悲劇！巨大なクジラがAaveでの通貨交換で「極端なスリッページ」により5000万ドルの損失

暗影の巨鯨がAaveのインターフェースを通じて5,000万ドル相当のUSDTを一度にAAVEトークンに交換しようとしたところ、極端なスリッページによりわずか324枚のAAVE（約36,000ドル）しか受け取れず、ほぼ全財産を失う事態となった。Aaveチームは現在、該当ユーザーに連絡を取ろうとしており、約60万ドルの手数料を返還する意向を示している。
（前提：50倍のETHロング巨鯨が「爆損しつつも利益」200万ドル！一人がHyperliquidを崩壊させ巨額の負債を残す）
（補足：DeFiレンディングの「清算メカニズム」解説：Compound、Maker、AAVEのリスク整理）

目次

Toggle

• 警告が出ていたのに、なぜ確認ボタンを押したのか？
• CoW Protocol：ユーザー署名による取引実行
• Aave：60万ドルの手数料返還を検討

本日（13日）早朝、ある巨鯨がAaveのフロントエンドを通じて5,000万枚のUSDTをAAVEに交換しようとしたところ、流動性不足により最終的に受け取ったのはわずか324枚のAAVE（約36,000ドル）にとどまり、暗号資産史上最悪のスリッページによる損失の一つとなった。

今早、あるユーザーがAaveのインターフェースを使って5,000万ドル相当のUSDTをAAVEに交換しようとした。

その取引の規模が異常に大きいため、Aaveのインターフェースはほとんどの取引プラットフォームと同様に、異常なスリッページについて警告を出し、確認のためのチェックボックスを付ける必要があった。…

— Stani.eth (@StaniKulechov) 2026年3月12日

警告が出ていたのに、なぜ確認ボタンを押したのか？

オンチェーンの記録によると、この取引はAaveのインターフェースを通じて発行され、分散型取引所のアグリゲーターであるCoW Protocol（旧称CoW Swap）を経由してルーティングされた。

この5,000万ドル規模の単一注文は、市場の流動性が耐えられる範囲をはるかに超えていたため、Aaveのインターフェースは取引前に極端なスリッページの警告を表示し、ユーザーに確認を求めた。しかし、そのユーザーはモバイル端末上で確認をチェックし、損失確定の取引パラメータを受け入れた。

いわゆる「スリッページ」とは、取引者が想定した約定価格と実際の約定価格との差異を指す。注文規模が大きすぎる場合や市場の流動性が不足している場合、スリッページは急激に拡大し、今回のケースはその両方が重なった極端な例だ。

CoW Protocol：ユーザー署名による取引実行

この取引のルーティングを担ったCoW Protocolは、後に声明を出し、該当取引は完全にユーザー署名された注文パラメータに従って実行されたと明言した。システムは取引前に明確な価格インパクトの警告を提供していた。

今早、あるトレーダーがAaveのスワップインターフェース（CoW Protocolを基盤とする）を使い、5,000万枚のaEthUSDTをaEthAAVEに交換しようとした。

システムは明確に警告し、この操作により取引のほぼ全価値を失うことを示したにもかかわらず、ユーザーは警告を見た後も明示的に取引を続行することを選択した。

これは技術的な故障やハッキングではなく、ユーザーが明示的な警告を受けた上で自己責任で確認し実行した結果である。ただし、公式は次のように述べている：「この種の取引は、DeFiのユーザー体験がすべてのユーザーを保護するレベルに達していないことを示している。現在、我々のチームは、安全性とユーザーの自主性のバランスをどう取るかを検討中だ。」

CoW Protocolの声明：

今早、あるトレーダーがAaveのスワップインターフェース（CoW Protocolを基盤とする）を使い、5,000万枚のaEthUSDTをaEthAAVEに交換しようとした。

明確な警告にもかかわらず、ユーザーは取引のほぼ全価値を失うことを理解しながらも、続行を選択した。https://t.co/Pav4udXUkX

— CoW DAO (@CoWSwap) 2026年3月13日

Aave：60万ドルの手数料返還を検討

この事件において、Aaveのプロトコル自体に過失はないものの、公式チームは該当ユーザーに対して同情を示している。Aaveは現在、該当の巨鯨と連絡を取ろうと積極的に働きかけており、取引に伴う約60万ドルの手数料を返還する意向を示している。しかし、5,000万ドル近い損失に比べると、60万ドルの返金は取るに足らない額だ。

この事例は、DeFi取引における重要なリスクを再認識させるものである。十分なリスク警告があったとしても、一度の不注意や誤判断が取り返しのつかない悲劇を招く可能性がある。

すべてのDeFiユーザーにとって、これは警鐘となるケースだ。大きな取引を行う際はスリッページに注意し、分割して実行するなど、リスクを慎重に評価しながら資金を投入すべきだ。