によって書かれた フランク, PANews SOL ETFが機関投資家によって議題に押し上げられる中、Solanaエコシステムは分散型ガバナンス改革のペースを加速させているようです。 4月23日、Solana Foundationは、Solana Foundationのデリゲーションプログラムに追加された新しいバリデーター1人につき3人のバリデーターを削除する新しいポリシーを導入し(SFDP)メインネットでSolana Foundationのデリゲーションの資格を18ヶ月以上保有し、Solana Foundationのデリゲーション外でステークしたSOLが1,000未満であれば、3人のバリデーターを削除することになりました。 これらの方針の背後には、財団への依存を減らすことでバリデーターの独立性を高めようとする試みがあります。 しかし、最終的な結果はまだ中小規模のノードの大規模な最適化である可能性があるようです。 「ワンイン、スリーアウト」はバリデーター構造を最適化します 新しい政策で最も注目される部分は、「一入三出」の置換ルールです。具体的には、Solana 財団委託プログラム（SFDP）は、新しいバリデーターを1つ追加するごとに、既存のバリデーターを3つ削除します。 削除のトリガーとなる資格基準は非常に明確で、2 つの重要な基準が含まれています。 まず、バリデーターは財団から少なくとも18ヶ月間委任されていなければなりません。 第二に、バリデーターは、財団の委任の外部からの外部ステーキングで1000SOL未満でなければなりません。 これら2つの条件が組み合わさると、デリゲートプログラムに長期間携わってきたが、コミュニティの支持を集めて独立して生き残る能力を実証できなかったバリデーターを正確に指し示しています。 注目すべきは、この政策が発表後すぐに効力を発揮し、Solana財団がSolanaネットワークの分散化プロセスを急速に進めていることを示している点です。 影響面または半数の検証者に関与する 公式のデータによると、4月24日現在、835のバリデーターがSFDPを通じて財団のステーキングを受け入れており、Solanaネットワークのバリデーター全体の62%を占めています。このプログラムを通じて委託された総SOL数量は約4050万SOLで、Solanaネットワークの総ステーキングSOL量の10%を占めています。 2024年8月末のHeliusのレポートによると、バリデータの約51%が外部から1,000SOL未満を受け取っており、この割合があまり変わらなければ、現在の適格なバリデーターの数は約686人です。 将来的には、これらのバリデーターは、より多くのSOLステーキングを引き付けることができなければ、バリデータの仲間入りを余儀なくされる可能性があり、この影響の主な理由は、多くのバリデーターが生き残るためにSolana FoundationのSFDPプログラムに依存していることです。 財団の支援が多くのバリデーターの生死に直結する理由について。 バリデーターネットワークの成長(SFDP)を支えるSolanaエコシステムの中核的な仕組みの1つであるSFDPプログラムを振り返ってみましょう。 このプログラムの本来の意図は、ネットワークの初期段階で成長をリードし、バリデーターの参入障壁を下げることであり、特に資本の少ないバリデーターがコンセンサスに参加して報酬を得るのを助けるためのベースデリゲーションを提供することで、バリデーターの数とネットワーク全体のセキュリティの成長を促進します。 SFDPは、さまざまな方法でバリデーターをサポートします: 1、ステーキングマッチング (StakeMatching)：これは、外部ステーキングを引き付けるための重要なメカニズムです。財団は、検証者が得た外部ステーキングに対して1:1の比率でマッチングを行い、最高マッチング額は10万SOLです。ただし、このマッチングには上限がありません。検証者の外部ステーキングが100万SOLを超えた場合、財団はもはや委託（マッチングおよび残りの委託を含む）を提供しなくなります。 2、残余委託 (ResidualDelegation)：すべての条件を満たしたステーキングマッチが完了した後、SFDP資金プールに残っているSOLは、すべての他の条件を満たすバリデーターに均等に配分されます。Heliusの分析によれば、現在この残余委託は各バリデーターあたり約30000SOLです。ただし、財団はコミュニティ運営のためのステーキングプールへの投資を増やすにつれて、この残余委託は徐々に減少する見込みであると述べています。 3、投票コスト支援 (VotingCostAssistance)：Solana バリデーターを運営するには継続的な投票取引手数料を支払う必要があり、これは新しく参加するバリデーターやステーキング量が少ないバリデーターにとっては大きな出費です（毎日約 1.1SOL）。この初期の負担を軽減するために、SFDP は期限付きの投票コスト補助プログラムを提供しています。この支援を新たに申請するメインネットバリデーターに対して、財団は参加後の最初の 45 エポック（約 3 ヶ月）にわたり 100% の投票コストをカバーし、その後は 45 エポックごとにカバー割合が 25% 減少し、180 エポック（約 1 年）後に補助を終了します。 ソラナは改革が進むほど中央集権化の悪循環に陥っているのか？ そして、Laineの2024年の推計によれば、検証者は投票費用を相殺するために少なくとも3500 SOLのステークを必要とし、その中にはサーバーの年間45,000ドル以上のコストは含まれていません。したがって、SFDPプランが強制される場合、大規模な小型検証者がシャットダウンを選ばざるを得なくなると言えます。 