ソラナバリデータ迎変局：基金会意図は分散化、半数バリデータ面臨生存考験

著者名 Frank, PANews

SOL ETFが機関投資家によって議題に押し上げられる中、Solanaエコシステムは分散型ガバナンス改革のペースを加速させているようです。 4月23日、Solana Foundationは、Solana Foundationの代表団に追加された新しいバリデーター (SFDP)、メインネットでSolana Foundationの代表団の資格があり、Solana Foundationの代表団の外でステークされているSOLが1,000未満の場合、3人のバリデーターを削除する新しいポリシーを導入しました。 これらの方針の背後には、財団への依存を減らすことでバリデーターの独立性を高めようとする試みがあります。 しかし、最終的な結果はまだ中小規模のノードの大規模な最適化である可能性があるようです。

「一進三出」の最適化されたバリデーター構造

新しい政策で最も注目すべき点は、その「1入3出」の置き換えルールです。具体的には、Solana財団委託プログラム（SFDP）は、新しいバリデーターを1人追加するごとに、既存のバリデーターを3人削除します。

除去の資格基準は非常に明確で、2つの重要な条件が含まれています。まず、そのバリデーターが財団から委託を受ける資格の取得からの時間は、少なくとも18ヶ月に達していなければなりません。次に、そのバリデーターは財団の委託外からの外部ステーキングが1000SOL未満でなければなりません。この2つの条件が組み合わさることで、長期間委託プログラムに参加しているが、コミュニティの支持を引き寄せて独立した生存能力を証明できていないバリデーターを正確に指し示しています。

注目すべきは、この政策が発表後すぐに施行され、Solana財団がSolanaネットワークの分散化のプロセスを切迫して進めていることを示している。

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影響面または半数の検証者に関与する

公式のデータによると、4月24日現在、835人のバリデーターがSFDPを通じて財団のステーキングを受け入れており、Solanaネットワークのバリデーター総数の62%を占めています。このプログラムを通じて委託された総SOL量は約4050万SOLであり、Solanaネットワークの総ステーキングSOL量の10%を占めています。

2024年8月末のレポートにあるHeliusのデータによると、バリデータの約51%が外部ステークから1,000SOL未満を受け取っており、この比率があまり変わらない場合、現在の適格なバリデーターの数は約686人です。 将来的には、これらのバリデーターがより多くのSOLステーキングを引き付けることができなければ、バリデータの仲間入りを余儀なくされる可能性があり、この影響の主な理由は、多くのバリデーターが生き残るためにSolana FoundationのSFDPプログラムに依存していることです。

財団の支援が多くのバリデーターの生死に直結する理由について。 Solana Foundation (SFDP)バリデータネットワークの成長を支えるSolanaエコシステムの中核的な仕組みの1つであるSFDPプログラムを振り返ってみましょう。 このプログラムの本来の意図は、ネットワークの初期段階で成長をリードし、バリデーターの参入障壁を下げることであり、特に資本の少ないバリデーターがコンセンサスに参加して報酬を得るのを助けるためのベースデリゲーションを提供することで、バリデーターの数とネットワーク全体のセキュリティの成長を促進します。

SFDPは、さまざまな方法でバリデーターをサポートします：

1、ステーキングマッチ(StakeMatching)：これは、外部のステーキングを引き付けるための重要なメカニズムです。財団は、バリデーターが獲得した外部のステーキングを1:1の比率でマッチングし、最大マッチング限度は10万枚SOLです。しかし、このマッチングには上限がないわけではありません。バリデーターの外部ステーキングが100万SOLを超えると、財団はこれ以上の委任（マッチングおよび残りの委任を含む）を提供しなくなります。

2. 残りのデリゲーション(ResidualDelegation):すべての適格なステーキングマッチが完了した後、SFDPプール内の残りのSOLは、他のすべての適格なバリデーターに均等に分配されます。 Heliusの分析によると、このデリゲーションは現在、バリデーターあたり約30,000SOLです。 しかし、財団は、コミュニティが運営するステーキングプールへの投資を増やすにつれて、この残りの委任は徐々に減少すると予想されていると述べています。

3.議決権行使費用支援(VotingCostAssistance) Solanaを運営するバリデーターは、継続的な議決権行使手数料を支払う必要があり、新規または小規模なバリデーターにとっては大きなオーバーヘッドとなります(1日あたり約1.1SOL)。 この最初の負担を軽減するために、SFDPは期間限定の投票費用助成プログラムを提供しています。 この支援を申請する新しいメインネットバリデーターに対しては、プログラム参加後の最初の45エポック(約3ヶ月)は財団が議決権費用の100%を負担し、その後180エポック(約1年)後に補助金が終了するまで、45エポックごとにカバー率を25%ずつ減らします。

Solanaはさらなる改革と中央集権化のサイクルから抜け出せないのでしょうか?

Laine氏の2024年の見積もりによると、バリデーターは投票手数料のバランスをとるために少なくとも3,500SOLを必要としており、サーバーの年間45,000ドル以上のコストは考慮されていません。 したがって、SFDPプログラムに強制された場合、シャットダウンを選択しなければならない小さなバリデーターが多数存在すると言えます。

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ただし、このプログラムには、SFDP プログラムに 18 か月間参加していることと、SFDP が新しいバリデーターを追加する必要があるという 2 つの外部条件があります。 これは、これらの不適格なバリデータのバッファ期間としてもカウントされます。

バリデーターのSolana Foundationへの依存を減らし、バリデータの独立性とコミュニティのサポートを高め、Solana Foundationがエコシステムに過度の影響を与えているという認識を減らすように設計されています。 しかし、その結果として、削除されたバリデーターが去った後のギャップを埋めるのに十分な数や質がない場合、または新しいバリデーター自身が競争環境で生き残るのに苦労している場合、ネットワーク内のバリデータの総数が減少し、分散化が損なわれる可能性があります。

4月22日、米国証券取引委員会(SEC)のポール・アトキンス新委員長が就任し、仮想通貨に近い新会長は、就任後、承認待ちの仮想通貨関連ETF72銘柄を保有することになります。 かなりの数のトークンを渡すのは難しいかもしれませんが、最も要求されたトークンとしてリストの一番上にあるSOLは、承認される最も有望なトークンの1つである可能性があります。 タイムテーブル的には、SOLの最終承認日は基本的に2025年10月に集中しています。 しかし、ソラナが直面している重要な課題は、イーサリアムが過去に何度も延期されてきた理由と似ており、セキュリティとして判断できるほど分散化されていないことです。 そのため、これがソラナネットワークが現在分散化を積極的に推進しなければならない主な理由の1つでしょう。

一方で、市場でますます多くの機関がSolanaのネットワークを認める中、将来的にはより多くの大規模なバリデーターが参加する可能性があります。4月23日、カナダ証券取引所に上場しているSOL Strategiesは、最大5億ドルの転換社債の資金調達を発表しました。この資金は、SOLを購入し、同社が運営するバリデーターのノードにステーキングするために特化しています。同日、別の米国上場企業DeFi Development Corporationは、SOLの総保有量を317,000枚に増加させ、長期保有し、ステーキングによる収益を得る計画を発表しました。

結局のところ、以前に覆されたSIMD-0228提案や現在のSolana財団の「新政策」、そしてますます多くの機関が参入する中で、最終的な直接的結果は中小のバリデーターが苦しむことのようで、敷居がますます高くなっているようです。このような結果は、去中心化の進展には寄与しないようです。Solanaにとって、バリデーターの敷居を下げることこそが、真に去中心化を進める姿勢かもしれません。