著者：ルーク、火星ファイナンス
2025年4月22日、金融市場では「リスクオフの熱狂」が起こりました。 金のスポット価格は一気に1オンスあたり3,450ドルを突破し、史上最高値を記録し、今年は820ドル以上上昇しました。 同時に、ニューヨークの金先物は3,500ドルの大台を突破し、市場はスポット金から「一歩離れ」ました。 そして、「デジタルゴールド」として知られる資産であるビットコイン(BTC)は、米国株との高い相関関係を取り除き、金のような独自の独立したトレンドから抜け出すことができますか? この記事では、金の上昇ロジックから始めて、ビットコインと金の相関傾向を組み合わせて、この問題を深く掘り下げます。
金の「狂気」：ドル信用の「ワーテルロー」
金価格の急騰は、世界の金融市場の暗い部分を照らすシグナルフレアのようなものです。 4月22日、スポット金は日中0.76%上昇し、1オンスあたり3,450ドルを突破し、年間では820ドル以上上昇しました。 ニューヨーク金先物は3,500ドルを突破し、力強い上昇の勢いを見せた。 多くの人々の最初の反応は、地政学的な紛争が再び起こることかもしれません。 ウクライナ情勢、中東情勢、世界的な緊張の高まり...... これらの「古い友人」は、常に金の値段のために火をつけることができるようです。
しかし、事実はそれほど単純ではありません。歴史的データは、局所的な対立や地域的な摩擦、さらには長期間の膠着状態が金価格に与える影響は非常に限られていることを示しています。本当に金価格を「急騰」させるのは、しばしば体系的かつグローバルなリスクです。そして今回は、金の狂ったような価格上昇の背後にある真の推進力は、ドルの信用の崩壊です。
世界の金融システムの要である米ドルは、その回復力のおかげで、何十年にもわたって多くの危機を乗り越えてきました。 しかし今日、この礎石は肉眼で見える速度で緩んでいます。 世界の通貨システムにおける貨幣の総量(M1であろうとM2であろうと)は天文学的であり、たとえ1%の投資家がドルを信頼していないとしても、市場を揺るがすのに十分な資金を放出するために「自分の足で投票」することができます。 この信頼の亀裂が形成されると、それはすぐに広がり、暴力的なお金の流れを引き起こす可能性があります。 金は、人類史上最も古く、最も安定した安全資産であり、当然のことながら、この信頼の危機の最大の受益者となっています。
より具体的に言えば、ドルクレジットの崩壊は、現在のマクロ環境と密接に関連しています。 シティバンクの最新の予測によると、FRBは今年6月に初めて利下げを行い、年内を通じて最大5回の利下げを行い、フェデラルファンド金利を現在の4.25%-4.5%から2025年末までに3%-3.25%に引き下げる可能性がある。 この予測は、米国経済に弱さの兆しが見え始めており、FRBの政策の焦点がインフレとの闘いから経済の保護と雇用の安定に移っていることを反映しています。 利下げ期待はしばしばドルの魅力を損ない、金などの安全資産への資金流入を促進します。
さらに、トランプ大統領がジェローム・パウエルFRB議長に圧力をかけ続けていることも、市場の不確実性を高めています。 KCMトレードのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーターラー氏は「関税懸念とトランプ氏とパウエル氏の論争の中で、投資家は米国資産を敬遠し、金はドルの苦境を最大限に活用した」と指摘した。この高いレベルの経済不確実性は、金価格の急騰の触媒となっています。
ビットコインと金：かつての「親密な戦友」
金の上昇の勢いは盛んですが、ビットコインが「デジタルゴールド」として、この避難潮の中で一杯のスープを分け合えるのでしょうか？この質問に答えるためには、まずビットコインと金価格の相関関係の動向を見てみる必要があります。
TheNewHedgeからのグラフは、過去5年間のビットコイン（BTC）と金（XAU）の30日間の移動相関を明確に示しています（下の図のように）。グラフでは、灰色の線がビットコインの価格、オレンジの線が金の価格、青い線は両者の相関係数を示しています。2020年から2025年にかけて、ビットコインと金の相関は顕著な変動を経験しましたが、全体的には「最初は高く、次第に低くなる」という傾向を示しています。
