに10.7万枚を大幅に増加させ、その後も53.1万枚を超えるまで増加し続け、平均して毎月4.2万枚を増加させています。また、上場企業の保有分布の中で、8社が1万枚を超えるビットコインを保有しており、各社の保有はここ半年以内に増加傾向を維持しています。

これらの上場企業のビットコインのmNAV(株式時価総額対ポジション時価総額比率)のほとんどは1.4~2.25の間であり、1:1の比率に従ってベンチマークすると、ビットコイン市場に500億ドルの流動性を解放すると予想されます。 米国以外では、日本のメタプラネットや香港の香港アジアホールディングスなどのアジア上場企業が割り当てを増やしており、メタプラネットのCEOであるサイモン・ゲロビッチは、今年のビットコイン保有を5,000から倍増させる計画であると述べています。

そして、2025年1月までに、現物ビットコインETFのデータは取引所からの流出と一致し、1日あたりの最高流入は1.8万枚ビットコインに達し、ある程度ビットコインの暴騰を促進しました。選挙前、Strategyの平均保有コストは4.2万ドルで、その後6.7万ドルまで追加投資を続け、市場がビットコインの長期的な価値を認めていることを証明しました。

さらに、米国の政策立案者もコンプライアンス準備金のプロセスを加速させており、ビットコイン法によると、ビットコイン準備金法案を提出した米国の27州のうち3州(アリゾナ州、ニューハンプシャー州、テキサス州)が提出の第2段階に入り、アリゾナ州は審議の第2段階に入りました。 そして3月7日、ホワイトハウスのAIと暗号通貨アドバイザーのデビッド・サックスは、トランプ大統領がビットコインの戦略的準備金に関する大統領命令に署名したが、刑事または民事手続きを通じて没収されたビットコインのみを留保していると述べた。

オンチェーンデータによると、アメリカ政府が保有するビットコインは18.3万枚を超え、現在のビットコインの流通量の0.92%を占めており、現在の市場価値は164億ドルを超えています。州法案が徐々に施行されるにつれて、この数字はさらに増加するでしょう。また、これによりアメリカ企業のビットコインの保有に対するハードルが下がることになります。

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業界にとって、伝統的資金の市場参入は市場に安心感を提供し、ほとんどの上場企業のビットコイン投資がコストライン以上（例えば、Strategy 1.4倍、Tesla 2.78倍）であるため、ビットコインへの投入期待も楽観的です。そして、暗号化分野の規制方向と「トランプ準備」が決着し、ETFの流入も再び増加し、上場企業の買いトレンドをさらに強化する見込みです。