ビットコイン半減期一年後：なぜ今回のパフォーマンスはこれほど異なるのか？誰がビットコインのサイクル法則を書き換えているのか

BTCは、もはや放物線状のピークではなく、より制度的な主導による漸進的な成長を特徴とする新しい時代に突入しているのかもしれません。 (あらすじ:トランプは叫んだ:中国への関税を大幅に引き下げ、パウエルを解雇せず、ビットコインは94,000の米国株をノックします) (背景補足:詳細な分析」 ビットコインの93,000マグネシウムの突破口は、反転の出発点ですか、それとも下向きの脱出波の二次分布ですか? BTCが最後に半減してから1年が経ち、サイクルは非常に異なるパターンをとっています。 半減期後の爆発的な上昇の以前のサイクルとは異なり、BTCは以前のサイクルの同時期のなんと436%と比較して、今回はより控えめで、わずか31%の上昇にとどまっています。 同時に、MVRVレシオなどの長期保有者指標は、含み益の急激な減少を示しており、市場が成熟し、上振れが圧縮されていることを示しています。 まとめると、これらの変化は、BTCがもはや放物線状のピークではなく、より機関主導の漸進的な成長を特徴とする新しい時代に突入している可能性があることを示唆しています。 BTCの半減期から1年:他に類を見ないサイクル 今回のBTCサイクルの展開は、これまでのサイクルとは大きく異なっており、半減期に対する市場の反応の仕方の変化を示している可能性があります。 サイクルの初期段階(特に2012年から2016年、2016年から2020年)では、BTCはこの期間に強い利益を得る傾向があります。 半減期後の期間は、主に個人投資家の熱意と投機的な需要のおかげで、通常、強い上昇の勢いと放物線状の価格変動を伴います。 しかし、現在のサイクルは別の道をたどっています。 半減期以降は加速するどころか、早ければ2024年10月と12月に価格が高騰し始め、2025年1月にはもみ合い、2月下旬には反落しました。 この上昇は、半減期が急激な上昇の触媒として機能することが多かった歴史的なパターンとは大きく異なります。 この変化にはいくつかの要因があります。 BTCはもはや個人投資家による単なる投機的な資産ではなく、本格的な金融商品と見なされるようになってきています。 機関投資家の参加が増加し、マクロ経済の圧力や市場構造の変化と相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。 BTCサイクルの比較。 出典:ビットコインサイクルの比較 この進化のもう一つの明確な兆候は、各サイクルの強度が衰えていることです。 BTCの時価総額が大きくなるにつれて、初期の爆発的な利益を再現することはますます難しくなっています。 例えば、2020年から2024年のサイクルでは、BTCは半減期から1年後に436%上昇しました。 対照的に、現在のサイクルの同期間の上昇率はわずか31%で、はるかに控えめです。 この変化は、BTCがボラティリティの低下とより安定した長期的な成長を特徴とする新しい章に突入していることを意味する可能性があります。 半減期はもはや主な要因ではなく、金利、流動性、機関投資家の資金調達など、他の要因がより大きな役割を果たしている可能性があります。 ゲームのルールは変化しており、BTCも変化しています。 それにもかかわらず、以前のサイクルには、上昇トレンドを再開する前に、統合と引き戻しの段階もあったことは注目に値します。 この段階では、動きが鈍くなったり、刺激が弱くなったりするかもしれませんが、それでも次の上昇局面に向けて健全な調整局面となる可能性があります。 とはいえ、このサイクルが過去のパターンから逸脱し続ける可能性はまだあります。 劇的なトップバブルの崩壊ではなく、誇大広告よりもファンダメンタルズに左右される、より持続性が高く、構造的に堅実な上昇トレンドを示す可能性があります。 長期保有者のMVRV比率がBTCの成熟市場を明らかに 長期保有者のMVRV比率(LTH)に対する時価総額は、未実現利益の信頼できる尺度となっています。 これは、長期投資家が売り始める前に得た利益を示しています。 しかし、時間の経過とともに、その数は減少しています。 2016年から2020年までのサイクルでは、LTHのMVRV比率は35.8でピークに達しており、巨額の帳簿利益と明確なトップが形成されていることを示しています。 2020年から2024年のサイクルでは、BTC価格は当時史上最高値を記録しましたが、このピークは12.2に急激に低下しました。 この期間、これまでのLTHのMVRV比率の最高値はわずか4.35であり、これは大幅な減少です。 これは、BTCの価格が大幅に上昇しているにもかかわらず、長期保有者の収入が以前のサイクルよりもはるかに少ないことを示唆しています。 この傾向は明らかで、利益の倍率はサイクルごとに低下しています。 BTCの爆発的な上昇は圧縮され、市場は成熟しています。 現在、このサイクルでは、これまでのLTH MVRV比率の最高値は4.35です。 この大幅な下落は、BTCの価格が大幅に上昇したにもかかわらず、長期保有者が以前のサイクルと比較してはるかに低い利回り倍率を受け取ったことを示唆しています。 このパターンは、BTCの上昇が圧縮されているという結論を示しています。 BTC長期保有者MVRV。 出典:Glassnode これは偶然ではありません。 市場が成熟するにつれて、爆発的な利益を得るのは当然難しくなります。 極端なサイクル主導の利益倍率の時代は衰退し、より緩やかまたは着実な成長に取って代わられる可能性があります。 市場規模の拡大は、価格を大幅に引き上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。 ただし、これはサイクルがピークに達したことを保証するものではありません。 これまでのサイクルでは、通常、新高値に達する前に、長期間の統合や小さな引き戻しが含まれていました。 機関投資家の役割がますます重要になる中、積み立ての局面は長引くとみられます。 したがって、ピーク利益の売りは、以前のサイクルほど急激ではない可能性があります。 しかし、MVRV比率のピーク低下傾向が続けば、BTCが狂った循環的な急騰から、より控えめだが構造化された成長モデルに移行しているという見方が強まる可能性があります。 最も急激な上昇は、特にサイクルの後半に市場に参入した投資家にとって、過ぎ去った可能性があります。 関連記事 ビットコインの4年サイクル法は失敗する? 過去2年間で暗号市場に何が起こったのか イーサリアム地獄モード:ETH / BTCの為替レートは5年ぶりの安値に下落し、半減期で初めてビットコインを打ち負かすことができませんでした オンチェーンデータアカデミー(10):市場バロメーターRUPL(II)-最強のトップシグナルとヒストリカルサイクルトップ詳細分析 ビットコイン半減から1年後:なぜこのラウンドは変わらないのですか? 誰がビットコインサイクルの法則を書き換えているのか」 この記事は、BlockTempoの「ダイナミックトレンド-最も影響力のあるブロックチェーンニュースメディア」で最初に公開されました。