ビットコインは4月23日に90000の大関に再び達しました。一方、関税戦の状況が徐々に明らかになり、アメリカの財務長官ベーセントは関税の膠着状態は持続不可能であり、近い将来に状況が緩和されると予測しています。
一方で、最近トランプは連邦準備制度理事会のパウエル議長に対して圧力をかけ、利下げを強く要求し、さらには利下げをしなければ彼を解雇するといった発言があった ( パウエル )。この行動は世界の市場に連邦準備制度理事会の独立性への疑念を抱かせ、ドルに対する不信感を引き起こした。そして現在の最新の状況は、メディアがトランプに関連する事柄を尋ねると、トランプは「私は彼を解雇するつもりはない ( パウエル )。ただ、彼が利下げについてもっと積極的になってくれることを望んでいるだけだ。」と述べた。
ビットコインは以前、トランプがパウエルの辞任を要求した際に、めったに見られない「デジタルゴールド」としてのヘッジ機能を発揮し、動きは実物の金と高度に関連していましたが、現在パウエルのキャリア危機が解除され、米国株式市場が大幅に反発する中、ビットコインは依然として上昇を続けています。この時、ビットコインは流動性資産プレミアムの恩恵を享受し、過去7日間で12%上昇しました。
前回の記事で述べたように、アルトコインはビットコインの上昇に追いついておらず、現在の市場シェアは64.2%で、4年ぶりの高水準となっています。 アルトシーズンがいつ来るかはまだ不確実ですが、不安定な市場サイクル中にどのアルトコインがビットコインを上回っているかを調べて、資金調達の好みと将来の強いトレンドが続く可能性が高いことを見つけることができます。
下表は時価総額上位100のトークンを整理したものであり、過去7日間の動きがBTCを上回った通貨です。実際、下記の11のトークンだけではなく、4月23日にビットコインが大幅に上昇した際に、ビットコインの市場占有率がわずかに下落(0.2%)したことを示しています。これはアルトコインが全体的に上昇したことを意味し、多くの長い間下落していた通貨が、一夜にしてビットコインの7日間の上昇幅を超えました。しかし、この上昇は流動性の外溢れとして解釈されるべきであり、資金選択の結果ではありません。
したがって、トークンの選択においては、一夜にして急騰する通貨を除外し、この7日間でBTCを上回る安定した上昇を示すアルトコインを選択します。
! ビットコインは94,000に戻りましたが、どの模倣品を待ち伏せする価値がありますか?
上述のトークンからレースの交差点を見つけると、重点的に注目するのは：AI、L1、Meme、そしてDeFiです。
AI：前回のナラティブは AI によって始まり、GOAT とミームの組み合わせから始まりました。その後、さらに多くの可能性と応用が探求され、AI の熱狂の中でバブルが生まれました。しかし、そのバブルはトランプ家族の連続したコイン発行によって崩壊し、最終的にほとんどの AI トークンは 90% 以上の下落をし、評価が再構築されました。
バブルの崩壊はレースの終わりを意味するものではなく、市場に存在する良し悪しのプロジェクトを淘汰するメカニズムを示しています。つまり、Web 2 AIの継続的な発展に伴い、Web 3 AIプロジェクトは一度の洗礼を受けました。もしWeb 2 AIがWeb 3に伝わると信じるなら、現在のAIレースの評価は相対的に安価であり、残ったプロジェクトの基本的な面は試練を受けています。将来的に山寨季が訪れる場合、このレースはビットコインから外部に流出する流動性を受ける可能性があります。
表以外の通貨:VIRTUAL、ARC、ALCH、SWARMS、Zerebro
L1：パブリックチェーン通貨は、シャドウシーズンの到来時に比較的安定した選択肢であり、全体の論理はパブリックチェーンの発展がそのエコシステムプロジェクトの天井を決定し、同時に最も多くの流動性を捕捉できることにあります。
しかし、2021年とは異なり、資金は「EVMのコピー＆ペースト」に支払われるのではなく、TPSと開発者ツールが本当に新しいアプリケーションをもたらす公链を探しています。具体的な触媒（取引所上場、機関投資家の保管）が現れれば、価格の弾力性は老舗のL1よりも明らかに高くなります。
まだ発行されていない新興のパブリックチェーン:モナドとMegaETH
Meme：ビットコインは全通貨圈で最大のミーム通貨であり、ミーム通貨はこのサイクルで既に重要な学問となっており、今後も生き残る高い確率を持っています。重要な要素は、ミーム通貨が合意と文化の担い手であることです。各公チェーンの主要なミーム通貨は、レバレッジ版の公チェーン通貨とも見なすことができます。ミーム通貨のほとんどはチェーン上でネイティブであり、価格設定権は中央集権的な取引所によって独占されていないため、富の効果が生じやすいです。通貨圈では、富の効果があれば、流動性と参加者が絶え間なく存在します。