しかし、この計画には2つの外部条件があり、1つはSFDPプログラムに18ヶ月参加していること、もう1つはSFDPが新しいバリデーターを追加する必要がある場合です。これは、条件を満たしていないこれらのバリデーターに緩衝期間を与えることにもなります。 設計意図から見ると、この計画はSolana財団への検証者の依存を減らし、検証者の独立性とコミュニティのサポートを向上させ、外部からSolana財団がエコシステムに過度に影響を与えているという見方を減少させることを目的としています。しかし、予見可能な結果から考えると、除外された検証者が退出した後、十分な数または質の新しい検証者がタイムリーに空白を埋めることができない場合、または新しい検証者自身が競争の激しい環境で生き残るのが難しい場合、ネットワークの検証者の総数が減少し、逆に分散化を損なう可能性があります。 4月22日、アメリカのSEC新任議長ポール・アトキンスが宣誓就任しました。この暗号通貨に近い新議長の就任により、72種類の暗号関連ETFが承認を待っています。その中には通過が難しいものも多いですが、最前線にいるSOLは最も支持を受けているトークンの一つとして承認される可能性があります。タイムラインから見ると、SOLの最終承認日はほぼ2025年の10月に集中しています。しかし、Solanaは現在重要な問題に直面しており、過去にイーサリアムが何度も遅れた理由と似ています。つまり、分散化の程度が不十分であるため、証券と見なされる可能性があるからです。したがって、これはSolanaネットワークが現在分散化の程度を積極的に推進しなければならない主要な理由の一つかもしれません。 一方、市場でより多くの機関がそれを受け入れるにつれて、Solanaのネットワークは今後ますます多くの大規模なバリデーターを迎える可能性があります。 4月23日、カナダ証券取引所に上場しているSOLストラテジーズは、最大5億ドルの転換社債による資金調達を確保したと発表しました。 同日、同じく米国上場企業のDeFi Development Corporationは、SOLの総ポジションを317,000に増やし、収入を得るために長期間ステーキングを保有・参加する予定であることを発表しました。 結局のところ、以前に覆されたSIMD-0228の提案であれ、ソラナ財団の「ニューディール政策」であれ、さらに多くの機関が市場に参入するにせよ、最終的な直接的な結果は中小規模のバリデーターのフラストレーションであり、ハードルはどんどん高くなっているようです。 そして、この結果は、それ自体が分散化に役立つようには見えません。 Solanaにとって、バリデーターの敷居をいかに下げるかは、真に分散化を促進する姿勢なのかもしれません。
ソラナ バリデータが変局を迎える：ファウンデーションは分散化を目指し、半数のバリデータが生存の試練に直面
によって書かれた フランク, PANews
SOL ETFが機関投資家によって議題に押し上げられる中、Solanaエコシステムは分散型ガバナンス改革のペースを加速させているようです。 4月23日、Solana Foundationは、Solana Foundationのデリゲーションプログラムに追加された新しいバリデーター1人につき3人のバリデーターを削除する新しいポリシーを導入し(SFDP)メインネットでSolana Foundationのデリゲーションの資格を18ヶ月以上保有し、Solana Foundationのデリゲーション外でステークしたSOLが1,000未満であれば、3人のバリデーターを削除することになりました。 これらの方針の背後には、財団への依存を減らすことでバリデーターの独立性を高めようとする試みがあります。 しかし、最終的な結果はまだ中小規模のノードの大規模な最適化である可能性があるようです。
「ワンイン、スリーアウト」はバリデーター構造を最適化します
新しい政策で最も注目される部分は、「一入三出」の置換ルールです。具体的には、Solana 財団委託プログラム（SFDP）は、新しいバリデーターを1つ追加するごとに、既存のバリデーターを3つ削除します。
削除のトリガーとなる資格基準は非常に明確で、2 つの重要な基準が含まれています。 まず、バリデーターは財団から少なくとも18ヶ月間委任されていなければなりません。 第二に、バリデーターは、財団の委任の外部からの外部ステーキングで1000SOL未満でなければなりません。 これら2つの条件が組み合わさると、デリゲートプログラムに長期間携わってきたが、コミュニティの支持を集めて独立して生き残る能力を実証できなかったバリデーターを正確に指し示しています。
注目すべきは、この政策が発表後すぐに効力を発揮し、Solana財団がSolanaネットワークの分散化プロセスを急速に進めていることを示している点です。
影響面または半数の検証者に関与する
公式のデータによると、4月24日現在、835のバリデーターがSFDPを通じて財団のステーキングを受け入れており、Solanaネットワークのバリデーター全体の62%を占めています。このプログラムを通じて委託された総SOL数量は約4050万SOLで、Solanaネットワークの総ステーキングSOL量の10%を占めています。
2024年8月末のHeliusのレポートによると、バリデータの約51%が外部から1,000SOL未満を受け取っており、この割合があまり変わらなければ、現在の適格なバリデーターの数は約686人です。 将来的には、これらのバリデーターは、より多くのSOLステーキングを引き付けることができなければ、バリデータの仲間入りを余儀なくされる可能性があり、この影響の主な理由は、多くのバリデーターが生き残るためにSolana FoundationのSFDPプログラムに依存していることです。
