ビットコインは現在、最近のハルビングから1年が経過し、このサイクルはこれまでとは異なる形をとっています。これまでのサイクルとは異なり、ハルビング後に爆発的な強気が見られることが多かったが、BTCははるかに控えめな増加を目撃し、わずか31%の上昇にとどまりました。一方、前のサイクルの同じ期間では436%の上昇がありました。同時に、長期保有者の指標であるMVRV比率は、未実現利益の大幅な減少を示しており、成長が抑制されている成熟した市場を示唆しています。これらの変化は、ビットコインが新しい時代に突入している可能性があり、パラボリックなピークによってではなく、組織によって促進される徐々の成長によって定義されることを示しています。ビットコインの最新の半減期から1年後このビットコインのサイクルは、以前のサイクルとは大きく異なるものであり、ハルビングイベントに対する市場の反応の変化の可能性を示しています。過去のサイクル、特に2012年から2016年、そして2016年から2020年にかけて、ビットコインはこの期間に強気の傾向を示しました。ハルビング後の段階は、主に小売業者の熱意と投機需要によって推進される強気の動きと放物線的な価格動作によって特徴付けられることがよくあります。しかし、現在のサイクルは異なる軌道をたどっています。ハルビングの後に加速する代わりに、強気の上昇は2024年10月と12月に早く始まり、その後2025年1月に合併、2月末に調整が行われます。この行動は、過去のモデルとは異なり、分割が大きな強気相場の触媒として機能することがよくありました。このビットコインの変化にはいくつかの要因が関与しており、もはや小売によって推進される投機資産ではなく、成熟しつつある金融ツールと見なされるようになっています。機関投資家の参加がますます増加していること、マクロ経済の圧力、そして市場の構造的変化が、より慎重で複雑な反応を引き起こしています。この進化のもう一つの明確な兆候は、各連続サイクルの力が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の年の爆発的な上昇は再現が難しくなりました。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の後に年間436%上昇しました。それに対して、このサイクルでは同じ期間内に31%という控えめな上昇が見られました。この変化は、ビットコインが新しい章に入っていることを意味するかもしれません。より少ない激しい変動と、より安定した長期的な成長を持つ章です。半減期はもはや主要な原動力ではないかもしれません。他の力が引き継いでいます—金利、流動性、そして機関の資金。ゲームは変わりつつあります。そして、ビットコインの動きも同様です。しかし、重要な点は、過去のサイクルにも強気の傾向が続く前に、調整と固着の段階があったことです。この段階は遅くなることや魅力が欠けることがありますが、次の高い動きがある前の健全なリセットを表す可能性があります。しかし、このサイクルが歴史的なパターンから外れ続ける可能性も残っています。強力な爆発的なピークの代わりに、結果はより長い強気のトレンドとなり、構造的にサポートされるかもしれません—誇大広告によってあまり促進されず、むしろファンダメンタル要因によって。長期MVRVホルダーが成熟するビットコイン市場について明らかにすること長期保有者のMVRV比率は(LTH)常に未実現リターンの確実な尺度です。これは、長期投資家が売り始める前にどれだけのお金を保有しているかを示しています。しかし、時間の経過とともに、この数は減少しています。2016年から2020年のサイクルでは、LTH MVRVが35.8のピークに達しました。これは巨額のペーパー利益を示しており、明確なピークが形成されつつあることを示しています。2020年から2024年のサイクルでは、ピークが12.2に大幅に減少しました。これは、ビットコインの価格が史上最高値を更新したにもかかわらず発生しました。現在のサイクルでは、LTH MVRVの最高値はこれまでのところ4.35に過ぎません。これは大きな減少です。これは、長期保有者が同じ種類の利益を得ていないことを示しています。トレンドは非常に明確です：各サイクルは小さな倍数をもたらします。ビットコインのバブルは鈍化しています。市場は成熟しています。現在、このサイクルにおいて、LTH MVRV指数の最高値は4.35です。この急激な減少は、長期保有者が以前のサイクルと比較して保有資産に対してはるかに低い倍率を経験していることを示しています。たとえ価格が大幅に上昇してもです。このパターンは、次の結論を示唆しています：ビットコインの強気トレンドは抑制されています。これは単なる運ではありません。市場が成熟するにつれて、自然に利益を爆発させることが難しくなります。周期的な最大利益の時代は薄れているかもしれませんが、その代わりにより穏やかな成長がありますが、より安定する可能性があります。時価総額が強気であるということは、価格を大きく変えるために、指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。しかし、これはこのサイクルがピークに達したことを示す確固たる証拠ではありません。以前のサイクルには、新たな高値に達する前に、横ばいの動きや控えめな後退の長い期間が含まれることがよくあります。大きな役割を果たす組織が増えることで、蓄積の段階が長引く可能性があります。そのため、ピークでの利益確定は以前のサイクルに比べてあまり突然ではないかもしれません。しかし、MVRVの減少傾向が続く場合、これはビットコインが周期的な急増から構造的な緩やかな成長モデルに移行しているという考えを強化する可能性があります。最も強気な上昇はすでに後ろにある可能性があり、特にサイクルの後半に参加した人々にとっては。
ビットコインの最新の半減期から1年後: なぜこのサイクルは非常に異なって見えるのか