2020年から2022年の間に、ビットコインとゴールドの相関性は一時0.5に近づき、両者がいくつかの段階で強い正の相関性を示していることを示しました。この期間、ビットコインは市場から「避難資産」の候補と見なされ、特にパンデミックによって引き起こされた世界経済の混乱の中で、投資家の伝統的金融システムへの不信がビットコインとゴールドの同時上昇を促しました。しかし、2022年から相関性は低下し、特に2023年以降は、青いラインが何度も0または負の値の範囲に落ち込み、ビットコインとゴールドの動きが徐々に分化していることを示しています。
この乖離の背後には、ビットコインと米国株の高い相関関係が重要な要因となっています。 過去数年間、ビットコインの価格とナスダック指数の相関関係は、特にビットコインがテクノロジー株のほぼ「影の資産」になった2021年と2022年の強気と弱気の市場サイクルの間に大幅に増加しました。 米国株が上昇すると、ビットコインは上昇する傾向があります。 米国株が下落すると、ビットコインもその影響を免れません。 この「引き締めの呪文」は、金よりもはるかに「異端」ではないビットコインの安全資産属性を大幅に低下させました。
ビットコインは「脱皮」できるのか：独立したトレンドを歩むのか？
2025年に、ビットコインの価格は100,000ドルのマークを突破し、強い上昇の勢いを示しています。 チャートを見ると、ビットコインと金の相関関係は、特に金がオンスあたり3,000ドルを超え、2つが再び同期した後、2024年の後半に上昇しています。 この現象は、ビットコインが米国株の束縛から解放され、「安全資産」としての役割に戻りつつあることを意味するのでしょうか?
答えは「可能性はあるが、まだわからない」かもしれません。 一方では、ドルの信頼性の崩壊と世界経済の不確実性は、ビットコインに金と「踊る」機会を提供します。 米ドルに対する投資家の信頼の低下は、金の価格上昇に寄与しただけでなく、分散型資産としてのビットコインの魅力を高めました。 特にFRBの利下げ期待を背景に、流動性の緩和はビットコインなどのリスク資産の上昇にさらに拍車をかける可能性があります。
一方、ビットコインと米国株の相関関係は完全に消えたわけではありません。 2025年初頭、米国株は依然としてテクノロジー株が主導して上昇傾向にあり、ビットコインの上昇は依然として米国株のセンチメントにいくらか支えられています。 シティが予測したように、6月に米国経済が弱さの兆候を示した場合、米国株は調整される可能性があり、ビットコインが「自立」できるかどうかはまだわかりません。
さらに重要なことに、ビットコインが真に独立したトレンドから抜け出したいのであれば、市場の認識における「アイデンティティの変更」を完了する必要があります。 金が危機を乗り切ったのは、人類の歴史の中で何千年にもわたる「リスクオフのコンセンサス」を蓄積してきたからです。 ビットコインは「デジタルゴールド」として知られていますが、まだ16年しか経っておらず、多くの投資家からリスクの高い資産と見なされています。 米国株の「タイトな呪文」から抜け出すために、ビットコインはより世界的な危機においてその安全資産としての価値を証明する必要があります。
金とビットコインの未来：新しい秩序の夜明け？
金の急騰は、ドルが支配する国際通貨システムが前例のない信頼の危機に直面しているという重大なシグナルを明らかにしました。 米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げ期待にせよ、トランプ氏とパウエル氏の政策ゲームにせよ、このプロセスは加速している。 そして、分散型の「新しい力」としてのビットコインは、歴史の岐路に立っています。
短期的には、金には依然として上昇の余地があります。Tim Watererは、今月金価格が急騰したにもかかわらず、調整の可能性があるものの、経済の不確実性が依然として買い手を引き寄せるだろうと述べています。それに対して、ビットコインの動きはより複雑になる可能性があります：リスク回避の感情により金と同時に上昇することもあれば、米株の調整によって圧迫されることもあります。
長期的には、ビットコインが真の「デジタルゴールド」となるためには、時間と市場の二重の検証が必要です。もしかしたら、私たちは時代の終焉を目の当たりにしているのかもしれません —— ドルの覇権の黄昏；同時に、新しい秩序の幕開け —— 金とビットコインが共に輝く夜明け。
