ステーブルコインが世界的に盛り上がっている3つの理由——アメリカは模倣するのか？

デビッド・フェリバ著、コインテレグラフ; コンピレーション:ホワイトウォーター、ゴールデンファイナンス

トランプ政権はアメリカの暗号業界の規制の初歩的な基盤を築いた（ホワイトハウスの新しい暗号の皇帝が今後数ヶ月で方針を策定する見込み）が、これらのデジタル資産は新興市場で急成長を遂げている。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国において重要な金融ツールとなりつつあります。これにより、送金や国境を越えた貿易が促進され、金融包摂のギャップが埋められ、伝統的な銀行業務が十分でない国々で数百万人がほとんど金融サービスを受けられない中、インフレーションヘッジが提供されています。

ステーブルコイン（主にドルに連動）は、近年爆発的な成長を遂げ、その実際の使用例はアフリカ、ラテンアメリカ、そして一部のアジアの発展途上国に急速に広がっています。アメリカは依然としてこの技術を暗号分野以外にどのように適用するかを研究していますが、新興市場はステーブルコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、それらは単なる金融実験ではなく、解決策です。

ステーブルコインを南米のインフレーションヘッジツールとして

**アルゼンチンやベネズエラなど、インフレーションに悩まされている経済体において、ステーブルコインは本国通貨の価値下落を避けるために、特に外貨交換チャネルが厳しく制限されている場合に、ドルに連動した避難所を提供します。**アフリカ全体や中米では、経済的に効率的な送金およびクロスボーダー決済手段として機能し、インドネシアなどでは、従来のドル銀行業務よりも取得が容易な代替手段を提供できます。従来のドル銀行業務は複雑な要件を伴う場合があります。

コーネル大学のエスワール・プラサド教授(貿易政策)によると、ステーブルコインは主に分散型金融で使用され、裕福で発展した経済では従来の銀行とDeFiの架け橋として機能しますが、その役割はより基本的ですが、金融インフラが限られている新興市場では不可欠です。 **

"発展途上の中低所得経済体において、彼らは市民や企業に便利で広範な低コストのデジタル決済システムを提供する有益な役割を果たすことができます。"

米ドルは世界的な価値保存手段として広く見なされており、米ドルの取得は新興市場におけるステーブルコインの採用を促進する重要な要因です。 ビットコインなどの初期の暗号通貨の変動性と比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインは米ドルに連動しています。その中で、USDTテザーは世界市場でほぼ60%のシェアを占めており、次にもう一つの米ドル支持の資産であるUSDCがあります。

! Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg

発行者が提供するステーブルコイン。 出典:Castle Island Ventures

「世界には価格が絶えず変動しない暗号通貨によって解決されるべき問題がいくつかあります」と、メキシコの暗号通貨取引所Bitsoの上級管理者であるジュリアン・コロンボはインタビューで述べました。Bitsoはアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを設置しています。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実のユースケースに持ち込む方法を提供します——単にビットコインの富を得る潜在能力を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号皇帝の最優先事項です

2月4日に二党の上院議員が規制フレームワークを設立するための法案を提出する中で、米国におけるステーブルコインに関する勢いが高まっています。ホワイトハウスの人工知能および暗号通貨のザルカン、デイビッド・サックス(David Sacks)は、業界に初めて発言する際に、ステーブルコインの規制が政府の最優先事項であると強調しました。この元ベンチャーキャピタリストが率いる作業部会は、今後6ヶ月以内に重要な政策を策定します。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚異的です。DelfiLlama のデータによれば、過去1年でその時価総額は驚くべき1000億ドルに達し、2025年2月までにその総時価総額は2250億ドルに急増しました。USDT は依然として主導的地位を占めており、60%以上の市場シェアを持っていますが、PayPalなどの金融大手に支えられた挑戦者たちが急速に台頭しています。

「ステーブルコイン——ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表——は間違いなく暗号通貨の『キラーアプリ』です」と、Castle Island Venturesが執筆し、VISAがスポンサーとなった報告書に記載されています。

「私たちは、ステーブルコインが支付イノベーションを代表しており、より多くの地域のより多くの人々に安全で信頼性が高く便利な支付サービスを提供する可能性があると考えています。」と、アメリカのペイメント大手のグローバル暗号通貨責任者であるCuy Sheffieldは述べています。

報告は指摘しています：「彼らは最初、トレーダーや取引所の暗号ネイティブ担保のタイプおよび決済手段として登場しましたが、彼らは溝を越え、世界の一般経済に広く採用されています。」

「ステーブルコインの活動と暗号市場のサイクルの違いに基づくと、ステーブルコインの採用は、暗号ユーザーや取引の用途に限定される範囲を超えていることは明らかです。」

! uAkvnFfvw703sdjtDQTsAEzstlSotVuEtLSoAL13.jpeg

暗号通貨のスポット取引量とステーブルコインの月間送信アドレス。 出典:Castle Island Ventures

ステーブルコインは、価値の貯蔵、インフレ対策の手段、国境を越えた取引のツールとして見なされ、新興市場で大きな魅力を得ています。Chainalysisの最近の報告によると、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率がビットコインをはるかに上回り、場合によってはすべての暗号通貨取引の近く半分を占めています。

対照的に、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最低ですが、それでも相当なシェアを占めています。

