イーサリアムの底はどれくらいですか？間もなくETHブル・マーケットが来るのでしょうか？

マクロ経済の不確実性とオンチェーン活動の急激な減少による16日間の投げ売り圧力の後、ETH価格は1,700ドルを超えて上昇しました。反転が見られるものの、今年これまでのところ、イーサリアムのパフォーマンスは全体のアルト市場よりも23%低いです。

一部のトレーダーは、「真の」分散型で許可なしの金融システムを提供することによって、ETHがブルマーケットを迎えると主張していますが、実際にそうなのでしょうか？

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Solana、TRON、BNBなどの競合他社とは異なり、イーサリアムは2025年に歴史的な新高値を記録できなかった数少ない主流暗号通貨の一つです。

一部の批評家は、プルーフ・オブ・ワークのマイニングを放棄することが、イーサリアムがかつて競合と比べて持っていた競争優位性を消失させると考えています。

イーサリアムの手数料の低下はイーサリアムの価格の弱さを示唆している

最終的に、短期間であってもイーサリアムのパフォーマンスは競合を超える可能性がありますが、持続的な価格上昇を支える強固なファンダメンタルが欠けているにもかかわらず、「底打ち」を唱えるインフルエンサーは彼らの予測を祝うでしょう。しかし、1月以降イーサリアムの手数料が95%減少したことを考慮すると、ETHがすぐに急上昇する可能性は非常に低いようです。

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イーサリアムネットワークの毎日の費用。出典：DefiLlama

イーサリアムネットワークのデータ処理に対する需要が低いため、ETHに通貨膨張が発生しています。これは、内蔵の焼却メカニズムがステーキング報酬の支払いのために発行される新しい通貨をバランスさせるには不十分だからです。

総ロック価値（TVL）において明らかに先行しているにもかかわらず、トレーダーは一般的にこの指標に興味を示しておらず、これはイーサリアムネットワークに対する需要の増加やETHの希少性の増加にはつながっていない。

したがって、イーサリアムのファンダメンタルが改善しているにもかかわらず、ETH保有者の楽観的な感情は低下しており、競合他社（特にソラナとXRPの投資家）は、アメリカでの現物取引所取引ファンド(ETF)の承認を期待しています。現在、アメリカの現物ETFはビットコインとETHのみに適用されているため、追加の発行は機関投資家のアルト通貨に対する潜在的な需要を減少させる可能性があります。

さらに懸念されるのは、4月21日から4月23日の間に、アメリカ上場の現物イーサリアムETFから1000万ドルのネット流出が発生し、同様のBTCツールには記録的な流入が見られたことです。

歴史は示していますが、ETHの価格の上昇は長く続くことはほとんどありません。

歴史的証拠は、競合他社と比較して、ETHのパフォーマンスは持続しないため、ETHが持続的に上昇する可能性が低くなることを示しています。

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イーサリアムのアルトコインにおける市場シェア。資料出典：TradingView / Cointelegraph

例えば、ETHの価格が1,100ドルを下回った時、2022年6月にはアルトコインの資本における市場シェアが約26.5%で最低点に達しました。2022年8月に2,000ドルに急上昇した後、勢いは徐々に減少し、3ヶ月も経たないうちにETHの価格は1,200ドルを下回りました。この突然の調整は多くの投資家を落胆させたかもしれません。なぜなら、2023年4月にETHが2,000ドルを回復するまで、8ヶ月間待たなければならなかったからです。

2021年4月には似たような状況がありました。その時、エーテルのアルト通貨市場シェアは26.8%の底まで下がりました。その後、ETH価格は2,100ドルから2021年5月の4,200ドルに上昇しましたが、次の1ヶ月で再び2,000ドルを下回りました。同様に、周期のトップ近くで買ったトレーダーは、投資を回収するために6ヶ月待たなければなりませんでした。この歴史は、イーサリアムのトレーダーに迅速に利益を得ることを教え、歴史的な新高値を達成する機会を減少させました。

以前のイーサリアムのブルマーケットを引き起こした要因を特定するのは難しい、特にナラティブが実用トークンから NFT 市場、人工知能、ミーム通貨、そして最近の RWA トークン化に移行したときは。影響力のある人物の中には ETH の勢いが強いと信じる者もいるが、他の人はビットコインのパフォーマンスと比較して、ETH はさらに 15% 下落する可能性があると警告している。

最後に、**歴史的な証拠は ETH 価格の持続的な上昇を支持していません、**たとえそれがより広範なアルトの時価総額に対して底を打ったとしても。