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黄金狂飙突破 3450 米ドル、ビットコインは米国株の「緊箍呪」から脱出できるのか？
著者：ルーク、火星ファイナンス
2025年4月22日、金融市場では「リスクオフの熱狂」が起こりました。 金のスポット価格は一気に1オンスあたり3,450ドルを突破し、史上最高値を記録し、今年は820ドル以上上昇しました。 同時に、ニューヨークの金先物は3,500ドルの大台を突破し、市場はスポット金から「一歩離れ」ました。 そして、「デジタルゴールド」として知られる資産であるビットコイン(BTC)は、米国株との高い相関関係を取り除き、金のような独自の独立したトレンドから抜け出すことができますか? この記事では、金の上昇ロジックから始めて、ビットコインと金の相関傾向を組み合わせて、この問題を深く掘り下げます。
金の「狂気」：ドル信用の「ワーテルロー」
金価格の急騰は、世界の金融市場の暗い部分を照らすシグナルフレアのようなものです。 4月22日、スポット金は日中0.76%上昇し、1オンスあたり3,450ドルを突破し、年間では820ドル以上上昇しました。 ニューヨーク金先物は3,500ドルを突破し、力強い上昇の勢いを見せた。 多くの人々の最初の反応は、地政学的な紛争が再び起こることかもしれません。 ウクライナ情勢、中東情勢、世界的な緊張の高まり...... これらの「古い友人」は、常に金の値段のために火をつけることができるようです。
しかし、事実はそれほど単純ではありません。歴史的データは、局所的な対立や地域的な摩擦、さらには長期間の膠着状態が金価格に与える影響は非常に限られていることを示しています。本当に金価格を「急騰」させるのは、しばしば体系的かつグローバルなリスクです。そして今回は、金の狂ったような価格上昇の背後にある真の推進力は、ドルの信用の崩壊です。
世界の金融システムの要である米ドルは、その回復力のおかげで、何十年にもわたって多くの危機を乗り越えてきました。 しかし今日、この礎石は肉眼で見える速度で緩んでいます。 世界の通貨システムにおける貨幣の総量(M1であろうとM2であろうと)は天文学的であり、たとえ1%の投資家がドルを信頼していないとしても、市場を揺るがすのに十分な資金を放出するために「自分の足で投票」することができます。 この信頼の亀裂が形成されると、それはすぐに広がり、暴力的なお金の流れを引き起こす可能性があります。 金は、人類史上最も古く、最も安定した安全資産であり、当然のことながら、この信頼の危機の最大の受益者となっています。
より具体的に言えば、ドルクレジットの崩壊は、現在のマクロ環境と密接に関連しています。 シティバンクの最新の予測によると、FRBは今年6月に初めて利下げを行い、年内を通じて最大5回の利下げを行い、フェデラルファンド金利を現在の4.25%-4.5%から2025年末までに3%-3.25%に引き下げる可能性がある。 この予測は、米国経済に弱さの兆しが見え始めており、FRBの政策の焦点がインフレとの闘いから経済の保護と雇用の安定に移っていることを反映しています。 利下げ期待はしばしばドルの魅力を損ない、金などの安全資産への資金流入を促進します。
さらに、トランプ大統領がジェローム・パウエルFRB議長に圧力をかけ続けていることも、市場の不確実性を高めています。 KCMトレードのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーターラー氏は「関税懸念とトランプ氏とパウエル氏の論争の中で、投資家は米国資産を敬遠し、金はドルの苦境を最大限に活用した」と指摘した。この高いレベルの経済不確実性は、金価格の急騰の触媒となっています。
ビットコインと金：かつての「親密な戦友」
金の上昇の勢いは盛んですが、ビットコインが「デジタルゴールド」として、この避難潮の中で一杯のスープを分け合えるのでしょうか？この質問に答えるためには、まずビットコインと金価格の相関関係の動向を見てみる必要があります。
TheNewHedgeからのグラフは、過去5年間のビットコイン（BTC）と金（XAU）の30日間の移動相関を明確に示しています（下の図のように）。グラフでは、灰色の線がビットコインの価格、オレンジの線が金の価格、青い線は両者の相関係数を示しています。2020年から2025年にかけて、ビットコインと金の相関は顕著な変動を経験しましたが、全体的には「最初は高く、次第に低くなる」という傾向を示しています。
