アルゼンチン、2022年の禁止を撤回検討中：銀行が再び暗号資産取引を許可される可能性

アルゼンチンの中央銀行BCRAは、同国の暗号資産（仮想通貨）市場を再構築する可能性のある大きな政策転換を検討しています。事情に詳しい関係者によると、銀行は2022年に導入された、金融機関が暗号資産の取引およびカストディサービスを提供することを禁止した規制の撤廃を検討しているとのことです。 もし承認されれば、銀行は再びビットコイン、ステーブルコイン、その他のデジタル資産の売買を仲介できるようになります——今回は規制された枠組みの下での提供となります。 元々の禁止措置は、国際通貨基金(IMF)からの圧力と密接に結びついていました。アルゼンチンが$44 億ドルの救済融資を受け取った後、IMFは政府に対し、暗号資産を正式な銀行セクターから排除するよう強く求めました。当時、BCRAはこの措置が金融の安定維持、マネーロンダリング防止、無規制取引の抑制のために必要だと主張していました。

IMFの条件見直しの可能性——ビットコインが正式なシステムに再参入か 2022年、IMFはアルゼンチンが「マネーロンダリング、非公式経済、仲介排除を防ぐために暗号資産の使用を抑制する」ことを約束した再編合意を承認しました。これにより、デジタル資産への正式なアクセスが事実上封鎖されました。 その結果、何百万人ものアルゼンチン人が暗号通貨の需要が高まり続ける中、非公式なチャネルを利用して暗号資産を売買するようになりました。一部の民間銀行——国内最大手の民間銀行Banco Galiciaを含む——は、規制当局の圧力にもかかわらず限定的な暗号サービスを導入しました。 もしBCRAが最終的に禁止を解除すれば、デジタル資産は数年ぶりに規制された銀行環境に戻ることになります。この変更により、 ・顧客保護の強化 ・中央銀行による暗号活動への監督強化 ・市民がより安全かつ体系的に投資できる環境の提供 が期待されます。

インフレヘッジとしての暗号資産：アルゼンチン人がビットコインやステーブルコインに注目 世界でも有数の高インフレに苦しむ同国では、暗号資産は単なる投機資産ではなく、多くの人々にとって金融上の生命線となっています。 アルゼンチンのインフレ率は10月に31.3%とわずかに緩和しましたが、持続的な経済不安がペソ離れを加速させています。10月の選挙を前に、BCRAは90日間米ドルへのアクセスを制限し、これが暗号活動の急増を引き起こしました。取引所Ripioは、ステーブルコインからペソへの取引が週次で40%増加したと報告しています。 Bitsoは、ステーブルコインが「より安価にドルを手に入れる手段」になっていると指摘し、規制の抜け穴がステーブルコインを銀行より有利なレートでペソに交換する非公式なrulo取引システムの拡大を促しています。 Women in CryptoのNicole Connor氏は、多くのアルゼンチン人がペソ建ての貯蓄を完全に放棄したと付け加えています： 「インフレと政治的不安により、私たちはより保守的になっています。ペソでの貯蓄は一切していません——全てを暗号資産やステーブルコインで保有し、それらからリターンを得ることを目指しています。」

暗号資産の普及が苦境にある銀行の負担軽減に アルゼンチンの民間銀行は、過去15年で最悪の延滞率の影響を受け、第3四半期に損失を計上しました。Banco SupervielleのCEO、Julio Patricio Supervielle氏によると、 「極めて厳しい金融政策、持続不可能なほど高い実質金利、選挙前の歴史的な準備金要件が、経済活動と銀行セクターに深刻な影響を及ぼしました。」 長年続くインフレは、公共部門労働者、非公式労働者、年金受給者を含む国民全体の購買力を損なってきました。 BCRAが銀行による暗号資産サービスの提供を認めれば、その変化は ・金融システム内のドル流動性の強化 ・ハビエル・ミレイ大統領にインフレ抑制のための新たな手段を提供 ・資産の多様化による銀行の安定化 につながる可能性があります。 地元の証券会社はBloombergに対し、米ドルが依然として社会の根本的な心理的支柱であると述べています： 「ドルは長年、国内通貨からの保護手段としてアルゼンチンの日常生活に非常に強く根付いています。」

市場の反応：海外投資家が慎重にアルゼンチン資産に回帰 10月の選挙ではミレイ陣営が圧勝し、投資家心理が改善しました。しかし、アルゼンチンは依然として外貨準備を再構築し、2027年までの月次1%のペソ切り下げを見込む管理為替政策を維持する必要があります。 ロンドン拠点のファンドProMeritumは、9月の売り越し後にアルゼンチン資産を購入し、10月に1.76%の利益を計上しました。

「9月のブエノスアイレス州選挙前はアルゼンチンに一切投資していなかったため、悪影響を避けることができました」と、マネージングパートナーのPavel Mamai氏は語っています。

結論 アルゼンチンは再び大きな金融実験の瀬戸際に立っています。中央銀行がIMFによる政策を放棄し、銀行が暗号資産エコシステムへ参入できるようになれば、市民はより安全にデジタル資産へアクセスでき、政府には慢性的なインフレに苦しむ経済を乗り切る新たな手段がもたらされることになります。今後BCRAが取る次の一手は、今後数年間のアルゼンチンの金融の行方を左右するでしょう。

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