Hyperdriveは、新しいレバレッジ市場プロトコルを開始し、分散型金融の「デススパイラル」を終わらせます。変動の激しい市場データの代わりに償還ベースの価格設定を採用することで、Hyperdriveは実世界資産や流動性ステーキングトークン市場に機関レベルの構造化クレジットをもたらします。
オラクルベースの融資の脆弱性への対処
分散型金融（DeFi）をカジノスタイルの証拠金取引から機関レベルの構造化クレジットへ移行させるために、Hyperdriveはレバレッジ市場プロトコルを立ち上げました。このプロトコルは、変動の激しい市場に基づく清算を決定論的な契約決済に置き換えることで、オンチェーンレバレッジのシステミックな脆弱性を解決しようとしています。
Hyperdriveは声明の中で、AaveやCompoundなどの従来のDeFiレンディングプロトコルは、リアルタイムのオラクル価格と深い分散型取引所（DEX）の流動性に依存していると述べました。市場の変動が激しいとき、これらのシステムはしばしば「デススパイラル」を引き起こします。これは、担保を薄い市場に強制的に売却し、価格をさらに押し下げ、借り手を一掃する現象です。
Hyperdriveの新しいアーキテクチャは、二次市場の変動を完全に無視し、既知の償還価格に基づいて資産を評価します。コアな革新は、担保の扱い方にあります。トークンの現在の取引価格に基づいて評価するのではなく、Hyperdriveは発行者による契約上の償還可能額を基準とします。
「問題はレバレッジそのものではなく、それの構築方法にあります」と、Hyperdriveの共同創設者Cain O’Sullivanは述べました。「担保に契約上の償還経路がある場合、オラクルやDEXの流動性を祈る必要はありません。ポジションは決定論的に、暴力的ではなくクローズされます。」
技術革新
「決定論的な支払能力」を実現するために、Hyperdriveは三つのアーキテクチャの柱を導入しました。第一に、担保は契約上の純資産価値（NAV）で評価されます。例えば、$1.05で償還可能なトークン化された国債は、市場価格が80セントに急落しても$1.05と評価されます。
第二に、ポジションを閉じる必要がある場合、プロトコルはオープンマーケットで売却するのではなく、T+30やT+90の償還プロセスを開始します。最後に、借り手は固定料金で原子レベルでレバレッジを削減でき、外部の高価な清算業者を必要としません。
実世界資産（RWA）、流動性ステーキングトークン（LST）、そして機関向けDeFiを融合させることで、Hyperdriveは資本効率の高いエコシステムを構築していると述べています。これにより、担保はより安全になり、利回りは高まり、レバレッジはついに機関向けに最適化されます。
このプロトコルは現在テストネットで稼働しており、2026年第2四半期にメインネットの本格展開が予定されています。イーサリアム上での最初の展開では、stETH、rETH、cbETHなどのLSTや、選択されたトークン化された国債商品をサポートします。Hyperdriveは、初期のローンチ後すぐにAvalancheやHyperliquidエコシステムへの迅速な拡大計画も示しています。
よくある質問 ❓
- HyperdriveはAaveやCompoundとどう違うのですか？ 変動するオラクルベースの清算を決定論的な契約決済に置き換えています。
- 担保として使用できる資産は何ですか？ Hyperdriveはトークン化された国債やLSTを、その契約上の償還価格で評価し、市場の変動には左右されません。
- なぜこれが借り手にとって安全なのですか？ ポジションは強制的に薄い市場に売却されるのではなく、ネイティブの償還プロセスを通じてクローズされます。
- Hyperdriveはいつどこで開始されますか？ 現在テストネットが稼働中で、2026年第2四半期にイーサリアムメインネットで展開され、その後AvalancheやHyperliquidへの拡大も予定しています。
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