2020年から2022年の間に、ビットコインとゴールドの相関性は一時0.5に近づき、両者がいくつかの段階で強い正の相関性を示していることを示しました。この期間、ビットコインは市場から「避難資産」の候補と見なされ、特にパンデミックによって引き起こされた世界経済の混乱の中で、投資家の伝統的金融システムへの不信がビットコインとゴールドの同時上昇を促しました。しかし、2022年から相関性は低下し、特に2023年以降は、青いラインが何度も0または負の値の範囲に落ち込み、ビットコインとゴールドの動きが徐々に分化していることを示しています。
この乖離の背後には、ビットコインと米国株の高い相関関係が重要な要因となっています。 過去数年間、ビットコインの価格とナスダック指数の相関関係は、特にビットコインがテクノロジー株のほぼ「影の資産」になった2021年と2022年の強気と弱気の市場サイクルの間に大幅に増加しました。 米国株が上昇すると、ビットコインは上昇する傾向があります。 米国株が下落すると、ビットコインもその影響を免れません。 この「引き締めの呪文」は、金よりもはるかに「異端」ではないビットコインの安全資産属性を大幅に低下させました。
ビットコインは「脱皮」できるのか：独立したトレンドを歩むのか？
2025年に、ビットコインの価格は100,000ドルのマークを突破し、強い上昇の勢いを示しています。 チャートを見ると、ビットコインと金の相関関係は、特に金がオンスあたり3,000ドルを超え、2つが再び同期した後、2024年の後半に上昇しています。 この現象は、ビットコインが米国株の束縛から解放され、「安全資産」としての役割に戻りつつあることを意味するのでしょうか?
答えは「可能性はあるが、まだわからない」かもしれません。 一方では、ドルの信頼性の崩壊と世界経済の不確実性は、ビットコインに金と「踊る」機会を提供します。 米ドルに対する投資家の信頼の低下は、金の価格上昇に寄与しただけでなく、分散型資産としてのビットコインの魅力を高めました。 特にFRBの利下げ期待を背景に、流動性の緩和はビットコインなどのリスク資産の上昇にさらに拍車をかける可能性があります。
一方、ビットコインと米国株の相関関係は完全に消えたわけではありません。 2025年初頭、米国株は依然としてテクノロジー株が主導して上昇傾向にあり、ビットコインの上昇は依然として米国株のセンチメントにいくらか支えられています。 シティが予測したように、6月に米国経済が弱さの兆候を示した場合、米国株は調整される可能性があり、ビットコインが「自立」できるかどうかはまだわかりません。
さらに重要なことに、ビットコインが真に独立したトレンドから抜け出したいのであれば、市場の認識における「アイデンティティの変更」を完了する必要があります。 金が危機を乗り切ったのは、人類の歴史の中で何千年にもわたる「リスクオフのコンセンサス」を蓄積してきたからです。 ビットコインは「デジタルゴールド」として知られていますが、まだ16年しか経っておらず、多くの投資家からリスクの高い資産と見なされています。 米国株の「タイトな呪文」から抜け出すために、ビットコインはより世界的な危機においてその安全資産としての価値を証明する必要があります。
金とビットコインの未来：新しい秩序の夜明け？
金の急騰は、ドルが支配する国際通貨システムが前例のない信頼の危機に直面しているという重大なシグナルを明らかにしました。 米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げ期待にせよ、トランプ氏とパウエル氏の政策ゲームにせよ、このプロセスは加速している。 そして、分散型の「新しい力」としてのビットコインは、歴史の岐路に立っています。
短期的には、金には依然として上昇の余地があります。Tim Watererは、今月金価格が急騰したにもかかわらず、調整の可能性があるものの、経済の不確実性が依然として買い手を引き寄せるだろうと述べています。それに対して、ビットコインの動きはより複雑になる可能性があります：リスク回避の感情により金と同時に上昇することもあれば、米株の調整によって圧迫されることもあります。
長期的には、ビットコインが真の「デジタルゴールド」となるためには、時間と市場の二重の検証が必要です。もしかしたら、私たちは時代の終焉を目の当たりにしているのかもしれません —— ドルの覇権の黄昏；同時に、新しい秩序の幕開け —— 金とビットコインが共に輝く夜明け。