ビットコインは現在、最近のハルビングから1年が経過し、このサイクルはこれまでとは異なる形をとっています。これまでのサイクルとは異なり、ハルビング後に爆発的な強気が見られることが多かったが、BTCははるかに控えめな増加を目撃し、わずか31%の上昇にとどまりました。一方、前のサイクルの同じ期間では436%の上昇がありました。 同時に、長期保有者の指標であるMVRV比率は、未実現利益の大幅な減少を示しており、成長が抑制されている成熟した市場を示唆しています。これらの変化は、ビットコインが新しい時代に突入している可能性があり、パラボリックなピークによってではなく、組織によって促進される徐々の成長によって定義されることを示しています。 ビットコインの最新の半減期から1年後 このビットコインのサイクルは、以前のサイクルとは大きく異なるものであり、ハルビングイベントに対する市場の反応の変化の可能性を示しています。 過去のサイクル、特に2012年から2016年、そして2016年から2020年にかけて、ビットコインはこの期間に強気の傾向を示しました。 ハルビング後の段階は、主に小売業者の熱意と投機需要によって推進される強気の動きと放物線的な価格動作によって特徴付けられることがよくあります。 しかし、現在のサイクルは異なる軌道をたどっています。ハルビングの後に加速する代わりに、強気の上昇は2024年10月と12月に早く始まり、その後2025年1月に合併、2月末に調整が行われます。 この行動は、過去のモデルとは異なり、分割が大きな強気相場の触媒として機能することがよくありました。 このビットコインの変化にはいくつかの要因が関与しており、もはや小売によって推進される投機資産ではなく、成熟しつつある金融ツールと見なされるようになっています。 機関投資家の参加がますます増加していること、マクロ経済の圧力、そして市場の構造的変化が、より慎重で複雑な反応を引き起こしています。
この進化のもう一つの明確な兆候は、各連続サイクルの力が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の年の爆発的な上昇は再現が難しくなりました。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の後に年間436%上昇しました。それに対して、このサイクルでは同じ期間内に31%という控えめな上昇が見られました。
この変化は、ビットコインが新しい章に入っていることを意味するかもしれません。より少ない激しい変動と、より安定した長期的な成長を持つ章です。半減期はもはや主要な原動力ではないかもしれません。他の力が引き継いでいます—金利、流動性、そして機関の資金。 ゲームは変わりつつあります。そして、ビットコインの動きも同様です。 しかし、重要な点は、過去のサイクルにも強気の傾向が続く前に、調整と固着の段階があったことです。この段階は遅くなることや魅力が欠けることがありますが、次の高い動きがある前の健全なリセットを表す可能性があります。 しかし、このサイクルが歴史的なパターンから外れ続ける可能性も残っています。強力な爆発的なピークの代わりに、結果はより長い強気のトレンドとなり、構造的にサポートされるかもしれません—誇大広告によってあまり促進されず、むしろファンダメンタル要因によって。 長期MVRVホルダーが成熟するビットコイン市場について明らかにすること 長期保有者のMVRV比率は(LTH)常に未実現リターンの確実な尺度です。これは、長期投資家が売り始める前にどれだけのお金を保有しているかを示しています。しかし、時間の経過とともに、この数は減少しています。 2016年から2020年のサイクルでは、LTH MVRVが35.8のピークに達しました。これは巨額のペーパー利益を示しており、明確なピークが形成されつつあることを示しています。2020年から2024年のサイクルでは、ピークが12.2に大幅に減少しました。これは、ビットコインの価格が史上最高値を更新したにもかかわらず発生しました。 現在のサイクルでは、LTH MVRVの最高値はこれまでのところ4.35に過ぎません。これは大きな減少です。これは、長期保有者が同じ種類の利益を得ていないことを示しています。トレンドは非常に明確です：各サイクルは小さな倍数をもたらします。 ビットコインのバブルは鈍化しています。市場は成熟しています。 現在、このサイクルにおいて、LTH MVRV指数の最高値は4.35です。この急激な減少は、長期保有者が以前のサイクルと比較して保有資産に対してはるかに低い倍率を経験していることを示しています。たとえ価格が大幅に上昇してもです。このパターンは、次の結論を示唆しています：ビットコインの強気トレンドは抑制されています。
これは単なる運ではありません。市場が成熟するにつれて、自然に利益を爆発させることが難しくなります。周期的な最大利益の時代は薄れているかもしれませんが、その代わりにより穏やかな成長がありますが、より安定する可能性があります。 時価総額が強気であるということは、価格を大きく変えるために、指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。 しかし、これはこのサイクルがピークに達したことを示す確固たる証拠ではありません。以前のサイクルには、新たな高値に達する前に、横ばいの動きや控えめな後退の長い期間が含まれることがよくあります。 大きな役割を果たす組織が増えることで、蓄積の段階が長引く可能性があります。そのため、ピークでの利益確定は以前のサイクルに比べてあまり突然ではないかもしれません。 しかし、MVRVの減少傾向が続く場合、これはビットコインが周期的な急増から構造的な緩やかな成長モデルに移行しているという考えを強化する可能性があります。 最も強気な上昇はすでに後ろにある可能性があり、特にサイクルの後半に参加した人々にとっては。