DeFi：暗号通貨の世界において、DeFiは真のビジネスモデルを持つ稀有な分野であり、Perp DexやDexは取引手数料を得ることができます；貸付は保管の金利差から利益を得ることができ；Yield Farmingは出入金手数料を得ることができ；LaunchPadはトークン発行手数料を得ることができます。そして、表の中のHYPE、JUP、AAVEはすべてDeFi分野の覇者であり、さらに重要なのは、彼らはすべてトークンの買い戻しメカニズムを持っているということです。これは、山寨シーズンが到来し、流動性が回復することで取引量が増加するにつれ、主要なDeFiプロトコルがネットワーク効果を持って全体のプロジェクトをより高い利益をもたらし、より高い利益はより強い買い戻しの力を意味します。トークンの需要が増加すると、価格が持続的に上昇する可能性も高まります。
山寨季の開始は、資金がビットコインからよりリスクの高い、小規模な山寨通貨に流れることを意味します。したがって、重要な観察指標は2つあります。第一に、ビットコインが90000以上で安定できるかどうか、市場に安定した信頼のアンカーを提供するためです。第二に、より重要なのは、ビットコインの市場占有率（BTC.D）が下がり始めるかどうか、資金の嗜好が拡散し始めることを反映します。
4月23日、ビットコインは9万まで急騰しましたが、BTC.Dはわずかに0.2%下落しただけで、現在は「資金がBTCに集中し、本位が安定して成長している」段階にあることを示しています。しかし、もし今後BTC.Dが明らかに下落し、例えば今年初めの57%水準に戻ると、資金が正式にアルトコイン市場に流出するサインとなり、その時「ローテーション相場」が全面的に展開される機会が訪れるでしょう。
言い換えれば、アルトコインシーズンの真の始まりは、ビットコインが継続して高値を更新するだけでなく、リスク選好の上昇や資金がBTCから他のテーマのレースに拡散するプロセスでもあります。この二つが同時に起こるとき、初めて市場全体の活性化を見るチャンスがあります。今は観察、選別、配置の時間です。アルトコインブームが来るのか、BTC.Dの動きが答えを示すでしょう。
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ビットコインが9.4万に戻ったが、どのアルトコインが待ち伏せする価値があるか？
ビットコインは4月23日に90000の大関に再び達しました。一方、関税戦の状況が徐々に明らかになり、アメリカの財務長官ベーセントは関税の膠着状態は持続不可能であり、近い将来に状況が緩和されると予測しています。
一方で、最近トランプは連邦準備制度理事会のパウエル議長に対して圧力をかけ、利下げを強く要求し、さらには利下げをしなければ彼を解雇するといった発言があった ( パウエル )。この行動は世界の市場に連邦準備制度理事会の独立性への疑念を抱かせ、ドルに対する不信感を引き起こした。そして現在の最新の状況は、メディアがトランプに関連する事柄を尋ねると、トランプは「私は彼を解雇するつもりはない ( パウエル )。ただ、彼が利下げについてもっと積極的になってくれることを望んでいるだけだ。」と述べた。
ビットコインは以前、トランプがパウエルの辞任を要求した際に、めったに見られない「デジタルゴールド」としてのヘッジ機能を発揮し、動きは実物の金と高度に関連していましたが、現在パウエルのキャリア危機が解除され、米国株式市場が大幅に反発する中、ビットコインは依然として上昇を続けています。この時、ビットコインは流動性資産プレミアムの恩恵を享受し、過去7日間で12%上昇しました。
前回の記事で述べたように、アルトコインはビットコインの上昇に追いついておらず、現在の市場シェアは64.2%で、4年ぶりの高水準となっています。 アルトシーズンがいつ来るかはまだ不確実ですが、不安定な市場サイクル中にどのアルトコインがビットコインを上回っているかを調べて、資金調達の好みと将来の強いトレンドが続く可能性が高いことを見つけることができます。
過去7日間の時価総額上位100銘柄がBTCより強い
下表は時価総額上位100のトークンを整理したものであり、過去7日間の動きがBTCを上回った通貨です。実際、下記の11のトークンだけではなく、4月23日にビットコインが大幅に上昇した際に、ビットコインの市場占有率がわずかに下落(0.2%)したことを示しています。これはアルトコインが全体的に上昇したことを意味し、多くの長い間下落していた通貨が、一夜にしてビットコインの7日間の上昇幅を超えました。しかし、この上昇は流動性の外溢れとして解釈されるべきであり、資金選択の結果ではありません。
したがって、トークンの選択においては、一夜にして急騰する通貨を除外し、この7日間でBTCを上回る安定した上昇を示すアルトコインを選択します。
! ビットコインは94,000に戻りましたが、どの模倣品を待ち伏せする価値がありますか?
