アナリストがビットコインの早朝急落パターンに疑問を呈す：Jane Streetは市場操作をしているのか？

ビットコインは過去24時間で再び0.70%下落し、最近の激しい変動が続いています。この動きにより、「機関による操作」に関する疑念がますます高まっています。複数のアナリストは、ビットコインが米国市場のオープン前後に頻繁に急落するパターンがあまりにも一致しており、その背後に高頻度取引機関の集中操作がある可能性を指摘しています。

現在、市場の核心的な疑問は、ビットコインの弱さが内部操作によるものなのか、それとも自然な市場ダイナミクスによるものなのかに集中しています。第4四半期は通常ビットコインの強気サイクルですが、10月10日の市場崩壊以降、ビットコインは回復できず、むしろ米国株よりも継続して弱い状態が続いています。米国株が8%上昇し、多くの銘柄が最高値を更新する中、ビットコインは依然として崩壊前より29%低い水準にあります。

さらに不安なのは、好材料・悪材料いずれのニュースにも、BTCがほぼ同じ反応パターンを示していることです。Strategy（旧MicroStrategy）が1万BTCの追加購入を発表しても、価格は上昇せず、むしろ再び調整局面に入りました。また、市場ではほぼ一日おきに約5億ドルの清算が発生しますが、価格は引き続き弱含みを示しており、これは強制売却や機関による価格抑制と関連していると見なされています。

複数のアナリストは、最近のビットコインの週末暴落と急速な反発を繰り返す「清算サンドイッチ」パターンが操作的行動と非常に合致していると指摘しています。まず暴落でロング清算を誘発し、次に急騰でショートのロスカットを誘います。この「W型清算」メカニズムは流動性が低い時間帯に特に顕著です。

中でも最も注目を集めている指摘は、市場アナリストのBull Theoryによるものです。彼は、11月初旬以降、ビットコインが米国市場のオープン後1時間以内にほぼ固定的に急落し、その後ゆっくりと回復していると述べています。この高度な規則性は高頻度取引機関の典型的な操作手法とされています。

アナリストは特に、世界的に有名な高頻度取引会社Jane Streetを名指ししています。同社は約25億ドル相当のブラックロックIBIT ETFを保有しており、これは同社の5番目に大きなポジションです。アナリストは、Jane StreetがETF市場を通じて大量売却を実行し、ビットコイン価格を押し下げた後、安値で買い戻すことで利ざやを得る「循環利益」モデルを構築している可能性があると見ています。

ETF取引はオンチェーンで行われないため、市場はその取引経路を追跡することが難しく、これが「機関による裏操作」への懸念を一層強めています。関係者によれば、この戦略は伝統的金融市場では違法な「仮装売買」（wash trading）と見なされますが、暗号資産市場では現時点で明確な規制制限がありません。

それにもかかわらず、複数のアナリストは、このような機関の影響は一時的なものにとどまる可能性が高いと考えています。主要な買い手が安値での買い集めを完了すれば、ビットコインは再びファンダメンタルズ主導の上昇トレンドに戻ると見られています。（BeinCrypto）