財団の支援が多くのバリデーターの生死に直結する理由について。 バリデーターネットワークの成長(SFDP)を支えるSolanaエコシステムの中核的な仕組みの1つであるSFDPプログラムを振り返ってみましょう。 このプログラムの本来の意図は、ネットワークの初期段階で成長をリードし、バリデーターの参入障壁を下げることであり、特に資本の少ないバリデーターがコンセンサスに参加して報酬を得るのを助けるためのベースデリゲーションを提供することで、バリデーターの数とネットワーク全体のセキュリティの成長を促進します。
SFDPは、さまざまな方法でバリデーターをサポートします:
1、ステーキングマッチング (StakeMatching)：これは、外部ステーキングを引き付けるための重要なメカニズムです。財団は、検証者が得た外部ステーキングに対して1:1の比率でマッチングを行い、最高マッチング額は10万SOLです。ただし、このマッチングには上限がありません。検証者の外部ステーキングが100万SOLを超えた場合、財団はもはや委託（マッチングおよび残りの委託を含む）を提供しなくなります。
2、残余委託 (ResidualDelegation)：すべての条件を満たしたステーキングマッチが完了した後、SFDP資金プールに残っているSOLは、すべての他の条件を満たすバリデーターに均等に配分されます。Heliusの分析によれば、現在この残余委託は各バリデーターあたり約30000SOLです。ただし、財団はコミュニティ運営のためのステーキングプールへの投資を増やすにつれて、この残余委託は徐々に減少する見込みであると述べています。
3、投票コスト支援 (VotingCostAssistance)：Solana バリデーターを運営するには継続的な投票取引手数料を支払う必要があり、これは新しく参加するバリデーターやステーキング量が少ないバリデーターにとっては大きな出費です（毎日約 1.1SOL）。この初期の負担を軽減するために、SFDP は期限付きの投票コスト補助プログラムを提供しています。この支援を新たに申請するメインネットバリデーターに対して、財団は参加後の最初の 45 エポック（約 3 ヶ月）にわたり 100% の投票コストをカバーし、その後は 45 エポックごとにカバー割合が 25% 減少し、180 エポック（約 1 年）後に補助を終了します。
ソラナは改革が進むほど中央集権化の悪循環に陥っているのか？
そして、Laineの2024年の推計によれば、検証者は投票費用を相殺するために少なくとも3500 SOLのステークを必要とし、その中にはサーバーの年間45,000ドル以上のコストは含まれていません。したがって、SFDPプランが強制される場合、大規模な小型検証者がシャットダウンを選ばざるを得なくなると言えます。
しかし、この計画には2つの外部条件があり、1つはSFDPプログラムに18ヶ月参加していること、もう1つはSFDPが新しいバリデーターを追加する必要がある場合です。これは、条件を満たしていないこれらのバリデーターに緩衝期間を与えることにもなります。
設計意図から見ると、この計画はSolana財団への検証者の依存を減らし、検証者の独立性とコミュニティのサポートを向上させ、外部からSolana財団がエコシステムに過度に影響を与えているという見方を減少させることを目的としています。しかし、予見可能な結果から考えると、除外された検証者が退出した後、十分な数または質の新しい検証者がタイムリーに空白を埋めることができない場合、または新しい検証者自身が競争の激しい環境で生き残るのが難しい場合、ネットワークの検証者の総数が減少し、逆に分散化を損なう可能性があります。
4月22日、アメリカのSEC新任議長ポール・アトキンスが宣誓就任しました。この暗号通貨に近い新議長の就任により、72種類の暗号関連ETFが承認を待っています。その中には通過が難しいものも多いですが、最前線にいるSOLは最も支持を受けているトークンの一つとして承認される可能性があります。タイムラインから見ると、SOLの最終承認日はほぼ2025年の10月に集中しています。しかし、Solanaは現在重要な問題に直面しており、過去にイーサリアムが何度も遅れた理由と似ています。つまり、分散化の程度が不十分であるため、証券と見なされる可能性があるからです。したがって、これはSolanaネットワークが現在分散化の程度を積極的に推進しなければならない主要な理由の一つかもしれません。
一方、市場でより多くの機関がそれを受け入れるにつれて、Solanaのネットワークは今後ますます多くの大規模なバリデーターを迎える可能性があります。 4月23日、カナダ証券取引所に上場しているSOLストラテジーズは、最大5億ドルの転換社債による資金調達を確保したと発表しました。 同日、同じく米国上場企業のDeFi Development Corporationは、SOLの総ポジションを317,000に増やし、収入を得るために長期間ステーキングを保有・参加する予定であることを発表しました。
結局のところ、以前に覆されたSIMD-0228の提案であれ、ソラナ財団の「ニューディール政策」であれ、さらに多くの機関が市場に参入するにせよ、最終的な直接的な結果は中小規模のバリデーターのフラストレーションであり、ハードルはどんどん高くなっているようです。 そして、この結果は、それ自体が分散化に役立つようには見えません。 Solanaにとって、バリデーターの敷居をいかに下げるかは、真に分散化を促進する姿勢なのかもしれません。