! ビットコインは94,000に戻りましたが、どの模倣品を待ち伏せする価値がありますか?
どのレースに注目すべきですか？
上述のトークンからレースの交差点を見つけると、重点的に注目するのは：AI、L1、Meme、そしてDeFiです。
AI：前回のナラティブは AI によって始まり、GOAT とミームの組み合わせから始まりました。その後、さらに多くの可能性と応用が探求され、AI の熱狂の中でバブルが生まれました。しかし、そのバブルはトランプ家族の連続したコイン発行によって崩壊し、最終的にほとんどの AI トークンは 90% 以上の下落をし、評価が再構築されました。
バブルの崩壊はレースの終わりを意味するものではなく、市場に存在する良し悪しのプロジェクトを淘汰するメカニズムを示しています。つまり、Web 2 AIの継続的な発展に伴い、Web 3 AIプロジェクトは一度の洗礼を受けました。もしWeb 2 AIがWeb 3に伝わると信じるなら、現在のAIレースの評価は相対的に安価であり、残ったプロジェクトの基本的な面は試練を受けています。将来的に山寨季が訪れる場合、このレースはビットコインから外部に流出する流動性を受ける可能性があります。
表以外の通貨:VIRTUAL、ARC、ALCH、SWARMS、Zerebro
L1：パブリックチェーン通貨は、シャドウシーズンの到来時に比較的安定した選択肢であり、全体の論理はパブリックチェーンの発展がそのエコシステムプロジェクトの天井を決定し、同時に最も多くの流動性を捕捉できることにあります。
しかし、2021年とは異なり、資金は「EVMのコピー＆ペースト」に支払われるのではなく、TPSと開発者ツールが本当に新しいアプリケーションをもたらす公链を探しています。具体的な触媒（取引所上場、機関投資家の保管）が現れれば、価格の弾力性は老舗のL1よりも明らかに高くなります。
まだ発行されていない新興のパブリックチェーン:モナドとMegaETH
Meme：ビットコインは全通貨圈で最大のミーム通貨であり、ミーム通貨はこのサイクルで既に重要な学問となっており、今後も生き残る高い確率を持っています。重要な要素は、ミーム通貨が合意と文化の担い手であることです。各公チェーンの主要なミーム通貨は、レバレッジ版の公チェーン通貨とも見なすことができます。ミーム通貨のほとんどはチェーン上でネイティブであり、価格設定権は中央集権的な取引所によって独占されていないため、富の効果が生じやすいです。通貨圈では、富の効果があれば、流動性と参加者が絶え間なく存在します。
DeFi：暗号通貨の世界において、DeFiは真のビジネスモデルを持つ稀有な分野であり、Perp DexやDexは取引手数料を得ることができます；貸付は保管の金利差から利益を得ることができ；Yield Farmingは出入金手数料を得ることができ；LaunchPadはトークン発行手数料を得ることができます。そして、表の中のHYPE、JUP、AAVEはすべてDeFi分野の覇者であり、さらに重要なのは、彼らはすべてトークンの買い戻しメカニズムを持っているということです。これは、山寨シーズンが到来し、流動性が回復することで取引量が増加するにつれ、主要なDeFiプロトコルがネットワーク効果を持って全体のプロジェクトをより高い利益をもたらし、より高い利益はより強い買い戻しの力を意味します。トークンの需要が増加すると、価格が持続的に上昇する可能性も高まります。
結論：ビットコインの市場占有率に密接に注目してください
山寨季の開始は、資金がビットコインからよりリスクの高い、小規模な山寨通貨に流れることを意味します。したがって、重要な観察指標は2つあります。第一に、ビットコインが90000以上で安定できるかどうか、市場に安定した信頼のアンカーを提供するためです。第二に、より重要なのは、ビットコインの市場占有率（BTC.D）が下がり始めるかどうか、資金の嗜好が拡散し始めることを反映します。
4月23日、ビットコインは9万まで急騰しましたが、BTC.Dはわずかに0.2%下落しただけで、現在は「資金がBTCに集中し、本位が安定して成長している」段階にあることを示しています。しかし、もし今後BTC.Dが明らかに下落し、例えば今年初めの57%水準に戻ると、資金が正式にアルトコイン市場に流出するサインとなり、その時「ローテーション相場」が全面的に展開される機会が訪れるでしょう。
言い換えれば、アルトコインシーズンの真の始まりは、ビットコインが継続して高値を更新するだけでなく、リスク選好の上昇や資金がBTCから他のテーマのレースに拡散するプロセスでもあります。この二つが同時に起こるとき、初めて市場全体の活性化を見るチャンスがあります。今は観察、選別、配置の時間です。アルトコインブームが来るのか、BTC.Dの動きが答えを示すでしょう。