! CnQgmjtvwu4djlizBV9bjFZhT4x5ykyg32iCqXRu.jpeg

地域取引活動のシェア:ステーブルコインとビットコイン。 出典:チェイナリシス

ブラジル中央銀行のガブリエル・ガリポルト総裁((Gabriel Galipodo))は、ブラジルのような場所では、ステーブルコインの使用が近年大幅に増加していると述べた。 ブラジルはラテンアメリカの大国であり、人口は2億1600万人、GDPは2兆2,000億ドルです。 2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、エコノミストは、暗号通貨の流通全体の最大90%がステーブルコインに関連していると述べました。

「そのほとんどは物を購入したり、海外で買い物をしたりすることです」とガリポロは述べ、これが税収に関する厳しい規制上の課題をもたらしていると強調しました。

しかし、地域取引所Bitsoの現地業務を担当するジュリアン・コロンボ(Julián Colombo)は、ラテンアメリカではアルゼンチンほどステーブルコインが人気のある場所はないと述べています。この国の長期的なインフレと経済の不安定さの中で、ステーブルコインは市民にとって重要な金融の避難所を提供しています。

コロンボは言った：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインは非常に現実的で差し迫った問題を解決するためのソリューションになっています。」

「アルゼンチン人は地元通貨を信頼せず、ドルでの貯蓄を好むが、政府が実施している外貨管理と制限により、ドルを入手することが難しくなっている。ステーブルコインはこのギャップを埋め、ドルを保有し取引する方法を提供している。」

彼は、アルゼンチンで取引所を通じて購入される暗号通貨の約3分の2が、米ドルに連動した資産であると述べました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ (Javier Milei) の市場主導型政府の下、アルゼンチンの金融指標は改善されましたが、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは減少傾向を示していますが、三桁のインフレと深刻な通貨の減価に悩まされている国では、地元通貨への信頼を再構築するには時間がかかります。これは、米ドルに連動するステーブルコインへの持続的な需要を確保するためです。

同様に、ベネズエラにとってもこのようなデジタル資産の採用は重要な意義を持ちます。この国は長期的なインフレと厳しい規制に苦しんでおり、ドルなどの外貨を入手することが非常に複雑になっています。ブラジルやメキシコのような通貨が比較的安定している新興市場では、これらは異なるが同様に重要な役割を果たします：伝統的な暗号通貨のように変動することなく、迅速で低コストの送金を実現します。

企業はそれらを使用して国際サービス料金を支払い、リモート従業員を雇用し、配当を送信し、送金を促進し、国境を越えた取引をより効率的かつ便利にします。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この潜在能力により、彼らはますます主流の金融に浸透しており、多くの法域が単一の法定通貨にペッグされたステーブルコインの発行者のために規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を推進する

**ステーブルコインの最も強力なユースケースの一つは、特に中米やアフリカにおける国境を越えた送金と送金であり、これらのデジタル資産は国境を越えた資金の流れに対して、より安価で迅速な代替手段を提供します。**アメリカで働く移民は、ステーブルコインが国内の家族に送金するためのより便利なツールであることをしばしば発見します。

「ステーブルコインは国内および国境を越えた支払いに関して注目を集めています」と、アメリカのコーネル大学で貿易政策を教授しているプラサードはCointelegraphに語った。「彼らは、従来の支払いチャネルを介した国境を越えた取引の低効率、高コスト、処理時間の遅さを克服するのに特に役立っています。」

安定したコインが送金に普及していることに触れ、コロンボは「暗号通貨が登場する前、送金サービスはお金を一国から別の国に送るために最大10％の手数料を請求することがありました。暗号通貨を使うことで、メキシコに送金するためにいくらか余分なお金が得られ、送金はわずか1セントで済むかもしれません——数分で到着し、数時間や数日かかることはありません。」と述べました。

非暗号通貨用途のステーブルコイン事例が増加

Visaがスポンサーとなっている報告書では、研究者たちがナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザーを調査し、合計2,541人の成人が対象となりました。暗号通貨を取得することは、利用する最も人気のある動機であるものの、米ドルの取得、利益の生成、取引目的などの暗号通貨以外の用途も非常に人気があります。

! Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg

ステーブルコインに関するアンケート結果。資料提供：キャッスルアイランドベンチャーズ。

調査によると、他の調査対象国と比較して、ナイジェリアのユーザーはステーブルコインに対する親和性が最も高い。ナイジェリア人はステーブルコインを取引する頻度が最も高く、ポートフォリオにおけるステーブルコインの割合も最大で、最も幅広い非暗号用途に使用し、自己申告でステーブルコインの理解度が最も高いとされている。ドルを貯めることが彼らの最優先事項である。

アフリカ・フィンテック・サミットの共同設立者であるゼカリアス・デュバレ氏は、アフリカ全土で、ステーブルコインは国境を越えた取引、国際送金、大陸全体の価値移転の「聖杯」になっていると述べました。 彼は、これらのデジタル資産が世界貿易を促進するために必要な金融インフラを提供できると信じています。

しかし、ステーブルコインにはリスクがないわけではありません。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映する強力な法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在では数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、そのような資産の多くは、彼らの準備を支える透明性が欠けており、ステーブルコインのペッグが外れることが時々起こり、場合によっては崩壊することさえあります。

それにもかかわらず、トランプ政権の下でのアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展が勢いを増しており、金融包摂やインフラの未発達に関連する課題を克服するための強力なツールであることが証明されています。